Byudjet taqchilligini moliyalashtirish qarzi Kirish

Moliyalashtirish manbalari rossiya Federatsiyasining ta'sis sub'ektining byudjet taqchilligi quyidagi shakllarda ichki manbalar hisoblanadi:
1) Rossiya Federatsiyasining ta'sis sub'ekti nomidan qimmatli qog'ozlarni chiqarish orqali amalga oshiriladigan davlat kreditlari;
2) Rossiya Federatsiyasi byudjet tizimining boshqa darajadagi byudjetlaridan olingan byudjet ssudalari;
Moliyalashtirish manbalari mahalliy byudjet taqchilligi quyidagi shakllarda ichki manbalar bo'lishi mumkin:
1) munitsipalitet nomidan munitsipal qimmatli qog'ozlarni chiqarish orqali amalga oshiriladigan munitsipal ssudalar;
2) Rossiya Federatsiyasi byudjet tizimining boshqa darajadagi byudjetlaridan olingan byudjet ssudalari;
3) kredit tashkilotlaridan olingan kreditlar.
Yaqin vaqtgacha Rossiya Federatsiyasida qo'llanilgan byudjet tasnifi xalqaro standartlar me'yorlaridan tubdan farq qilar edi. Shuning uchun federal byudjetni boshqa mamlakatlar byudjetlari ko'rsatkichlari bilan taqqoslanadigan shaklga keltirish uchun qo'shimcha ma'lumotlarga tuzatishlar kiritish talab qilindi. Bundan tashqari, byudjet oqimlarini o'rganishda mantiq buzilgan.
Birinchi marta 1998 yil uchun federal byudjet taqchillikni xalqaro metodologiyadan foydalangan holda hisoblashga o'tishni hisobga olgan holda tuzildi. Bu daromadlar va xarajatlarni, ichki va tashqi moliyalashtirish manbalarini muvozanatlash, byudjet taqchilligini aks ettirish hamda davlat qarzini to‘lash va unga xizmat ko‘rsatish xarajatlarini hisobga olish tartibini o‘zgartirishni nazarda tutdi. Agar biz ushbu masalani byudjet oqimlari nuqtai nazaridan ko'rib chiqsak, ularning mablag'larini jalb qilish va ularni to'lash bilan bog'liq bo'lganlari to'g'ridan-to'g'ri joriy moliya yilining daromadlari va xarajatlari bilan bog'liq bo'lgan oqimlardan butunlay chiqarib tashlanadi.

Nuqtai nazardan byudjet tasnifi, ya'ni RF byudjeti taqchilligini ichki moliyalashtirish manbalarining tasnifi, 1998 yildan boshlab "Davlat qimmatli qog'ozlari" qatorida foizlarni to'lamasdan mablag'larni jalb qilish va qarzning asosiy summasini qaytarish balansi aks ettirilgan. Bu to'langan foizlar va chegirmalar miqdori bo'yicha ichki moliyalashtirish manbalarining umumiy ko'rsatkichining oshishiga olib keladi.

1998 yilgi federal byudjetga muvofiq, "Davlat qarziga xizmat ko'rsatish" moddasi bo'yicha xarajatlarda faqat ichki va tashqi qarzlar bo'yicha foizlar to'lanadi:
Ichki qarzga xizmat ko'rsatish - 81,6 (haqiqiy - 67,3) milliard rubl;
Tashqi qarzga xizmat ko'rsatish - 42,5 (haqiqiy - 40,9) milliard rubl;
Jami - 124,1 (haqiqiy - 108,2) milliard rubl.
1998 yil uchun federal byudjet taqchilligi federal qonunga muvofiq 132,4 milliard rublni, aslida 86,5 milliard rublni, shu jumladan ichki manbalar 105,8 (haqiqiy - 3,7) milliard rublni tashkil etdi. va tashqi moliyalashtirish 26,6 (haqiqiy - 90,2) mlrd.
1998 yilda tashqi moliyalashtirish manbalari aslida tashqi qarzga xizmat ko'rsatish uchun ajratilgan mablag'dan ancha ko'p edi. Farqi 49,3 milliard rublni tashkil etadi va ichki moliyalashtirish manbalari ichki qarzga xizmat ko'rsatish uchun ajratilgan mablag'dan 71,0 milliard rublga kam bo'lib chiqdi. Ularning orasidagi qoldiq 21,7 milliard rublni tashkil qiladi. byudjet taqchilligini moliyalashtirish manbalari bilan davlat ichki va tashqi qarzlariga xizmat ko‘rsatish uchun ajratilgan mablag‘lar o‘rtasidagi farqni tashkil qiladi. 1998 yilda federal byudjet taqchilligini moliyalashtirish manbalari YaIMning 3,6% ni tashkil etdi.
Ba'zilarini ko'rib chiqing byudjetni moliyalashtirish manbalarining xususiyatlari 1998 g.
Asosiy ichki manbalarning xususiyati Rossiya Federatsiyasi hukumati ichki bozorda qarz olish shartlarini bosqichma-bosqich oshirayotganligi sababli, bu qarzning umumiy qayta tuzilishiga va turli muddatlarga ega bo'lgan davlat qimmatli qog'ozlari nisbatining o'zgarishiga olib keladi. Biroq, 1998 yilda uzoq muddatli qimmatli qog'ozlarning muhim miqdorini muomalaga kiritish vazifasi qo'yilmadi. Shuning uchun, umuman olganda, Rossiya Federatsiyasining davlat qimmatli qog'ozlari bozori cheklangan darajada diversifikatsiyalangan bo'lib qoldi. Bu, avvalgidek, o'rta va qisqa muddatli davlat obligatsiyalari haqida edi. Ko'rinib turibdiki, uzoq muddatli qog'oz ishlab chiqaruvchilar siyosiy va iqtisodiy sohalarda barqarorlik kafolatlarini talab qiladilar, bu esa uzoq muddatga minimal investitsiya risklarini saqlab qolishni anglatadi.
Shuni ta'kidlash kerakki, 1997 yilda GKO bo'yicha ichki qarz olish rejasi sezilarli darajada ortig'i bilan bajarildi. Shunday qilib, agar byudjet to'g'risidagi qonun bozordan 258,3 milliard rubl jalb qilishi kerak bo'lsa, unda ijro 347,5 milliard rublni tashkil etdi, bu rejadan 1,35 baravar yuqori. Bu 1998 yilgi byudjetga to'plangan qarzlarga xizmat ko'rsatish yukini oshirdi, uning likvidligini saqlashni qiyinlashtirdi va byudjet taqchilligini moliyalashtirish manbalarida hisobga olinadigan miqdorni qisqartirdi. Moliyaviy inqiroz masalalari yuqorida muhokama qilindi (2-bob).
1998 yilda kupon davri boshlanishidan bir hafta oldin e'lon qilingan o'zgaruvchan kuponga ega OFZlar o'rtacha oylik qimmatli qog'ozlar bo'yicha etakchi o'rinni egalladi. Ular uchun qarz olish muddati ikki yildan iborat bo'lib, bu texnik xizmat ko'rsatish xarajatlarining bir qismini keyingi muddatga o'tkazish, uni 1998 yildan keyin olish imkonini berdi.
Doimiy kuponli daromadli federal kredit obligatsiyalari (OFZ-PD) o'n yilgacha muddatga ega bo'lgan qimmatli qog'ozlarga tegishli. Ularning asosiy muammosi emitent va investorlar uchun maqbul shartlarda joylashtirishdir. Ularga bo'lgan talab past edi, chunki ulardagi spekulyativ komponent minimaldir.
Davlat jamg'arma ssudalari obligatsiyalari bozori ham nisbatan kichikdir. Davlat nobozor ssudalarining obligatsiyalari muddati bir yildan o'n yilgacha bo'lgan qimmatli qog'ozlarga ham tegishli.
Tashqi manbalar byudjet taqchilligini moliyalashtirish joriy xarajatlarni moliyalashtirish va asbob-uskunalarni import qilish uchun byudjetga chet el valyutasi tushishini ta'minlaydi. Shu bilan birga, tashqi qarz olish manbalarini diversifikatsiya qilish, ichki va tashqi kreditlarning rentabellik nisbati, mablag'larni jalb qilish muddatlari va shartlari katta ahamiyatga ega. Tashqi qarzlar strukturasini takomillashtirishga ko'p jihatdan Rossiya tomonidan kelib tushgan mablag'lar yordam beradi kredit reytinglari yetakchi ixtisoslashgan xalqaro tashkilotlar.
O'z navbatida, ularning ko'rsatkichlari potentsial tashqi investorlar uchun siyosiy va iqtisodiy risklarga bog'liq bo'lib, ular birinchi navbatda kreditlarni joylashtirish shartlariga ta'sir qiladi, bu muayyan sharoitlarda ichki kreditlarni joylashtirish shartlaridan yaxshiroq bo'lishi mumkin. Shu bilan birga, tashqi qarz olish to'lov balansining bunday tuzilmasini saqlab qolish zarurati bilan bog'liq bo'lib, har bir aniq davrdagi valyuta tushumlari kredit majburiyatlarini o'z vaqtida bajarish uchun etarli bo'ladi. Va bu Rossiya rublining kursini tartibga solishda qo'shimcha qiyinchiliklarni keltirib chiqarishi mumkin.
1998 yilda Xalqaro valyuta jamg'armasidan Rossiya qarzlarining ulushi yuqoriligicha qoldi va Xalqaro bank qayta loyihalash va rivojlantirish. Shu bilan birga, xalqaro kapital bozorida ham qarz olish amalga oshirildi. Bu Rossiyaning xalqaro valyuta oqimlariga qo'shilishi, kelajakda milliy valyutaning erkin konvertatsiya qilinishini ta'minlash uchun muhimdir. Bundan tashqari, ilgari to'plangan asosiy tashqi qarzni to'lash bilan bog'liq kredit majburiyatlarini bajarish uchun muhim ahamiyatga ega. Xalqaro metodologiyaga muvofiq, tashqi moliyalashtirish manbalari tarkibida tashqi davlat qarzining asosiy summasini to‘lash bilan bog‘liq xarajatlar qo‘shimcha ravishda hisobga olinadi. Ushbu xarajatlar jalb qilingan tashqi kreditlar miqdorining 50 foizini tashkil qiladi. Shuning uchun 1998 yilda barcha xorijiy valyutadagi qarzlarning faqat yarmi to'g'ridan-to'g'ri byudjet taqchilligini qoplashga yo'naltirildi.