Будущее видно через прошлое

ИНТЕРПРЕТАЦИЯ 
Если значение коэффициента растущего/падающего объема больше 1,0 — значит объем торгов по 
дорожающим акциям больше, чем по дешевеющим. 
Описывая в своей книге «Как победить на УоллСтрит» (
Winning on Wall Street
) коэффициент 
растущего/падающего объема, Мартин Цвейг утверждает: «Согласно имеющимся данным, все бычьи 
рынки и многие значительные среднесрочные подъемы начинались с всплеска покупок, который 
включал один или несколько дней типа "9 к 1"»(дни, когда коэффициент растущего/падающего объема 
больше 9). «День "9 к 1", — продолжает автор, — это очень обнадеживающий знак, а если за 
относительно короткий промежуток времени случается два таких дня, то это очень сильный бычий 
сигнал. Если два таких дня разделены промежутком не более трех месяцев, я называю это двойной 
комбинацией "9 к 1"». 
В таблице 9 зафиксированы все сигналы к покупке, образованные двойной комбинацией «9 к 1», за 
период с 1962 года по октябрь 1994 года (в книге Мартина Цвейга таблица была составлена по 1984 
год включительно) . На момент написания этой книги новых сигналов с 8 июня 1988 года не 
возникало. 
ПРИМЕР 
На следующем рисунке показан график промышленного индекса ДоуДжонса почти за весь период 80х. 
Стрелками «покупка» отмечены места возникновения двойных комбинаций «9 к 1». 

---

www.finance-invest.ru 

---

www.finance-invest.ru 
РАСЧЕТ 
Коэффициент растущего/падающего объема рассчитывается путем деления дневного объема торгов 
по выросшим в цене акциям на дневной объем торгов по упавшим в цене акциям: 

---

www.finance-invest.ru 
РАСТУЩИЙ, ПАДАЮЩИЙ, НЕИЗМЕННЫЙ ОБЪЕМ 
(ADVANCING, DECLINING, UNCHANGED VOLUME) 
ОПРЕДЕЛЕНИЕ 
Растущий, падающий и неизменный объем торгов — это динамические индикаторы рынка. Они 
отражают движение миллионов акций на торгах Ньюйоркской фондовой биржи. 
Растущий объем — это суммарный объем по всем подорожавшим акциям. Падающий объем — это 
суммарный объем по всем подешевевшим акциям. И, наконец, неизменный объем — это суммарный 
объем по всем акциям, не изменившимся за день в цене. 
ИНТЕРПРЕТАЦИЯ 
На основе индикаторов растущего и падающего объема разработано множество других индикаторов, 
среди которых — кумулятивный индекс объема, индекс отрицательного объема, индекс 
положительного объема, коэффициент растущего/падающего объема. Графики растущего или 
падающего объема можно использовать для поиска расхождений (напр., когда объем по растущим 
акциям повышается, а рынок падает), позволяющих оценивать давление продавцов и покупателей, для 
наблюдения за дневными тенденциями и т.д. 
Поскольку значения растущего и падающего объема подвержены случайным колебаниям, я предлагаю 
сглаживать эти индикаторы с помощью скользящих средних с периодами 310 дней. 
ПРИМЕР 
На следующем рисунке показаны графики индекса S&Р 500 и 10дневного скользящего среднего 
индикатора растущего объема. В апреле мае сформировалось медвежье расхождение: цены росли 
(линия тренда А), а индикатор растущего объема падал (линия тренда В). Если опираться только на 
график индекса S&Р 500, может показаться, что рынок набирал силу. Индикатор растущего объема 
выявил истинную картину, и за расхождением действительно последовала ценовая коррекция. 

---

www.finance-invest.ru