Будущее видно через прошлое

ПЕРЕКУПЛЕННОСТИ/ПЕРЕПРОДАННОСТИ ИНДИКАТОР 
(OVERBOUGHT/OVERSOLD) 
ОПРЕДЕЛЕНИЕ 
Индикатор перекупленности/перепроданности (OB/OS) —это индикатор ширины рынка. Он 
определяется как сглаженная разность между числом растущих и падающих акций. 
ИНТЕРПРЕТАЦИЯ 
Индикатор OB/OS показывает, когда рынок акций перекуплен (и следует ожидать корректирующего 
спада) или перепродан (и следует ожидать корректирующего подъема). 
Значения индикатора выше +200 обычно считаются медвежьими, а ниже 200 — бычьими. Когда 
OB/OS опускается ниже +200, это сигнал к продаже. По аналогии, сигналом к покупке служит подъем 
OB/OS выше 200. 
Экстремальные значения OB/OS, так же как и других индикаторов перекупленности/перепроданности, 
могут быть признаком изменения ожиданий инвесторов, вследствие чего ожидаемой коррекции может 
и не произойти. (О состояниях крайней перекупленности/перепроданности см. также разделы о 
коэффициенте роста/падения на стр. 157 и осцилляторе Макклеллана на стр. 95). 
ПРИМЕР 
На следующем рисунке представлены графики промышленного индекса ДоуДжонса и индикатора 
перекупленности/перепроданности. Стрелками «покупка» и «продажа» отмечены точки пересечения 
индикатором уровней +200 и 200. Как видно из данного примера, индикатор OB/OS очень эффективен 
в условиях торгового коридора. 
РАСЧЕТ 
Индикатор перекупленности/перепроданности представляет собой 10периодное экспоненциальное 
скользящее среднее разности между числом растущих и падающих акций: 
1
0периодное скользящее среднее от (растущие — падающие акции).
 

---

www.finance-invest.ru 
ПОКУПКИ/ПРОДАЖИ НЕПОЛНЫМИ ЛОТАМИ 
(ODD LOT PURCHASES/SALES) 
ОПРЕДЕЛЕНИЕ 
В полном соответствии со своими названиями, индикатор покупок и индикатор продаж неполными 
лотами показывают количество акций (в тыс. шт.), купленных или проданных неполными лотами. 
Неполный лот — это пакет акций объемом менее 100 штук. 
(К сожалению, надежность индикаторов неполных лотов снижают операции с пакетами в 99 акций. 
Они проводятся, чтобы обойти правило увеличения цены в последней сделке ("up-tick" rule): оно 
разрешает специалистам открывать короткую позицию, только если цена возросла по сравнению с 
предыдущей сделкой.) 
ИНТЕРПРЕТАЦИЯ 
Данные о сделках с неполными лотами используются в различных коэффициентах и индикаторах. 
Сами по себе эти данные демонстрируют инвестиционную активность торговцев неполными лотами и 
интерпретируются по принципу противоположного мнения. Так, высокий объем покупок неполными 
лотами обычно считается медвежьим признаком, а высокий объем продаж — бычьим. Логика 
заключается в том, чтобы действовать в противовес мелким, плохо информированным трейдерам. 
Однако, по моим замечаниям, в последнее время в силу каких-то причин торговцы неполными лотами 
стали точнее прогнозировать развитие рынка. 
ПРИМЕР 
На следующем рисунке показаны графики сводного индекса Value Line Composite Index (нижнее окно) 
и 10дневного скользящего среднего индикатора продаж неполными лотами (верхнее окно). 
Вертикальными линиями отмечены моменты, когда торговцы неполными лотами активно продавали 
(им соответствуют относительно высокие значения скользящего среднего). 
Согласно традиционной интерпретации индикаторов неполных лотов, в таких случаях следовало бы 
покупать. Однако при ретроспективном рассмотрении оказывается, что это были подходящие 
возможности для краткосрочных продаж. 

---

www.finance-invest.ru