E. Морозова Художественный редактор В. Земских Верстка E. Ермолаенкова, В. Зассеева Корректоры T. Христин, С. Шаханова ббк

Аукционы с общей оценкой 
Предположим, что вы и четыре других человека участвуют в голосовом аукционе, 
чтобы купить банку с монетками, которые перейдут к подавшему победившую за­
явку по цене, равной максимальному предложению. Каждый участник может про­
верить банку, но не может открыть ее и подсчитать монетки. Когда вы оценили 
количество монет в банке, какой будет ваш оптимальная стратегия в отношении 
предложения цены? Это классический вариант аукциона с общей оценкой, по-

---

450 ; Часть III. Рыночная структура и конкурентная стратегия 
скольку баночка с монетами обладает одинаковой стоимостью для всех участни­
ков. Проблемой для вас и остальных участников является тот факт, что неизвест­
на стоимость. 
Вы могли бы попытаться сделать то, что сделали бы многие новички в подоб­
ной ситуации — предлагать цену вплоть до своей собственной оценки количества 
монет в банке и ни центом выше. Однако это не является самым лучшим способом 
предложения цены. Вспомним, что ни вам, ни другим вашим конкурентам не из­
вестно количество монет в банке, и ваши оценки могут оказаться ошибочными — 
некоторые будут слишком высокими, а другие слишком низкими. Тогда кто ока­
жется победителем со своей заявкой? Если каждый участник аукциона будет 
предлагать цену вплоть до своей оценки, подателем победившей заявки способен 
оказаться человек с самой большой положительной ошибкой, т. е. участник с самой 
большой переоценкой количества монет. 
Проклятие победителя. Чтобы оценить эту возможность, предположим, что в 
действительности в баночке имеется 620 центов. Пусть оценки участников состав­
ляют 540, 590, 615, 650 и 690. Наконец, предположим, что вы являетесь участни­
ком, чья оценка составляет 690, и что вы победили на аукционе с ценой в $6,80. 
Должны ли вы быть счастливы своей победой? Нет, ведь вы заплатили $6,80 за 
сумму $6,20 в центах. Вы падете жертвой проклятия победителя (winner's curse): 
победитель аукциона с общей оценкой часто находится в худшем положении, чем 
те, кто не выиграл аукцион, так как победитель был чрезмерно оптимистичен и 
как следствие предлагает за товар более высокую цену, чем предмет действитель­
но стоит. 
Проклятие победителя может возникать на любом аукционе с общей оценкой, 
и участники часто оказываются не в состоянии учесть это в своих заявках. Пред­
положим, например, что ваш дом нуждается в покраске, так что вы просите пять 
малярных компаний предоставить вам их оценки затрат на эту работу, говоря каж­
дому, что вы одобрите самую низкую оценку. Кто выиграет заказ на выполнение 
этой работы? Вполне возможно, это окажется маляр, который наиболее серьезно 
недооценит объем необходимой работы. Поначалу маляр может быть счастлив от 
того, что выиграл этот заказ, и только позднее осознает, что от него требуется зна­
чительно больше работы, чем он рассчитывал. Такая же проблема может возни­
кать у нефтяных компаний, предлагающих свои цены за запасы нефти на морских 
месторождениях, когда объем запасов и издержки по их добыче являются неопре­
деленными (так что стоимость запасов неизвестна). Если только компании не при­
нимают во внимание проклятие победителя, участник с выигравшей заявкой в 
состоянии победить благодаря переоценке стоимости запасов, заплатив при этом 
больше, чем в действительности стоят запасы нефти. 
Как вы должны учитывать проклятие победителей, когда предлагаете цену за 
предмет на аукционе с общей оценкой? Вы должны не только оценить стоимость 
предмета, за который вы предлагаете цену, но также учитывать тот факт, что ваша 
оценка — и оценки других участников — подвержена ошибке. Чтобы избежать 
проклятия победителя, вы должны снизить свою максимальную заявленную цену 
ниже вашей оценки стоимости предмета на величину, равную ожидаемой ошибке 
участника, предложившего победившую заявку. Чем более точна ваша оценка, тем 
меньше вам придется снижать свою цену. Если вы не можете аккуратно оценить 

---