Федеральное государственное образовательное бюджетное учреждение

разделить на две группы. 
Первая группа факторов связана с внешними и внутренними негативными 
воздействиями, в основе которых лежат осознанные действия работников 
компании или компаний-конкурентов, наносящих вред компании, либо 
некачественная работа сотрудников компании или её партнёров. 
Вторая группа факторов включает в себя негативные воздействия, причиной 
которых могут быть обстоятельства непреодолимой силы, не связанные напрямую 
с деятельностью компании.
Значительной угрозой финансовой устойчивости компании может также 
служить недостаточный контроль за структурой вложений, соотношением частей 
финансового портфеля по рискованности и доходности его составляющих. 
Важным направлением ослабления финансовой составляющей экономической 
устойчивости компании является отсутствие должного контроля за всеми 
сторонами её хозяйственной деятельности с точки зрения повышения текущей 
рентабельности бизнеса и его роста. Снижение финансовой устойчивости 
компании может произойти и по такой важной причине, как риск расширения 
деятельности компании. Расширение деятельности компании связано с 
увеличением затрат по расширению присутствия компании на новых рынках, 
открытию новых подразделений в других регионах или с диверсификацией 
деятельности. 
Известно, что в периоды кризисов выигрывают те компании, в которых 
происходит процесс активной замены устаревающих технологических и 
технических процессов. И если в компании не происходит модернизации 
производства, сложившиеся в них системы производства и сбыта продукции 
быстро устаревают и соответственно уменьшают собственные активы компании, 
её потенциал. Безусловно, это скажется на формировании прибыли и финансовых 
показателей работы компании.
Добиться максимального эффекта в предотвращении угроз и рисков в сфере 
финансовой составляющей экономической устойчивости компании как в 

---

42 
настоящее время, так и в перспективе позволит единая система анализа и оценки 
данных о состоянии всех элементов финансово-хозяйственной деятельности.
Угрозы и риски, возникающие в технико-технологической области 
деятельности компании, связаны с уровнем используемых в производстве 
технологий по оптимизации затрат ресурсов, их соответствием или отставанием 
от лучших мировых аналогов. Для промышленных компаний угрозы и риски в 
технико-технологической области деятельности связаны с наличием у компании 
объектов интеллектуальной собственности: изобретений, технических новаций, 
ноу-хау, разработок по дизайну выпускаемой продукции, компьютерных программ 
и т.п.
Угрозы и риски в кадровой деятельности компании связаны, прежде всего, с 
недостаточным уровнем работы с кадрами, начиная с планирования деятельности 
с персоналом, и, заканчивая регулированием текучести кадрового состава и 
уровня организации труда в компании. 
Негативное воздействие на экономическую устойчивость компании 
оказывает недостаточная квалификация персонала, нежелание или неспособность 
приносить максимальную пользу своей компании. Угрозы и риски могут быть 
связаны с низким интеллектуальным потенциалом компании, несоответствием 
квалификации и профессионализма занятого в компании персонала квалификации 
выполняемым персоналом работам, отсутствием центров подготовки персонала и 
повышения его квалификации. Рисками могут быть даже отсутствие на рынке 
труда работников необходимых специальностей и квалификации, которые могут 
потребоваться при расширении деятельности компании или при её модернизации 
или техническом перевооружении.
Угрозы и риски в кадровой деятельности приобретают особую значимость. 
Решения стратегического характера в компании принимает топ-менеджмент, а их 
реализация возложена не только на нижестоящих руководителей, но и на весь 
персонал компании. Поскольку номенклатура угроз и рисков в каждой компании 
уникальна, некоторые из стратегических рисков, принятых топ-менеджментом 
компании, могут оказаться фатальными, непоправимыми для компании, их не 

---

43 
всегда смогут подкорректировать работники нижестоящих уровней. Кроме того, 
источниками угроз и рисков, хотя и в меньшей мере, могут являться не только топ-
менеджеры, но и работники более низких рангов. 
Угрозы и риски, связанные с информационной деятельностью компании, 
влияющие на её экономическую устойчивость, могут проявляться в разных 
областях: отсутствии необходимой маркетинговой информации о рынках, о 
состоянии всех элементов потенциала компании, о достоинствах и преимуществах 
компаний-конкурентов и пр. Большое значение для компании приобретает в 
рыночных условиях репутационный риск как утрата веры потребителей в 
способность компании выполнить взятые на себя обязательства. Последствия 
реализации этого риска быстрее прочих может привести к коллапсу компании. 
Кроме того, важную роль приобретает наличие или отсутствие защиты 
информационного поля компании, её коммерческих тайн, отсутствие 
необходимого уровня информационного обеспечения работы всех подразделений 
компании. 
Информационная составляющая угроз и рисков может состоять также в 
отсутствии накопленных баз данных о поставщиках и потребителях 
производимой продукции, рынках сбыта, неэффективном сборе, обработке и 
передаче необходимой информации, утечке инсайдерской информации, 
недостатках в защите конфиденциальной информации от технического шпионажа, 
отсутствии специальных технических средств от несанкционированного доступа к 
закрытой информации. 
Угрозы и риски, связанные с уровнем корпоративного управления 
проявляются в неумении найти оптимальный баланс между риском и 
доходностью. Вовлечение в высокорискованные операции в сочетании с 
недостаточным уровнем профессионализма оборачивается для компаний 
большими потерями. Часто при принятии решений о развитии новых видов 
деятельности менеджмент компаний переоценивает (недооценивает) роль 
квалификации управляющих. 
Уровень корпоративного управления проявляется также в столкновении 

---

44 
интересов различных групп работников компании (акционеров и не акционеров, 
наемных менеджеров и собственников компании).
Это вытекает в первую очередь из непрозрачности структуры собственности 
в компаниях. Как свидетельствует практика, основные акционеры многих 
компаний широко представлены в рядах топ-менеджеров других компаний.
Угрозы и риски, связанные с уровнем корпоративного управления 
проявляются в неэффективной устаревшей структуре компании и органов 
управления, устаревших методах управления и способах мотивации работников, 
неудовлетворительном социально-психологическом климате в коллективе, 
отсутствии связей с общественностью и органами власти на территории 
присутствия, нарушенных отношениях со стейкхолдерами, неудовлетворительной 
работе компании по созданию в глазах общественности благоприятного имиджа, 
отказе от корпоративной социальной ответственности, слабом противодействии 
конкурентам в попытках нанести ущерб репутации компании и распространению 
о ней ошибочной информации. 
Угрозы и риски могут возникнуть также между топ-менеджментом 
компании и административными органами управления территории присутствия. 
Одним из важных рисков, связанным с уровнем корпоративного управления, 
в нынешних условиях приобретает риск недостоверной отчетности компании. 
Этот вид риска имеет очень глубокие последствия и для компании и для 
государственных органов (налоговых, статистических и др.), большие, чем 
 
Правовая составляющая угроз и рисков состоит в низкой квалификации 
работников юридической службы компании, ошибках в подборе персонала этой 
службы, 
недостаточном 
финансировании 
юридического 
обеспечения 
деятельности компании, ошибках в заключение хозяйственных договоров с 
партнерами и контрагентами, неспособности или нежелании активно влиять на 
политико-правовую среду деятельности, в неумении защищать интересы 
компании в конфликтных ситуациях и др. Сотрудники компании, ее партнеры и 
контрагенты сознательно или неосознанно допускают нарушения юридических 
правил, что может нанести фактический или виртуальный ущерб сейчас или в 

---

45 
будущем. Поэтому риск несоответствия деятельности компании в какой-либо 
сфере действующим законам или подзаконным актам должен браться в компании 
под особый контроль. 
Экологическая составляющая угроз и рисков связана с отказом компании от 
соблюдения национальных (международных) норм выброса минимально 
допустимого содержания вредных веществ, попадающих в окружающую среду, а 
также экологических параметров изготавливаемой продукции.
Рассматривая угрозы и риски применительно к промышленным компаниям, 
необходимо подчеркнуть, что их деятельность сопровождается индивидуальным 
набором угроз и рисков. С одной стороны это связано со спецификой 
деятельности компании, изменением ассортимента производимых продуктов и 
применяемых технологий, расширением или сужением рынков сбыта. А с другой 
стороны, ввиду частого изменения инструментов государственного регулирования 
и налоговой политики, комплекс угроз и рисков постоянно обновляется и 
дополняется. 
Необходимо отметить и проблему связанности многих рисков: получив 
один риск, компания способна получить и массу других. Полностью избежать 
появления связанных рисков, по нашему мнению, не удается ни одной компании.
Все факторы угроз и рисков экономической устойчивости компании могут 
быть сгруппированы по различным классификационным признакам.
Наибольшее распространение в теории получило выделение угроз и рисков 
в зависимости от сферы их возникновения. По этому признаку различают 
внутренние и внешние угрозы и риски.
Внешние угрозы и риски возникают за пределами компании. Они не связаны 
с её производственной деятельностью. Как правило, это такое изменение 
окружающей среды, которое может нанести компании ощутимый ущерб. В 
разрешении внешних угроз и рисков участвуют, как правило, собственники или 
топ-менеджеры компании. Внутренние угрозы и риски возникают в сфере 
хозяйственной деятельности компании, её персонала. Они обусловлены теми 
процессами, которые возникают в ходе производства и реализации продукции и 

---

46 
могут оказать свое влияние на результаты бизнеса. Внутренние угрозы и риски 
могут быть менее значимыми по масштабам и степени воздействия на 
экономическую устойчивость компании в сравнении с угрозами и рисками 
внешними, но они более многочисленны, чаще возникают и требуют неотложного 
внимания и участия в их разрешении не только менеджеров различного уровня, но 
и всего коллектива компании. 
К основным внутренним угрозам и рискам можно отнести: качество 
планирования и принятия решений; несоблюдение технологических процессов; 
организацию труда и работу с персоналом; финансовую политику компании; 
трудовую дисциплину на рабочих местах; низкую квалификацию руководителей 
среднего и низового уровней; упущения как в тактическом, так и в стратегическом 
планировании. 
Анализ многочисленных внешних и внутренних угроз и рисков, 
направлений и объектов их воздействия, возможных последствий для бизнеса 
связан со сложными и длительными исследованиями. Несмотря на это, каждая 
компания и прежде всего топ-менеджеры, исходя из конкретной ситуации и 
жизненного цикла, в котором находится компания должны определить 
(спрогнозировать) наиболее значимые, опасные угрозы и риски и выработать 
систему мер по их своевременному выявлению, предупреждению или ослаблению 
влияния.
Вторым классификационным признаком выделения угроз и рисков может 
быть их значимость и степень последствий для компании. И хотя набор угроз и 
рисков в каждой промышленной компании уникален, их можно разделить еще на 
два класса: стратегические и оперативные. Если ущерб от оперативных угроз и 
рисков может быть минимизирован или восполнен, например, за счет создания в 
компании страховых материальных и финансовых резервов (запасов), то ущерб от 
угроз и рисков стратегических может быть фатальным.
Стратегические угрозы и риски возникают как при принятии, так и при 
непринятии стратегических решений. Они могут исходить и извне и изнутри 
компании. Источниками угроз и возможностей могут являться не только топ-

---

47 
менеджеры, но и работники более низких рангов. 
Чем более агрессивно и быстро развивается конкретная компания, и чем 
более амбициознее её менеджмент, тем большей становится цена ошибок при 
принятии стратегических решений. Возможность таких ошибок образует 
совокупность рисков, которую объединяют общим названием «стратегический 
риск». Для успешного управления компанией ее руководители должны иметь 
четкое представление о возможных стратегических рисках. Это означает 
необходимость учитывать возможность наступления неожиданного события, 
которое снижает способность менеджмента своевременно и качественно 
разрабатывать стратегию управления компанией, и внедрять принятую стратегию 
управления. Особое положение этого риска состоит в том, что любое его 
проявление угрожает компании в средней и долгосрочной перспективе. 
К оперативным угрозам и рискам можно отнести операционные риски. Это 
могут быть риски, связанные с возникновением непредвиденных, но не крупных 
проблем в финансовой, производственной, кадровой, информационной или 
правовой работе. Например, это могут быть угрозы незапланированных и 
нежелательных остановок производственного процесса в связи с эпидемиями у 
работников или в связи поломками и выходом из строя оборудования и машин или 
даже технологических линий в компании. В компании может сложиться ситуация 
с возникновением высокой дебиторской или кредиторской задолженности. Это 
могут быть разовые нарушения экологической обстановки в регионе присутствия 
и другие.
В 
нормальном 
состоянии 
операционные 
риски 
не 
являются 
стратегическими. Любой топ-менеджер или руководитель более низкого уровня в 
рамках ежедневной работы должен устранять их по мере появления. Однако и 
операционный риск может стать стратегическим, если его размеры станут 
слишком обременительными для компании. Например, компания начнет 
рекламировать свою продукцию как продукцию высшего качества (премиум 
класса). В случае несоответствия рекламным заявлениям количество 
потенциальных потребителей (покупателей) может катастрофически сократиться, 

---

48 
что может нанести непоправимый ущерб компании-изготовителю. Другим 
примером может стать отказ компании от выплаты задолженностей перед 
кредиторами или государством. 
Стратегические риски имеют свою специфику их размеры не позволяют 
компании разрешить возникшие проблемы в установленные нормативными 
актами или хозяйственными договорами сроки. И если контрагенты в лице разных 
субъектов не идут навстречу должнику, экономическая устойчивость компании 
окажется под угрозой. 
Примером стратегического риска может служить резкое уменьшение 
активов компании. Ослабление активов означает сокращение величины денежных 
притоков. Это может проявиться в деградации рыночной стоимости активов, 
ущербе прав на интеллектуальную собственность. Финансовые риски 
фактического уменьшения или завышения предполагаемой стоимости активов 
особенно опасны, так как их трудно обнаружить до того, как потребуется 
использовать актив как средство обеспечения заемных фондов (средств). В этом 
случае активы компании подвергаются неблагоприятной оценке со стороны 
кредиторов, покупателей, арендаторов, инвесторов и др. контрагентов. 
Менеджмент компании может рассчитывать на предполагаемую стабильно 
высокую стоимость активов, а их реализация будет производиться по значительно 
менее устойчивой текущей рыночной стоимости. Это чревато очень высоким 
риском и крупными потерями. Чрезмерная опора на заемные средства в таких 
случаях может быстро привести компанию к банкротству. Снижение фактической 
стоимости активов может произойти по причинам их резкого морального старения 
из-за новых изобретений и ноу-хау или разглашения ключевой информации. 
Еще одной из угроз стратегического риска является проигрыш компании в 
конкурентной борьбе за рынки сбыта. 
Угрозы и риски, препятствующие экономической устойчивости компании, 
меняются в зависимости от стадии жизненного цикла компании (создание, рост, 
зрелость, спад). На стадии создания компании, в период разработки цели и миссии, 
изучения рынка, на который выходит компания, планирования и начала 

---

49 
производственной деятельности, когда ведётся поиск необходимых ресурсов и 
разрабатывается продукт, выводимый на рынок, основная цель компании на этом 
этапе максимально подготовится к экспансии на позиционируемый рынок. Основные 
угрозы и риски экономической стабильности на начальном этапе деятельности 
компании это угрозы от неверного позиционирования компании на рынке и ошибки 
при создании продукта. Они могут оказаться катастрофическими для начинающей 
свою деятельность компании. На этой стадии жизненного цикла компании 
возникает острая необходимость в соблюдении коммерческой тайны. 
После выхода компании на рынок со своим продуктом на стадии роста 
основной целью компании становится захват и расширение рынка. На этой стадии 
развития компания в значительной мере подвержена влиянию внешних и 
внутренних угроз и рисков экономической устойчивости. Поэтому с точки зрения 
обеспечения экономической устойчивости компании на этой стадии целесообразно 
наибольшее 
внимание 
уделять 
вопросам 
расширения 
производства 
и 
совершенствования менеджмента. 
На стадии зрелости, когда компания уже захватила рынок, основная её цель 
удержание и расширение завоёванных позиций. На этом этапе компания уже имеет 
большой опыт противодействия угрозам и рискам экономической устойчивости и 
успешно им сопротивляется. Основными инструментами обеспечения высокого 
уровня экономической устойчивости является высокий уровень управления, 
маркетинг, разработка новых продуктов, применение новых производственных и 
управленческих технологий.
Стадия спада связана с тем, что компания не считает дальнейшее 
существование выгодным для себя. Причины сложившейся ситуации могут быть 
различными, но наиболее вероятной является падение прибыльности компании. В 
этот период принимается решение о ликвидации компании или же её коренной 
модернизации, в результате которой производственный профиль компании может 
значительно измениться. Угрозы и риски экономической устойчивости компании на 
стадии спада производственной деятельности резко возрастают. Требуются 
значительные финансовые вложения либо в модернизацию технологических 

---

50 
процессов, либо выпуск новой продукции, либо резкое увеличение затрат на 
рекламу. На этой стадии необходим поиск эффективных направлений деятельности, 
которые позволят компании выйти из кризисной ситуации. Чаще всего они связаны с 
финансовыми проблемами.
Алгоритм построения системы экономической устойчивости компании и 
защиты от угроз и рисков должен включать следующие составляющие: 

изучение специфики бизнеса компании, занимаемого ею сегмента на 
рынках, 
характеристики 
научного, 
производственного, 
финансового, 
информационного и кадрового потенциалов, характеристики её фондов и 
применяемой технологии производства. 

анализ внешних и внутренних угроз экономике компании. Изучение 
информации о возможно имевшихся ранее кризисных ситуациях в компании, 
причинах их появления, а также способах и результатах разрешения. 

проведение 
аудита 
вариантов 
повышения 
экономической 
стабильности компании. 

моделированием новых подходов повышения экономической 
стабильности компании. 

---

51