Kirish: Yer yuzidagi eng buyuk shou

Vaqtingiz ustidan moslashuvchanlik va nazorat ko'rinmas narsadir


boylikka qaytish.
Kasbni o'zgartirish yoki erta nafaqaga chiqish yoki tashvishlanishdan xalos bo'lish imkoniyatini beradigan bankdagi naqd pulning daromadi nima?

Men buni behisob deb aytardim.

Bu ikki jihatdan behisob. Bu shunchalik katta va muhimki, biz uni baholay olmaymiz. Ammo bu ham tom ma'noda behisob - biz uni foiz stavkalarini o'lchashimiz kabi o'lchay olmaymiz - va biz o'lchay olmaydigan narsalarni e'tibordan chetda qoldiramiz.

Vaqtingizni nazorat qila olmasangiz, yo'lingizdagi har qanday omadsizlikni qabul qilishga majbur bo'lasiz. Ammo agar sizda bo'lsa

moslashuvchanlik sizning tizzangizga tushishini kutish uchun vaqtingiz bor. Bu sizning jamg'armalaringizdan yashirin daromad.

Bankdagi 0% foizli jamg'armalar, agar ular sizga kamroq maoshli, lekin ko'proq maqsadli ishga kirishish uchun moslashuvchanlikni bersa yoki moslashuvchan bo'lmaganlar umidsiz bo'lib qolganda paydo bo'ladigan investitsiya imkoniyatlarini kutsa, ajoyib daromad keltirishi mumkin.

Va bu yashirin qaytish muhimroq bo'lib bormoqda.

Ilgari dunyo giper-mahalliy edi. Tarixchi Robert Gordonning so'zlariga ko'ra, atigi 100 yil oldin amerikaliklarning 75 foizida na telefon, na oddiy pochta aloqasi bo'lgan. Bu raqobatni giper-mahalliy qildi. O'rtacha aqlga ega bo'lgan ishchi o'z shahridagi eng yaxshisi bo'lishi mumkin va ular boshqa shahardagi aqlli ishchi bilan raqobatlashmagani uchun ularga eng zo'rdek munosabatda bo'lishdi.

Bu endi o'zgardi.

Giper bog'langan dunyo siz raqobatlashayotgan iste'dodlar jamg'armasi sizning shahringizni qamrab olgan yuzlab yoki minglab odamlardan butun dunyo bo'ylab millionlab yoki milliardlab odamlarga o'tganini anglatadi. Bu, ayniqsa, sizning boshingiz va mushaklaringiz bilan ishlashga tayanadigan ishlar uchun to'g'ri keladi: o'qitish, marketing, tahlil qilish, konsalting, buxgalteriya hisobi, dasturlash, jurnalistika va hatto tibbiyot global iste'dodlar hovuzlarida tobora kuchayib bormoqda. Raqamlashtirish global chegaralarni yo'q qilgani uchun ko'proq sohalar ushbu toifaga kiradi - venchur kapitalist Mark Andreesen aytganidek, "dasturiy ta'minot dunyoni yeydi".

Raqobat doirasi kengaygan sari siz berishingiz kerak bo'lgan savol: "Men qanday qilib ajralib turaman?"

"Men aqlliman" bu savolga tobora yomon javob bo'lmoqda, chunki dunyoda aqlli odamlar juda ko'p. Har yili deyarli 600 kishi SAT imtihonlarini topshiradi. Yana 7000 tasi bir necha ball ichida keladi. G'olib bo'lgan va globallashgan

dunyoda bunday odamlar sizning bevosita raqobatchilaringizga aylanib bormoqda.

Aql-idrok biznikiga o'xshab bog'langan dunyoda ishonchli ustunlik emas.

Ammo moslashuvchanlik.

Aql-idrok o'ta raqobatbardosh bo'lgan va oldingi ko'plab texnik ko'nikmalar avtomatlashtirilgan dunyoda raqobat afzalliklari nozik va yumshoq ko'nikmalarga, masalan, muloqot, hamdardlik va, ehtimol, eng muhimi, moslashuvchanlik tomon yo'naltiriladi.

