Как устроена экономика

частьI.ЗнаКомство
начнут
сокращаться
таким
образом
, 
то
не
возникнет
тенденции
к
пониже
-
нию
процентных
ставок
и
, 
следовательно
, 
не
будет
дополнительных
стиму
-
лов
для
инвестиций
.
Кейнс
считал
, 
что
инвестиции
становятся
достаточными
для
обеспе
-
чения
полной
занятости
только
тогда
, 
когда
нерациональное
 
начало
*
— 
«
внутренняя
потребность
действовать
, 
а
не
бездействовать
», 
как
он
это
определял
, — 
потенциальных
инвесторов
стимулируется
новыми
техно
-
логиями
, 
финансовой
эйфорией
или
другими
нетипичными
явлениями
. 
Нормальное
состояние
дел
, 
по
его
мнению
, 
наблюдается
в
случаях
, 
когда
инвестиции
равны
сбережениям
на
уровне
платежеспособного
 
спроса
(
который
на
самом
деле
подкреплен
покупательной
способностью
), 
чего
недостаточно
для
поддержки
полной
занятости
. 
По
утверждению
Кейнса
, 
для
достижения
полной
занятости
правительство
должно
активно
исполь
-
зовать
свои
расходы
, 
чтобы
поддерживать
уровень
спроса
[18].
деньгиреальноработаютвэкономике:
кейнсианскаятеорияфинансов
Распространенность
неопределенности
в
кейнсианской
экономике
озна
-
чает
, 
что
деньги
— 
не
просто
единица
учета
или
удобное
средство
обмена
, 
как
полагала
классическая
(
и
неоклассическая
) 
школа
, 
а
средство
для
обе
-
спечения
ликвидности
(
или
средств
для
быстрого
изменения
чьего
-
либо
финансового
положения
) 
в
нестабильном
мире
.
С
учетом
этого
финансовый
рынок
представляет
собой
не
просто
ис
-
точник
денег
для
инвестиций
, 
но
и
место
для
заработка
денег
путем
игры
на
расхождениях
во
мнении
людей
о
доходности
одних
и
тех
же
инвести
-
ционных
проектов
— 
иными
словами
, 
место
для
спекуляций
. 
На
этом
рынке
условия
покупки
и
продажи
актива
определяются
по
большей
части
не
окончательной
прибылью
, 
которую
он
принесет
, 
а
ожиданиями
от
бу
-
дущего
— 
и
, 
что
еще
важнее
, 
ожиданиями
относительно
того
, 
чего
станут
ожидать
другие
люди
, 
или
, 
по
словам
Кейнса
, «
средним
мнением
о
среднем
мнении
». 
Это
, 
как
считал
экономист
, 
нередко
становится
основой
для
стад
-
ного
поведения
, 
которое
часто
наблюдается
на
финансовом
рынке
и
делает
его
склонным
к
приступам
финансовых
спекуляций
, 
бумам
и
в
конечном
счете
спаду
[19].
Исходя
из
такого
анализа
Кейнс
, 
как
известно
, 
предостерегал
об
опасно
-
сти
, 
которую
потенциально
представляет
финансовая
система
, 
ориентиро
-
ванная
на
спекулятивные
сделки
: «
Спекулянты
не
могут
причинить
вреда
, 
*
В оригинале
animal spirits
— 
этим
термином
Кейнс
определил
эмоции
, 
которые
влияют
на поведе
-
ние
людей
при
принятии
экономических
решений
. 
Прим
. 
пер
.

---

105
глава4.Пустьрасцветаютстоцветов:КаК«делать»эКономиКу
как
пузыри
в
устойчивом
потоке
предприятия
. 
Но
положение
становится
серьезным
, 
когда
предприятие
оказывается
пузырем
в
водовороте
спеку
-
ляции
. 
Когда
капитальное
развитие
страны
становится
побочным
про
-
дуктом
деятельности
казино
, 
работа
, 
скорее
всего
, 
будет
сделана
плохо
». 
Кейнс
наверняка
знал
это
, 
потому
что
сам
был
очень
успешным
финансо
-
вым
спекулянтом
и
накопил
изрядно
средств
— 
более
10 
миллионов
фун
-
тов
стерлингов
(
или
15 
миллионов
долларов
) 
в
пересчете
на
современные
деньги
— 
это
то
, 
что
осталось
у
него
после
очень
щедрых
пожертвований
на
благотворительность
[20].
экономическаятеория,котораяподходит
дляXXвека—идальше?
Кейнсианская
школа
создала
экономическую
теорию
, 
которая
больше
под
-
ходила
для
развитой
капиталистической
экономики
в
XX 
веке
, 
чем
теория
классической
или
неоклассической
школ
. 
Кейнсианская
макроэкономи
-
ческая
теория
строится
на
признании
того
факта
, 
что
структурное
раз
-
деление
вкладчиков
и
инвесторов
, 
возникшее
в
конце
XIX 
века
, 
уравняло
сбережения
и
инвестиции
и
, 
следовательно
, 
усложнило
возможность
до
-
стижения
полной
занятости
.
Кроме
того
, 
кейнсианская
школа
справедливо
подчеркивает
ключевую
роль
финансов
в
современном
капитализме
. 
Классическая
школа
не
уделя
-
ла
большого
внимания
финансовым
отношениям
, 
поскольку
развивалась
во
времена
, 
когда
финансовый
рынок
был
примитивным
. 
Неоклассическая
теория
появилась
в
мире
, 
уже
достаточно
похожем
на
тот
, 
в
каком
жил
Кейнс
, 
но
, 
учитывая
ее
нежелание
признать
неопределенность
, 
деньги
не
имели
в
ней
большого
значения
. 
В
отличие
от
этих
школ
, 
в
кейнсианской
теории
финансовые
отношения
играют
ключевую
роль
, 
поэтому
она
оказалась
очень
полезна
для
нас
, 
потому
что
, 
в
частности
, 
позволила
понять
такие
события
, 
как
Великая
депрессия
1929-
го
и
мировой
финансовый
кризис
2008 
года
.
«вдолгосрочнойперспективемывсемертвы»:
недостаткикейнсианскойшколы
Кейнсианскую
школу
можно
критиковать
за
то
, 
что
она
уделяла
слиш
-
ком
много
внимания
краткосрочным
вопросам
— 
это
нашло
отражение
в
знаменитой
остроте
Кейнса
о
том
, 
что
«
в
долгосрочной
перспективе
мы
все
мертвы
». 
Кейнс
был
абсолютно
прав
, 
когда
подчеркивал
, 
что
мы
не
мо
-
жем
управлять
экономической
политикой
в
надежде
на
то
, 
что
в
долго
-
срочной
перспективе
«
фундаментальные
» 
силы
, 
такие
как
технологии

---

106
частьI.ЗнаКомство
и
демография
, 
так
или
иначе
все
приведут
в
порядок
, 
о
чем
часто
говорили
экономисты
классической
школы
. 
Тем
не
менее
нацеленность
на
кратко
-
срочные
макроэкономические
переменные
сделали
кейнсианскую
школу
достаточно
слабой
с
точки
зрения
объяснения
долгосрочных
вопросов
, 
та
-
ких
как
технический
прогресс
и
институциональные
изменения
[21].
институциональнаяшкола:старая,
новаяиноваястарая?
Люди
— 
это
продукт
собственного
общества
, 
даже
если
они
способны
из
-
менить
его
правила
.
В
конце
XIX 
века
группа
американских
экономистов
поставила
под
со
-
мнение
учения
доминирующих
в
то
время
классической
и
неоклассической
школ
из
-
за
приуменьшения
или
даже
игнорирования
ими
социальной
при
-
роды
людей
, 
то
есть
того
факта
, 
что
они
продукт
своего
общества
. 
Эти
эконо
-
мисты
утверждали
, 
что
мы
должны
проанализировать
институты
, 
или
со
-
циальные
правила
, 
оказывающие
влияние
на
людей
и
даже
формирующие
их
. 
Эта
группа
известна
под
названием
старой
институциональной
школы
, 
или
институционализма
, 
в
противоположность
появившейся
в
1980-
х
го
-
дах
новой
институциональной
школе
, 
или
неоинституционализму
.
людиформируютсяобществом:возникновение
старойинституциональнойшколы
Историю
рождения
старой
институциональной
школы
можно
проследить
до
Торстейна
Веблена
(1857–1929), 
который
сделал
себе
имя
, 
поставив
под
сомнение
распространенное
убеждение
о
рациональности
и
корыстолю
-
бии
человека
. 
Веблен
утверждал
, 
что
за
любым
поведением
человека
стоит
множество
мотивов
— 
инстинкт
, 
привычка
, 
убеждение
— 
и
только
после
этого
рациональный
мотив
. 
Веблен
также
подчеркивал
, 
что
человеческую
рациональность
нельзя
определить
как
нечто
вневременное
и
что
она
фор
-
мируется
социальной
средой
, 
состоящей
из
институтов
, 
или
формальных
(
например
, 
законов
и
внутренних
правил
компаний
) 
и
неформальных
правил
(
социальных
обычаев
, 
соглашений
в
деловых
отношениях
), 
в
кото
-
рой
действуют
индивидуумы
, 
что
мы
с
легкостью
можем
наблюдать
. 
Ве
-
блен
считал
, 
что
институты
не
только
влияют
на
то
, 
как
ведут
себя
люди
, 
но
и
меняют
их
, 
а
люди
, 
в
свою
очередь
, 
меняют
эти
институты
[22].
Черпая
вдохновение
из
того
особого
внимания
, 
которое
Веблен
уделял
институтам
, 
а
также
явно
и
тайно
принимая
идеи
марксизма
и
немец
-
кой
исторической
школы
, 
в
начале
XX 
века
появилось
новое
поколение

---

107