Будущее видно через прошлое

РОСТА/ПАДЕНИЯ ЛИНИЯ 
(ADVANCE/DECLINE LINE) 
ОПРЕДЕЛЕНИЕ 
Линия роста/падения (A/D Line) — это, без сомнения, наиболее распространенный показатель ширины 
рынка. Она представляет собой нарастающую сумму значений индикатора разности растущих и 
падающих акций (см. стр. 153). Использование линии роста/падения в анализе рыночных индексов 
(таких как промышленный индекс ДоуДжонса, индекс S&Р 500 и др.) доказало ее высокую 
эффективность как индикатора силы рынка акций. 
ИНТЕРПРЕТАЦИЯ 
Линия A/D применяется для определения силы рынка в целом. Когда число растущих акций 
превышает число падающих, линия A/D возрастает (и наоборот). 
По мнению многих инвесторов, линия A/D отражает силу рынка точнее, чем более широко 
используемые индексы — такие как промышленный индекс ДоуДжонса (DJIA) или индекс S&P 500. 
Наблюдения за тенденцией линии A/D позволяют определить, растет или падает рынок, насколько 
устойчива его текущая тенденция и как долго она продолжается. 
Другой способ использования линии A/D состоит в поиске расхождений (см. стр. 30) между ней и 
DJIA (или другим подобным индексом). Например, надежным сигналом скорого окончания бычьего 
рынка служит ситуация, при которой линия A/D начинает поворачивать вниз, в то время как DJIA 
продолжает движение к новым максимумам. История рынка показывает, что если между DJIA и 
линией A/D образуется расхождение, происходит коррекция ОЛА в направлении движения линии A/D. 
Взаимосвязь между линией A/D и DJIA часто представляют через следующую военную аналогию: 
когда генералы пытаются вести за собой войска (DJIA берет все новые высоты), а те отказываются 
следовать за ними (линия A/D не может достичь новых максимумов), это грозит поражением. 
ПРИМЕР
На следующем рисунке представлены DJIA и линия A/D. 12 месяцев DJIA рос, устанавливая новые 
абсолютные рекорды, что закончилось известным обвалом рынка в 1987 году. В тот же период линии 
A/D не удавалось достичь новых максимумов. Данный тип расхождения, — когда генералы пытаются 
вести за собой войска, а те не подчиняются, — обычно приводит к отступлению разбитых генералов, 
что и произошло в октябре 1987 года. 

---

www.finance-invest.ru 
РАСЧЕТ 
Линия A/D рассчитывается путем вычитания общего числа подешевевших за данный день акций из 
общего числа подорожавших акций с последующим прибавлением этой разности к накопленному 
значению. 
Таблица 12 демонстрирует расчет линии A/D. 
Поскольку отсчет линии A/D начинается с нуля, ее численное значение не важно. Важны лишь 
наклон и форма линии A/D
.

---

www.finance-invest.ru