Agar sizda moslashuvchanlik bo'lsa, siz ham karerangizda, ham sarmoyangiz uchun yaxshi imkoniyatlarni kutishingiz mumkin. Agar kerak bo'lsa, yangi mahoratni o'rganish imkoniyati ko'proq bo'ladi. Siz qila olmaydigan narsalarni qila oladigan raqobatchilarni ta'qib qilish uchun kamroq shoshilinch his qilasiz va o'z ehtirosingiz va o'z o'rningizni o'z tezligingizda topish uchun ko'proq imkoniyatga ega bo'lasiz. Siz yangi tartibni, sekinroq sur'atni topishingiz va hayot haqida turli xil taxminlar bilan o'ylashingiz mumkin. Ko'pchilik buni qila olmaydigan narsalarni qilish qobiliyati sizni aql-zakovat barqaror ustunlik bo'lmagan dunyoda ajratib turadigan kam sonli narsalardan biridir.

Vaqtingiz va variantlaringiz ustidan ko'proq nazoratga ega bo'lish dunyodagi eng qimmat valyutalardan biriga aylanmoqda.

Shuning uchun ko'proq odamlar pulni tejashlari mumkin va ko'proq odamlar kerak.

Bilasizmi, ular yana nima qilishlari kerak? Shunchalik mantiqiy bo'lishga urinmang. Buning sababini aytaman.

Siz elektron jadval emassiz. Siz odamsiz. Ajablanarlisi, hissiyotli odam.

Buni tushunish uchun biroz vaqt kerak bo'ldi, lekin uni bosgandan so'ng men bu moliyaning eng muhim qismlaridan biri ekanligini angladim.

Shu bilan birga, ko'pincha e'tibordan chetda qoladigan narsa keladi: moliyaviy qarorlar qabul qilishda sovuqqonlik bilan oqilona bo'lishni maqsad qilmang. Faqat juda oqilona bo'lishni maqsad qiling. Oqilonaroq bo'lish yanada realdir va sizda uzoq muddatda unga amal qilish imkoniyati ko'proq bo'ladi, bu pulni boshqarishda eng muhimi.

Sizga nima demoqchi ekanligimni ko'rsatish uchun sizga sifilisni bezgak bilan davolashga harakat qilgan bir yigitning hikoyasini aytib beraman.

Yuliy Vagner-Yauregg 19-asr psixiatri bo'lib, ikkita noyob qobiliyatga ega edi: u naqshlarni tanib olishda yaxshi edi va boshqalar "aqldan ozgan" deb ko'rgan narsalarni shunchaki "jasur" deb topdi.

Uning ixtisosligi og'ir neyrosifilis bilan og'rigan bemorlar edi - o'sha paytda ma'lum davolashsiz o'limga olib keladigan tashxis. U bir naqshni payqab qoldi: sifilis bilan og'rigan bemorlar, agar ular bilan bog'liq bo'lmagan kasallik tufayli uzoq vaqt isitma bo'lgan qo'shimcha baxtsizlik bo'lsa, tuzalib ketishga moyil edi.

Vagner-Jauregg buni asrlar davomida mavjud bo'lgan bir taxmin bilan bog'liq deb taxmin qildi, ammo shifokorlar yaxshi tushunishmadi: isitma tanaga infektsiyaga qarshi kurashishda yordam beradi.

Shunday qilib, u mantiqiy xulosaga keldi.

1900-yillarning boshlarida Vagner-Jauregg tif, bezgak va chechakning past darajadagi shtammlari bo'lgan bemorlarga sifilisni o'ldirish uchun etarlicha kuchli isitmani qo'zg'atish uchun ukol qila boshladi. Bu ko'rinadigan darajada xavfli edi. Bemorlarining bir qismi davolanishdan vafot etdi. Oxir-oqibat, u bezgakning zaif versiyasiga qaror qildi, chunki bir necha kunlik suyaklar isitmasidan keyin xinin bilan samarali kurashish mumkin edi.

Ba'zi fojiali sinov va xatoliklardan so'ng uning tajribasi ishladi. Vagner-Jaureggning ma'lum qilishicha, sifilis bilan kasallangan har 10 bemordan 6 nafari bezgak terapiyasi bilan davolangan, 10 kasaldan 3 nafari tuzalib ketgan.

bemorlar yolg'iz qoldilar. U 1927 yilda tibbiyot bo'yicha Nobel mukofotini qo'lga kiritdi. Tashkilotning ta'kidlashicha, "Vagner-Yauregg butun umri davomida ishlagan asosiy ish isitma qo'zg'atish orqali ruhiy kasalliklarni davolashga intilish edi"³³

Penitsillin oxir-oqibat sifilisli bemorlar uchun bezgak terapiyasini eskirgan, Xudoga shukur. Ammo Vagner-Jauregg tarixdagi yagona shifokorlardan biri bo'lib, u nafaqat isitmaning infektsiyaga qarshi kurashdagi rolini tan oldi, balki uni davolash sifatida ham buyurdi.

Isitma har doim sirli bo'lgani kabi qo'rqinchli bo'lgan. Qadimgi rimliklar odamlarni isitmadan himoya qiluvchi ma'buda Febrisga sig'inishgan. Uni tinchlantirish uchun ibodatxonalarda tumorlar qoldirilib, keyingi qaltirashni oldini olish umidida.

Ammo Vagner-Yauregg nimadir ustida edi. Isitma tasodifiy noqulayliklar emas. Ular tananing tiklanish yo'lida muhim rol o'ynaydi. Endi bizda isitmaning infektsiyaga qarshi kurashda foydasi haqida yaxshiroq va ilmiy dalillar mavjud. Tana haroratining bir darajaga ko'tarilishi ba'zi viruslarning ko'payish tezligini 200 baravarga sekinlashtirishi ko'rsatildi. "Ko'plab tadqiqotchilar isitma bilan og'rigan bemorlarda yaxshi natijalarni aniqladilar", deb yozadi NIH nashrlaridan biri.³⁴Sietl bolalar kasalxonasi o'z veb-saytida bolaning harorati biroz ko'tarilganda vahima qo'zg'ashi mumkin bo'lgan ota-onalarni o'rgatish uchun bo'limni o'z ichiga oladi: “Isitma tananing immunitet tizimini faollashtiradi. Ular tanaga infektsiyaga qarshi kurashishga yordam beradi. 100 ° dan 104 ° f gacha bo'lgan oddiy isitma kasal bolalar uchun foydalidir.”³⁵

Ammo bu erda fan tugaydi va haqiqat hukmronlik qiladi.

Isitma deyarli hamma uchun yomon narsa deb hisoblanadi. Ular paydo bo'lganda tezda kamaytirish uchun Tylenol kabi dorilar bilan davolanadi. Millionlab yillik evolyutsiyaga himoya mexanizmi sifatida qaramay, hech bir ota-ona, bemor, kam sonli shifokor va, albatta, hech bir dori kompaniyasi isitmani yo'q qilinishi kerak bo'lgan baxtsizlik deb hisoblaydi.

Bu qarashlar ma'lum fanga mos kelmaydi. Bir tadqiqot aniq edi: "Isitmani davolash ICU sharoitida keng tarqalgan va ehtimol dalillarga asoslangan amaliyot emas, balki standart dogma bilan bog'liq."³⁶Govard Markel, Tibbiyot tarixi markazi direktori, bir marta isitma fobiyasi haqida shunday degan edi: “Bular

Ularning orqasida turgan yuqumli kasalliklar kabi keng tarqalgan madaniy amaliyotlar.”³⁷
Nima uchun bu sodir bo'ladi? Agar isitma foydali bo'lsa, nega biz ular bilan universal tarzda kurashamiz?

Menimcha, bu murakkab emas: isitma og'riyapti. Va odamlar xafa bo'lishni xohlamaydilar.

Bo'ldi shu.

Shifokorning maqsadi faqat kasallikni davolash emas. Bu bemor uchun oqilona va toqat qiladigan narsa chegarasida kasallikni davolashdir. Isitma infektsiyaga qarshi kurashda marjinal foyda keltirishi mumkin, ammo ular zarar keltiradi. Va men og'riqni to'xtatish uchun shifokorga boraman. Yomg‘ir ostida qaltirab yurganimda ikki ko‘r-ko‘rona o‘qishga ahamiyat bermayman. Agar sizda isitmani to'xtatadigan tabletkangiz bo'lsa, uni hozir bering.

Agar sizda infektsiya bo'lsa, isitmani xohlash oqilona bo'lishi mumkin. Lekin bu mantiqiy emas.

Bu falsafa - mantiqiy emas, balki oqilona bo'lishni maqsad qilgan - bu odamlar o'z pullari bilan qaror qabul qilishda e'tiborga olishlari kerak bo'lgan yana bir narsadir.

Akademik moliya matematik jihatdan optimal investitsiya strategiyalarini topishga bag'ishlangan. Mening shaxsiy nazariyam shundan iboratki, haqiqiy dunyoda odamlar matematik jihatdan optimal strategiyani xohlamaydilar. Ular kechalari qanchalik yaxshi uxlashlarini maksimal darajada oshiradigan strategiyani xohlashadi.

Garri Markowitz xavf va daromad o'rtasidagi matematik muvozanatni o'rgangani uchun Nobel mukofotiga sazovor bo'ldi. Bir marta undan o'z pulini qanday investitsiya qilgani so'ralgan va uning modellari birinchi marta ishlab chiqilgan 1950-yillarda portfel taqsimotini tasvirlab bergan:

Agar fond bozori ko'tarilsa va men unda bo'lmagan bo'lsam - yoki u ancha pastga tushib, butunlay ichkarida bo'lsam, qayg'urganimni tasavvur qildim.
bu. Mening niyatim kelajakdagi pushaymonligimni kamaytirish edi. Shunday qilib, men o'z hissamni 50/50 ni obligatsiyalar va aktsiyalar o'rtasida taqsimladim.
Markowitz oxir-oqibat investitsiya strategiyasini o'zgartirib, aralashmani diversifikatsiya qildi. Ammo bu erda ikkita narsa muhim.

Birinchisi, “kelajakdagi pushaymonlikni minimallashtirish”ni qog'ozda mantiqiy asoslash qiyin, lekin real hayotda oqlash oson. Ratsional investor raqamli faktlar asosida qaror qabul qiladi. Aqlli investor ularni siz haqingizda yuqori o'ylashni istagan hamkasblaringiz bilan o'ralgan konferentsiya zalida, tushkunlikka tushishni istamaydigan turmush o'rtog'ingiz bilan yoki qaynotangiz bo'lgan ahmoqona, ammo real raqobatchilarga qarshi baho beradi. , qo'shningiz va o'zingizning shaxsiy shubhalaringiz. Investitsiya ijtimoiy tarkibiy qismga ega bo'lib, u qat'iy moliyaviy nuqtai nazardan ko'rib chiqilsa, ko'pincha e'tiborga olinmaydi.

Ikkinchisi - bu yaxshi. Markowitz qanday sarmoya kiritganini tasvirlab berganida intervyu o'tkazgan Jeyson Tsvayg keyinchalik shunday fikr bildirdi:

Mening fikrimcha, odamlar aqlli ham, mantiqsiz ham emas. Biz insonmiz. Biz kerak bo'lgandan ko'ra ko'proq o'ylashni yoqtirmaymiz va bizning e'tiborimizga doimiy talablarimiz bor. Shu nuqtai nazardan qaraganda, zamonaviy portfel nazariyasining kashshofi o'zining dastlabki portfelini o'z tadqiqotiga unchalik e'tibor bermasdan yaratganida ajablanarli joyi yo'q. Uni keyinroq to'g'irlagani ham ajablanarli emas.³⁸
Markowitz mantiqiy yoki mantiqiy emas. U aqlli.

Moliya sohasida ko'pincha e'tibordan chetda qoladigan narsa shundaki, biror narsa texnik jihatdan haqiqat bo'lishi mumkin, ammo kontekstda bema'nilik.

2008 yilda Yeldan bir juft tadqiqotchi yosh tejamkorlar aktsiyalarni sotib olayotganda ikkiga bir marja (o'z pullarining har bir dollari uchun ikki dollar qarz) yordamida pensiya hisoblarini to'ldirishlari kerakligi haqidagi tadqiqotni nashr etdilar. Bu investorlarga yoshi ulg‘aygan sari bu leverageni kamaytirishni taklif qiladi, bu esa tejamkorga yoshligida ko‘proq tavakkal qilishga va kattalashgan bozor rollercoasteriga bardosh bera oladi, qariganda esa kamroq.

Agar leveredjdan foydalanish yoshligingizda yo'q bo'lib ketgan bo'lsa ham (agar siz ikkiga bir marjadan foydalansangiz, bozorning 50% pasayishi sizga hech narsa qoldirmaydi), tadqiqotchilar tejamkorlar uzoq muddatda ular tanlagan taqdirda ham yaxshi bo'lishini ko'rsatdilar. o'zlarini zaxira qilib, rejaga amal qilishdi va yo'q bo'lib ketgandan keyingi kun ikkiga birlik hisobda saqlashni davom ettirdilar.

Matematika qog'ozda ishlaydi. Bu oqilona strategiya.

Lekin bu deyarli mantiqsiz.

Hech bir oddiy odam o'zining pensiya hisobining 100% bug'lanishini kuzata olmaydi va shu qadar bosqichma-bosqich bo'lib, strategiyani to'xtatmasdan davom ettiradi. Ular ishdan ketishadi, boshqa variantni izlaydilar va ehtimol moliyaviy maslahatchilarini sudga berishadi.

Tadqiqotchilarning ta'kidlashicha, o'z strategiyasidan foydalanganda "kutilayotgan pensiya boyligi hayot davri fondlariga nisbatan 90% ga yuqori". Bundan tashqari, 100% kamroq oqilona.

Darhaqiqat, mantiqiy bo'lmagan qarorlarni qabul qilish uchun mantiqiy sabab bor.

Mana bittasi: Sizga investitsiyalaringizni yaxshi ko'rishingizni maslahat beraman.

Bu an'anaviy maslahat emas. Sarmoyadorlar o'zlarining investitsiyalariga nisbatan hissiyotsiz ekanliklarini da'vo qilishlari deyarli sharaf nishonidir, chunki bu oqilona ko'rinadi.

Ammo agar sizning strategiyangiz yoki siz egalik qilgan aktsiyalaringiz haqida his-tuyg'ularingiz bo'lmasa, ular qiyinlashganda ulardan voz kechishingiz ehtimolini oshirsa, oqilona fikrlash kabi ko'rinadigan narsa mas'uliyatga aylanadi. O'zlarining texnik jihatdan nomukammal strategiyalarini yaxshi ko'radigan oqilona sarmoyadorlar ustunlikka ega, chunki ular ushbu strategiyalarga yopishib olish ehtimoli ko'proq.

Strategiyaga sodiqlikdan ko'ra, unumdorlikka bog'liq bo'lgan bir nechta moliyaviy o'zgaruvchilar mavjud - ma'lum bir vaqt davomida unumdorlik miqdori va uni qo'lga kiritish imkoniyatlari. AQSh bozorlarida pul ishlashning tarixiy imkoniyatlari bir kunlik davrlarda 50/50, bir yillik davrlarda 68%, 10 yillik davrlarda 88% va

(hozircha) 20 yillik davrlarda 100%. Sizni o'yinda ushlab turadigan har qanday narsa miqdoriy afzalliklarga ega.

Agar siz “sevgan narsangiz bilan shug‘ullanish”ni baxtli hayot sari yo‘l-yo‘riq sifatida ko‘rsangiz, bu bo‘sh boylik kukilari maslahatiga o‘xshaydi. Agar siz buni muvaffaqiyatning miqdoriy imkoniyatlarini sizning foydangizga qo'yish uchun zarur bo'lgan chidamlilikni ta'minlaydigan narsa deb bilsangiz, bu har qanday moliyaviy strategiyaning eng muhim qismi bo'lishi kerakligini tushunasiz.

O‘zingizga befarq bo‘lgan istiqbolli kompaniyaga sarmoya kiriting va hamma narsa yaxshi bo‘lganda undan zavqlanishingiz mumkin. Ammo oqim muqarrar ravishda o'zgarganda, siz to'satdan sizni qiziqtirmaydigan narsadan pul yo'qotasiz. Bu ikki tomonlama yuk va eng kam qarshilik yo'li boshqa narsaga o'tishdir. Agar siz kompaniyaga ishtiyoqli bo'lsangiz - siz missiyani, mahsulotni, jamoani, ilm-fanni va nima bo'lishidan qat'iy nazar - pul yo'qotadigan yoki kompaniya yordamga muhtoj bo'lgan muqarrar tushkunliklarni yaxshi ko'rasiz. hech bo'lmaganda o'zingizni mazmunli narsaning bir qismi kabi his qilasiz. Bu sizni taslim bo'lishingizga va davom etishingizga xalaqit beradigan kerakli motivatsiya bo'lishi mumkin.

Yana bir qancha vaqtlar borki, pul bilan oqilona emas, oqilona bo'lish yaxshidir.

