Kurs ishi mavzu: Investitsiya samaradorligini baholash ko‘rsatkichlari Bajardi

Sof joriy qiymat. Loyihaning sof joriy qiymati (Net Present Value – NPV) quyidagi formula boʻyicha aniqlanadi¹⁰:



bu yerda, r – diskont me’yori;
n – loyihani amalga oshirish davrlari soni;
CFt – t davrdagi loyiha operatsiyalaridan pul oqimlari;
CIFt – t davrdagi loyihadan jami tushumlar;
COFt – t davrdagi loyiha boʻyicha jami toʻlovlar.
Sof joriy qiymat (NPV)ni aniqlash natijasidagi umumiy yagona qoida shuki, NPV ˃0 holatda loyiha amalga oshirish uchun qabul qilinadi. Qolgan holatlarda esa oʻz-oʻzidan inkor qilish lozim boʻladi.
Agar hisob-kitob qilinganda pul oqimlarining sof joriy qiymati ijobiy (NPV ˃0) boʻlsa, bu loyihani amalga oshirish vaqti davomida dastlabki xarajatlar (IC0) qoplangani va daromadlilik me’yori r talabiga mos foyda olinishi ta’minlanganini anglatadi. Boshqacha aytganda, NPV loyihani muvaffaqiyatli amalga oshirish natijasida erishilgan, yangitdan yaratilgan qoʻshimcha qiymat hisoblanadi.
Salbiy miqdordagi NPV berilgan daromadlilik me’yori loyihaning zarar keltirishini va hech qanday qoʻshimcha qiymat yaratilmasligini anglatadi. NPV = 0 da esa loyiha hech qanday daromad ham, zarar ham keltirmasligini anglatadi.
Daromadlilik indeksi usuliga ko'ra, agar rentabellik indeksi 1 dan ortiq bo'lsa, u holda loyiha qabul qilinadi, agar u 1 dan kam bo'lsa, loyiha rad etiladi; agar indeks 1 bo'lsa, unda katta bazalar kerak bo'ladi.
Daromadlilik indeksi nisbiy ko'rsatkich bo'lib, usuldan farqli o'laroq imkon beradi NPV, xarajatlar va ularning ta'sirini miqdoriy jihatdan solishtiring. Ko'rsatkich o'xshash qiymatlarga ega bo'lgan muqobil loyihalarni tanlashda ishlatiladi. NPV lekin har xil investitsiya xarajatlari. Bundan tashqari, indikator turli muddatlarga ega bo'lgan loyihalar uchun muvaffaqiyatli hisoblanadi.
Ushbu usulning kamchiligi shundaki, u maksimal rentabellikga ega bo'lgan loyihalarni tanlashni osonlashtirmaydi va NPV loyihalarni tanlashda usulga zid bo'lishi mumkin. PI ning katta qiymatlari har doim ham yuqori qiymatga mos kelmaydi va NPV aksincha, chunki yuqori sof joriy qiymatga ega bo'lgan loyihalar har doim ham samarali emas.
Ko'rsatkichlar NPV, IRR, PI Investitsion tahlilda bir xil kontsepsiyaning turli xil versiyalari qo'llaniladi va shuning uchun bir loyiha uchun ma'lum nisbatlar bilan bir-biri bilan bog'liq:
agar NPV> 0, keyin PI> 1 va IRR > d;
agar NPV < 0, то PI < 1 va IRR < d;
agar NPV= 0, keyin PI= 1 va IRR = d,
bu yerda d- talab qilinadigan daromad darajasi.
Tanlab olingan 3 yillik loyihamizning sof joriy qiymatini hisoblaydigan bo’lsak: