Mishkin 2011. pdf

Avoidance

of Existing

Regulations

---

264

PA R T I I I

Financial Institutions

As you will learn in Chapter 17, the current Canadian situation is that banks

earn interest on positive settlement balances with the Bank of Canada. The

interest rate is typically the bank rate less 50 basis points. There is still an

opportunity cost for Canadian banks, but not of the same order of magnitude

as when the central bank does not pay any interest on bank reserves.

It is a great tradition to avoid taxes if possible, and banks also play this game.

Just as taxpayers look for loopholes to lower their tax bills, banks seek to increase

their profits by mining loopholes and by producing financial innovations that

allow them to escape the tax on deposits imposed by reserve requirements.

2.

Restrictions on interest paid on deposits.

Although Canadian banks have never

been subject to deposit rate ceilings, for decades after 1933, U.S. banks were

prohibited from paying interest on chequing accounts. In addition, until 1986,

the U.S. Federal Reserve System had the power under

Regulation Q

to set

maximum interest rates that banks could pay on time deposits. To this day,

banks are not allowed to pay interest on corporate chequing accounts. The

desire to avoid these