Mishkin 2011. pdf

T H E S U B P R I M E F I N A N C I A L C R I S I S O F 2 0 0 7 2 0 0 8

Now that our framework for analyzing financial crises is in place, we are prepared

to tackle the most recent financial crisis, the subprime financial crisis of 2007 2008

in the United States. Mismanagement of financial innovation in the subprime res-

idential mortgage market and the bursting of a bubble in housing prices were the

underlying driving forces behind the U.S. financial crisis of 2007 2008.

Before 2000, only the most credit-worthy (prime) borrowers were able to obtain

residential mortgages. Advances in computer technology and new statistical tech-

niques, known as data mining, however, led to enhanced, quantitative evaluation

of the credit risk for a new class of riskier residential mortgages.