Yaxshi hujjatlashtirilgan "uyga moyillik" mavjud bo'lib, odamlar sayyoramizning qolgan 95% iga e'tibor bermasdan, o'zlari yashayotgan mamlakat kompaniyalariga sarmoya kiritishni afzal ko'rishadi. Agar investitsiya qilish begonalarga samarali pul berish deb hisoblamaguningizcha, bu oqilona emas. Agar tanishish sizga o'sha begonalarni qo'llab-quvvatlash uchun zarur bo'lgan ishonch sakrashiga yordam bersa, bu oqilona.

Ko'pgina investorlar uchun kunlik savdo va individual aktsiyalarni tanlash mantiqiy emas - ehtimol sizning muvaffaqiyatingizga qarshi. Ammo ularning ikkalasi ham oz miqdorda oqilona bo'ladi, agar ular sizning ko'proq diversifikatsiyalangan investitsiyalaringizning qolgan qismini yolg'iz qoldirish uchun etarlicha qattiq qichishsa. Asosan diversifikatsiyalangan fondlarga egalik qiluvchi investor Josh Braun nega u ham birmuncha alohida aktsiyalarga egalik qilishini tushuntirdi: “Men individual aktsiyalarni xarid qilmayapman, chunki men alfa [yuqori samaradorlik] hosil qilaman deb o'ylayman. Men shunchaki qimmatli qog'ozlarni yaxshi ko'raman va 20 yoshimdan beri shunday. Va bu mening pulim, men hamma narsani qila olaman." Juda mantiqiy.

Iqtisodiyot va fond bozori qayerga ketayotgani haqidagi prognozlarning aksariyati dahshatli, ammo bashorat qilish oqilona. Ertalab uyg'onish va o'zingizga kelajak nima bo'lishini bilmasligingizni aytish qiyin, garchi bu haqiqat bo'lsa ham. Investitsion prognozlar bo'yicha harakat qilish xavflidir. Lekin men tushunaman, nima uchun odamlar kelgusi yil nima bo'lishini bashorat qilishga harakat qilishadi. Bu inson tabiati. Bu mantiqiy.

Vanguardning marhum asoschisi Jek Bogl o'z karerasini arzon passiv indeksli investitsiyalarni rivojlantirish uchun salib yurishida o'tkazdi. Ko'pchilik uning o'g'lining faol, yuqori haq to'lanadigan to'siq fondi va investitsiya fondi menejeri sifatida martaba topgani qiziq deb o'yladi. Bogl - yuqori haq to'lanadigan mablag'lar "kamtarona arifmetika qoidalarini" buzadi deb aytgan odam - o'z pulining bir qismini o'g'lining mablag'lariga kiritgan. Qanday tushuntirish?

"Biz oilaviy sabablarga ko'ra ba'zi narsalarni qilamiz", dedi Bogl The Wall Street Journalga. "Agar bu izchil bo'lmasa, hayot har doim ham izchil emas."³⁹

Darhaqiqat, bu kamdan-kam hollarda.

Stenford professori Skott Sagan bir vaqtlar iqtisod yoki investitsiya bozorlariga ergashadigan har bir kishi o'z devoriga osib qo'yishi kerak bo'lgan bir narsani aytdi: "Avval hech qachon sodir bo'lmagan narsalar har doim sodir bo'ladi".

Tarix asosan hayratlanarli voqealarni o'rganadi. Ammo u ko'pincha investorlar va iqtisodchilar tomonidan kelajakka ishonchsiz qo'llanma sifatida ishlatiladi.

Siz ironiyani ko'ryapsizmi?

Muammoni ko'ryapsizmi?

Iqtisodiy va investitsiya tarixini chuqur qadrlash aqlli. Tarix bizning taxminlarimizni aniqlashga yordam beradi, odamlar qayerda noto'g'ri yo'l tutishini o'rganadi va nima qilish kerakligi haqida taxminiy ko'rsatma beradi. Ammo bu hech qanday tarzda kelajak xaritasi emas.

Ko'pchilik sarmoyadorlar tuzoqqa tushib qolishadi, men buni "tarixchilar payg'ambar" deb atayman: o'tmishdagi ma'lumotlarga haddan tashqari ishonish innovatsiyalar va o'zgarishlar taraqqiyotning qon tomiri bo'lgan sohadagi kelajak sharoitlariga signal sifatida.

Buning uchun investorlarni ayblay olmaysiz. Agar siz investitsiya qilishni qiyin fan deb bilsangiz, tarix kelajak uchun mukammal qo'llanma bo'lishi kerak. Geologlar milliard yillik tarixiy ma'lumotlarni ko'rib chiqishlari va erning o'zini qanday tutishi modellarini shakllantirishlari mumkin. Meteorologlar ham shunday. Va shifokorlar - buyraklar 1020 yilda bo'lgani kabi, 2020 yilda ham xuddi shunday ishlaydi.

Ammo investitsiya qilish qiyin fan emas. Bu ularning farovonligiga katta ta'sir ko'rsatadigan narsalar haqida cheklangan ma'lumotlarga ega bo'lgan nomukammal qarorlar qabul qiladigan, hatto aqlli odamlarni asabiy, ochko'z va paranoyak qilishga olib kelishi mumkin bo'lgan katta guruh odamlardir.

Buyuk fizik Richard Feynman shunday degan edi: "Tasavvur qiling-a, agar elektronlar his-tuyg'ularga ega bo'lsa, fizika qanchalik qiyin bo'lardi?" Xo'sh, investorlarning his-tuyg'ulari bor. Ularning bir nechtasi. Shuning uchun ham ular faqat o‘tmishda qilgan ishlariga qarab, keyin nima qilishlarini bashorat qilish qiyin.

Iqtisodiyotning asosi shundaki, vaqt o'tishi bilan narsalar o'zgaradi, chunki ko'rinmas qo'l abadiy yaxshi yoki juda yomon bo'lib qolishdan nafratlanadi. Bir marta investor Bill Bonner janob Market qanday ishlashini shunday tasvirlab bergan edi: “Uning ustida “Kapitalizm ishda” futbolkasi va qo‘lida balyoz bor”. Ko'p narsa uzoq vaqt o'zgarmaydi, ya'ni biz tarixchilarni payg'ambar sifatida ko'ra olmaymiz.

Pulga bog'liq bo'lgan har qanday narsaning eng muhim omili - bu odamlarning o'zlariga aytadigan hikoyalari va ularning tovarlar va xizmatlarga bo'lgan afzalliklari. Bu narsalar bir joyda o'tirishga moyil emas. Ular madaniyat va avlodga qarab o'zgaradi. Ular har doim o'zgarib turadi va doimo o'zgarib turadi.

Biz bu erda o'zimizga o'ynagan aqliy hiyla - bu pul haqida gap ketganda, u erda bo'lgan, buni qilgan odamlarning haddan tashqari hayratidir. Muayyan voqealarni boshdan kechirish sizni keyin nima bo'lishini bilish uchun shart emas. Darhaqiqat, bu kamdan-kam hollarda bo'ladi, chunki tajriba bashorat qilish qobiliyatidan ko'ra ko'proq ishonchga olib keladi.

Bir marta investor Maykl Batnik buni yaxshi tushuntirgan edi. Bir nechta investorlar foiz stavkalarini ko'tarishga tayyor, chunki ular buni hech qachon boshdan kechirmaganlar - foiz stavkalarining ko'tarilishining so'nggi katta davri deyarli 40 yil oldin sodir bo'lgan - u bu muhim emasligini ta'kidladi, chunki nimani boshdan kechirish yoki hatto o'rganish. O'tmishda sodir bo'lgan voqealar kelajakda stavkalar ko'tarilganda nima sodir bo'lishi haqida hech qanday qo'llanma bo'lib xizmat qilmasligi mumkin:

Nima qilibdi? Joriy kurs o'sishi oxirgisiga o'xshaydimi yoki undan oldingimi? Turli xil aktivlar sinflari o'xshash, bir xil yoki aksincha harakat qiladimi?

Bir tomondan, 1987, 2000 va 2008 yillardagi voqealar orqali sarmoya kiritgan odamlar juda ko'p turli bozorlarni boshdan kechirdilar. Boshqa tomondan, bu tajriba haddan tashqari ishonchni keltirib chiqarishi mumkin emasmi? Siz noto'g'ri ekanligingizni tan olmayapsizmi? Oldingi natijalarga bog'lanishmi?

Kelgusida nima bo'lishini ko'rsatuvchi investitsiya tarixiga juda ko'p ishonsangiz, ikkita xavfli narsa yuz beradi.

1.