J econ 126. indd

2. Германская модель корпоративного управ-
ления
—
эта модель основана на использовании ме-
тодов самоконтроля, или внутренних методов контроля.
Данная модель характерна для Скандинавских стран 
и стран Центральной Европы.
Основными характеристиками немецкой модели яв-
ляются следующие:
Концентрация собственности. Акции компании 
сконцентрированы в руках крупных и средних акцио-
неров, а также развито перекрёстное владение акциями. 
Большая часть корпораций фактически управляется 
банками на основании различных договоренностей, то 
есть основной формой финансирования является бан-
ковский кредит.
При такой системе корпоративного управления фи-
нансовая система, а именно банки. Активно воздей-
ствует на деятельность корпораций и принимает уча-
стие в управлении.
Законодательная база. Законодательная база ос-
новывается на защите интересов служащих, крупных 
акционеров в системе КУ. Мелким акционерам раз-
решено покупать акции через банки-депозитарии и го-
лосовать так, как они считают нужным. Часто это 

---

Эк
ономика и организация пре
дприятия,
управление пре
дприятием
15
способствует конфликту интересов между банком и ак-
ционером. Закон запрещает участвовать в голосовании 
по почте, что является препятствием для участия акци-
онеров в делах корпорации.
Прозрачность раскрытия информации. В герман-
ской модели правили раскрытия информации не такие 
строгие как англо-американской. Финансовые отчеты 
не подразумевают подробную информацию, данные со-
общаются раз в полгода, вознаграждения директоров 
и менеджеров не расписаны по персоналиям.
Двухуровневая система органов управления. Отли-
чительной чертой германской модели является двуху-
ровневая система органов управления: наблюдательный 
совет, который защищает акционеров и состоит из 
крупных собственников и работников и правление. Эта 
модель четко разграничивает функции руководства те-
кущей деятельностью предприятия, за выполнение ко-
торых отвечает правление, а также контроль за работой 
руководства, который осуществляет надзорный совет.
На рисунке 2 представлена германская модель кор-
поративного управления.