Буракова, Л. А. Б91 Почему у Грузии получилось / Л. А. Буракова. – М. Ооо «Юнайтед Пресс»

Глава 5. Урок третий: либерализация
война с Россией в августе 2008 года, а во-вторых, стремитель-
но развивался мировой финансовый кризис, пиком которого 
стало банкротство в сентябре 2008 года одного из мировых 
лидеров инвестиционного бизнеса – американского инвести-
ционного дома Lehman Brothers
1
. Такие потрясения вынудили 
грузинское правительство откорректировать свою финансо-
вую политику, но, даже несмотря на ряд изменений в зако-
нодательстве, 18 декабря 2009 года закон «О глобальной кон-
курентоспособности» был отменен. Не осталось ни законода-
тельного требования профицита бюджета, ни инфляционного 
потолка. Также произошел возврат к традиционной структуре 
финансовых институтов, которая претерпевала изменения в 
рамках реформы.
Владимир Папава, в 1994–2000 годах министр экономики 
Грузии, эксперт Грузинского фонда стратегических и междуна-
родных исследований, описывает этот процесс так:
Еще весной 2006 года руководство Грузии намеревалось урезать 
полномочия Национального банка Грузии и с этой целью подго-
товило проект изменений в закон об НБГ, согласно которым функ-
ция банковского надзора передавалась агентству, специально соз-
данному для этой цели. В результате противостояния со стороны 
руководства НБГ и финансово-бюджетного комитета парламента 
осуществить эти планы не удалось. Весной 2008 года, когда пре-
зидент НБГ уже ушел в отставку и его обязанности исполнял вице-
президент, правительство воспользовалось моментом и (несмотря 
на противостояние парламентского комитета) отстранило НБГ от 
осуществления банковского надзора, оставив ему единственную 
функцию – регулирование инфляции
2
.
1 
Подробнее этот эпизод в новейшей финансовой истории описан, в част-
ности, участником этих событий Лоуренсом Макдональдом (см.: Макдо-
нальд Л., Робинсон П. Колоссальный крах здравого смысла. М.: Альпина 
Бизнес Букс, 2010). (Примеч. ред.)
2 
Папава В. «Розовые» ошибки МВФ и Всемирного банка в Грузии // Во-
просы экономики. 2009. № 3. С. 143–152.

---

236
Почему у Грузии получилось
До реформы Национальный банк контролировал деятельность 
коммерческих банков и определял монетарную политику в 
стране. В апреле 2008 года контрольная функция была пере-
дана специально созданному при НБГ Агентству финансового 
надзора (АФН). Помимо коммерческих банков в ведении АФН 
оказались также страховые компании, брокеры и фондовая 
биржа. Ранее контроль этих финансовых институтов осущест-
вляла Служба финансового мониторинга (СФМ). Таким обра-
зом, от Нацбанка требовалось только сдерживать инфляцию 
и, если это не мешает основной цели, способствовать эконо-
мическому росту. АФН осуществляло надзор над финансовыми 
организациями, а у СФМ оставалась задача предотвращать от-
мывание денег.
Такое разделение должно было повысить эффективность 
контроля: практически бесполезно проверять счета холдингов, 
компаний с множественными структурами по отдельности. 
Bank of Georgia, к примеру, имеет и свою брокерскую компа-
нию, и долю в бирже. Так что одному регулятору проще: когда 
этим занимаются несколько структур, общей картины не вид-
но. Но с 1 декабря 2009 года АФН полностью вошло в состав 
Нацбанка. 
По словам бывшего руководителя АФН Левана Готуа, это 
объединение – результат лишь политического решения, ко-
торое влечет за собой только административные изменения: 
«Философия при этом никак не меняется».
По сути, возврат контрольных полномочий Нацбанку – ни 
хорошо, ни плохо. Конечно, постоянные перемещения могут 
вызвать какую-то растерянность, но не более того. 
Помимо общих структурных изменений всей финансовой 
отрасли, нововведения коснулись и фондового рынка отдель-
но. Проблема предыдущего законодательства была в том, что в 
течение десяти лет его писали совершенно разные люди, и ре-
зультат получился довольно неуклюжим, хотя оно и не мешало 
компаниям размещать свои акции на бирже. Но пробираться 
через тернии законодательства было интересно только таким 

---

237