Mishkin 2011. pdf

Why Canada s

Banking

System Is the

Envy of the

World

---

Financial crises in emerging-market countries develop along two basic paths: one

involving the mismanagement of financial liberalization and globalization, and the

other involving severe fiscal imbalances.

PATH ONE: MISMANAGEMENT OF FINANCIAL LIBERALIZATION AND GLOBALIZATION

As occurred in the United States during the subprime financial crisis of 2007 2008,

the seeds of a financial crisis in emerging-market countries are often sown when

countries liberalize their financial systems. Liberalization occurs when restrictions

on domestic financial institutions and markets are eliminated and the economy is

opened up to flows of capital and financial firms from other nations. This is a

process called