Будущее видно через прошлое

ОТНОСИТЕЛЬНОЙ СИЛЫ СРАВНИТЕЛЬНЫЙ ИНДИКАТОР 
(RELATIVE STRENGTH, COMPARATIVE) 
ОПРЕДЕЛЕНИЕ 
Этот индикатор сравнивает динамику двух бумаг, показывая соотношение между ними в виде 
коэффициента. Не следует путать сравнительный индикатор относительной силы с индексом 
относительной силы (см. стр. 125). 
ИНТЕРПРЕТАЦИЯ 
Сравнительный индикатор относительной силы соотносит изменение цены одной бумаги с 
изменением цены другой — базовой. Если индикатор растет, значит данная бумага показывает 
лучшие результаты, чем базовая. Если он движется горизонтально — значит динамика обеих бумаг 
одинакова (т.е. они растут или падают на равную относительную величину). Если индикатор падает, 
это означает, что данная бумага слабее (т.е. растет медленнее или падает быстрее базовой). 
Сравнительный индикатор относительной силы часто используют для сравнения ценовой динамики 
бумаги с одним из рыночных индексов. Он также весьма полезен для формирования спрэдов (т.е. 
покупки самой быстрорастущей бумаги и одновременной продажи более слабой). 
ПРИМЕР 
На следующем рисунке в верхней части показаны графики курсов акций Microsoft и IBM. В нижней 
части представлен сравнительный индикатор относительной силы акций IBM и Microsoft:. 
Из графика индикатора видно, что в последнем квартале 1993 года акции IBM показали лучшие 
результаты, чем акции Microsoft. Затем, в первом квартале 1994 года, акции IВМ отставали от акций 
Microsoft. (Линии тренда нанесены на график индикатора методом линейной регрессии: см. стр. 90 
РАСЧЕТ 
Сравнительный индикатор относительной силы определяется путем деления цены одной бумаги на 
цену другой бумаги, выбранной в качестве базовой. Полученный коэффициент показывает 
соотношение между этими бумагами. 

---

www.finance-invest.ru 
ОТРИЦАТЕЛЬНОГО ОБЪЕМА ИНДЕКС 
(NEGATIVE VOLUME INDEX) 
ОПРЕДЕЛЕНИЕ 
При построении индекса отрицательного объема (NVI) учитываются только дни, когда объем торгов 
уменьшается по сравнению с предыдущим днем. Считается, что в дни падения объема позиции 
занимают профессионалы. 
ИНТЕРПРЕТАЦИЯ 
Интерпретация NVI основана на предположении, что в дни роста объема на рынке активно действуют 
несведущие инвесторы, подверженные влиянию толпы. Напротив, в дни падения объема позиции без 
лишнего шума занимают профессионалы. Таким образом, NVI отражает действия последних. 
В своей книге «Логика фондового рынка» (In Stock Market Logic) Норман Фосбак указывает, что когда 
NVI поднимается выше своего годового скользящего среднего, вероятность бычьего рынка равна 95%. 
А когда NVI опускается ниже своего годового скользящего среднего, шансы бычьего рынка 
составляют примерно 50%. Таким образом, индекс отрицательного объема наиболее эффективен как 
индикатор бычьего рынка. 
ПРИМЕР 
На следующем рисунке показаны графики курса акций Avon и индикатора NVI. Точки, где NVI 
поднимался выше своего годового (255 торговых дней) скользящего среднего, отмечены стрелками 
«покупка». Знаком равенства отмечены моменты, когда NVI опускался ниже скользящего среднего. Из 
графика видно, что NVI! превосходно указывал благоприятные возможности для торговли. 
РАСЧЕТ 
Если сегодняшний объем меньше вчерашнего, то: 

---

www.finance-invest.ru 
где 
С — сегодняшняя цена закрытия; 
Сy — вчерашняя цена закрытия. 
Если сегодняшний объем больше или равен вчерашнему, то: