Faster, stronger, better. Annual report 2019 creating more smiles with every sip

A change in our estimates and underlying assumptions regarding the future performance of our businesses 
can result in an impairment charge that materially affects our results of operations. 
We conduct impairment tests on our goodwill, indefinite-lived intangible assets, as well as other investments 
and other long-lived assets annually, during our third quarter, or more frequently if circumstances indicate 
that the carrying value may not be recoverable and have recorded impairments in the past. Any changes in 
our estimates or underlying assumptions regarding the future performance of our reporting units or in 
determining the fair value of any such reporting unit, including goodwill, indefinite-lived intangible assets, 
as well as other investments and other long-lived assets, can adversely affect our results of operations. Factors 
considered to determine if an impairment exist include, but are not limited to: significant negative economic 
or industry trends or competitive operating conditions; significant macroeconomic conditions that can result 
in a future increase in the weighted-average cost of capital used to estimate fair value; and significant changes 
in the nature and timing of decisions regarding assets or markets that do not perform consistent with our 
expectations, including factors we use to estimate future levels of sales, operating profit or cash flows. While 
no material impairment charges have been recorded in the periods presented in this Form 10-K, we may in 
the future record impairment charges that have a material adverse effect on our results of operations in the 
periods recognized. See Note 4 to our consolidated financial statements for further information.
Increases in income tax rates, changes in income tax laws or disagreements with tax authorities can 
adversely affect our business, financial condition or results of operations. 
We are subject to income taxes in the United States and in certain foreign jurisdictions in which we operate. 
Increases in income tax rates or other changes in income tax laws in any particular jurisdiction can reduce 
our after-tax income from such jurisdiction and adversely affect our business, financial condition or results 
of operations. Our operations outside the United States generate a significant portion of our income. In 
addition, existing tax laws in the United States and many of the other countries in which our products are 
made, manufactured, distributed or sold, including countries in which we have significant operations, have 
been and could in the future be subject to significant change. For example, in December 2017, the Tax Cuts 
and Jobs Act (TCJ Act) was signed into law in the United States. While our accounting for the recorded 
impact of the TCJ Act is deemed to be complete, these amounts are based on prevailing regulations and 
currently available information, and additional guidance issued by the Internal Revenue Service (IRS) may 
continue to impact our recorded amounts in future periods. In addition, o
n May 19, 2019, a public referendum 
held in Switzerland passed the Federal Act on Tax Reform and AHV Financing (TRAF), effective January 
1, 2020. Certain provisions of the TRAF were enacted in fiscal year 2019, resulting in adjustments to our 
deferred taxes. The future impact of the TRAF cannot currently be estimated and we continue to monitor and 
assess the impact of TRAF on our business and financial results. 
For further information regarding the impact 
and potential impact of the TCJ Act and the TRAF, see “Our Liquidity and Capital Resources” and “Our 
Critical Accounting Policies” in Item 7. Management’s Discussion and Analysis of Financial Condition and 
Results of Operations and Note 5 to our consolidated financial statements. 
Additional changes in the U.S. tax regime or in how U.S. multinational corporations are taxed on foreign 
earnings, including changes in how existing tax laws are interpreted or enforced, can adversely affect our 
business, financial condition or results of operations. For example, the Organization for Economic 
Cooperation and Development (OECD) has recommended changes to numerous long-standing international 
tax principles through its base erosion and profit shifting (BEPS) project. These changes have been or are 
being adopted by many of the countries in which we do business. 
In connection with the OECD’s BEPS 
project, the OECD has undertaken a new project focused on “Addressing the Tax Challenges of the 
Digitalization of the Economy.” This project may impact all multinational businesses by reallocating where 
some profits are taxed and implementing a global model for minimum taxation. The increasingly complex 

---

27
global tax environment
has in the past and could continue to increase tax uncertainty, resulting in higher 
compliance costs and adverse effects on our provision for income taxes, results of operations and/or cash 
flow.
We are also subject to regular reviews, examinations and audits by the IRS and other taxing authorities with 
respect to income and non-income based taxes both within and outside the United States. In connection with 
the OECD’s BEPS project, companies are required to disclose more information to tax authorities on 
operations around the world, which may lead to greater audit scrutiny of profits earned in various countries. 
Economic and political pressures to increase tax revenues in jurisdictions in which we operate, or the adoption 
of new or reformed tax legislation or regulation, may make resolving tax disputes more difficult and the final 
resolution of tax audits and any related litigation can differ from our historical provisions and accruals, 
resulting in an adverse impact on our business, financial condition or results of operations.