Convenience

partnership with a firm called Yodlee, which had
already developed a system for accessing transac-
tion data from banks. But because the Yodlee pro-
cess worked with users’ passwords, Wesabe
considered it too great a security risk and proceeded
to work on its own process, which, though more
secure, was also more cumbersome.
“Everyone—I mean 90-percent-plus of every-
body,” says Hedlund, “told me that they would
never in a million years use a startup website that
asked them for their bank passwords.” When Mint
came online in 2007, it was using Yodlee technology,
password-access included, and Hedlund acknowl-
edges that he’d made a poor decision by relying on
his own informal market research: “We should have
known,” he admits, “that somebody would go with
Yodlee, and we should have aimed at [Yodlee] as
what we needed to achieve.” By 2008, Wesabe,
too, was accepting users’ passwords in order to sim-
plify the process of pulling bank data into its system.
“We just didn’t build it nearly fast enough,” says
Hedlund of Wesabe’s own data-access system.
“That one mistake—not using or replacing Yodlee
before Mint had a chance to launch on Yodlee—
was probably enough to kill Wesabe alone.”
References:
Eilene Zimmerman, “How Six Companies
Failed to Survive 2010,”
New York Times
, January 5,
2011, www.nytimes.com, accessed on September 5,
2013; Anthony Ha, “Personal Finance Startup Wesabe to
Shut Down,”
VentureBeat
, June 30, 2010, http://venture
beat.com, accessed on September 5, 2013; Marc Hedlund,
“Why Wesabe Lost to Mint,”
Marc Hedlund’s Blog
,
October 1, 2010, http://blog.precipice.org, accessed on
September 5, 2013; “Some Lessons Learned from the
Rise and Fall of Wesabe,”
Credit Union Journal
, December
16, 2010, www.cunatechnologycouncil.org, accessed on
September 5, 2013.