Bozorlarida ishlashda ishlatiladi

1.4. TEXNIK VA ASOSIY TAHLIL


Bozor samarasizligining namoyon bo'lishidan kelib chiqqan holda, bozorlarni moliyaviy tahlil qilish usullari kelajakda narxlarning o'zgarishini bashorat qilish imkoniyatini . Biroq, moliyaviy bozor tahlilining ikkita asosiy turi - texnik va fundamental - bunday prognoz qilish uchun turli xil ma'lumotlardan foydalanadi.
Agar moliyaviy bozorlarning texnik tahlili ushbu o'zgarishlarni keltirib chiqargan sabablardan qat'i nazar, bozor parametrlarining o'tgan o'zgarishlar dinamikasini o'rgansa, fundamental tahlilning o'rganish ob'ekti , aksincha, moliyaviy qiymatga ta'sir qiluvchi bozordan tashqari omillardir aktivlar.
Fundamental tahlilning asosiy maqsadi moliyaviy vositalarning keyinchalikinvestitsiya bozor qiymati investitsiya qiymatidan farq qiladigan vositalarni qidirishdan iborat. Aktivning bozor va ijobiyinvestitsiya ekanligiga qarab , ushbu aktivni sotish yoki sotib olish
Amaliy nuqtai nazardan, kompaniyaning iqtisodiy ma'lum birholatini o'rtasidagi bog'liqlikni aniqlash qiziq . Bunday aloqani aniqlab, fundamental tahlilchi, iqtisodiy ko'rsatkichlardagi o'zgarishlarni kuzatgan holda, aktsiya va tegishli savdo tavsiyalarini berishi mumkin.
Ushbu yondashuv bilan, asosan, moliyaviy aktivlarning qiymatiga ta'sir ko'rsatishga qodir bo'lgan barcha ma'lumotlar (albatta, texnik tahlil predmeti bo'lgan bozor parametrlari to'g'risidagi ma'lumotlardan tashqari) tekshirilishi mumkin. Umuman olganda, aktivlarning qiymatiga moliyaviy vositalar bilan bog'liq bo'lgan tovarlar va xizmatlarga bo'lgan talab va taklifga ta'sir qiluvchi har qanday . Bu , masalan, emitent korxonaning ishlab chiqarish va moliyaviy faoliyati bilan bog'liq ma'lumotlar , kompaniya tegishli bo'lgan butun sanoatning statistik ma'lumotlari, umumiy iqtisodiy va siyosiy vaziyat va hatto ob-havo prognozi bo'lishi mumkin. Fundamental tahlilda ko'rib chiqiladigan omillarning xilma-xilligi haqida fikr berish uchun biz ularni jadval shaklida umumlashtiramiz (1.1-jadval).
49
 
 
1.1 -jadval Fundamental tahlilda o'rganiladigan omillar

Omillar guruhi Ko'rsatkichlar guruhi		Ko'rsatkichlar
Emitentning ishlab chiqarish va moliyaviy ko'rsatkichlari	Balans ko'rsatkichlari	Qarz nisbati aylanmasi Pul oqimi rentabelligi O'z kapitalining rentabelligi Aktivlarning qoplanishi koeffitsienti Operatsion samaradorlik
	Tegishli ko'rsatkichlarni baham ko'ring	Bir aksiyaga to'g'ri keladigan daromad Bir aksiya uchun dividend
	Aksiya narxlari (narxlari) bilan bog'liq ko'rsatkichlar	Dividend daromadi ( dividendning valyuta kursiga nisbati ) Narxning daromadga nisbati (P/E ) Valyuta kursi/ pul oqimi nisbati (P/CF) Ayirboshlash kursi/daromad nisbati (narx va sotish nisbati, P/S) Bozor va aktsiyalarning balans qiymati
Sanoat ma'lumotlari		Sanoat foydasi Sanoat buyurtmalarini qabul qilish Sanoatda sanoat mahsuloti ishlab chiqarish hajmi
Umumiy iqtisodiy ma'lumotlar	Umumiy kon'yuktura	Yalpi milliy mahsulot iste’mol faolligi indeksi Ishbilarmonlik faolligi indeksi Iqtisodiy faollik indeksi Ishlab chiqarish tarmoqlariga buyurtmalar kelib tushishi
		Ishlab chiqarish sanoatida ishlab chiqarish yetakchi bozor ko‘rsatkichlari indeksi Xarid bo‘yicha menejerlar indeksi Ishsizlar soni Ishlab chiqaruvchilar narxlari indeksi Inflyatsiya indeksi
	Pul omillari	Pul taklifi Markaziy bankning diskont stavkasi
	Valyuta kurslari
Mamlakat yoki mintaqadagi siyosiy vaziyat haqida ma'lumot	1siyosiy barqarorlik va davlat siyosatidagi o'zgarishlar ehtimoli
Boshqa omillar	Ob -havo Mavsumiy sikllar

Bu omillarning barchasini baholash uchun ba'zi investitsiya institutlari yuqoridan pastga prognozlash usulidan foydalanadilar. Bunday yondashuv bilan tahlilchilar birinchi navbatda butun iqtisodiyot, so‘ngra alohida tarmoqlar, so‘ngra alohida kompaniyalar bo‘yicha xulosalar chiqaradilar . Sohaviy prognozlar butun iqtisodiyot bo'yicha xulosalarni hisobga kompaniyalaroladi tarmoq prognozlaridan chiqariladi.
Teskari yondashuv ham mumkin. Birinchidan, alohida kompaniya ko'rib chiqiladi, so'ngra sanoatning istiqbollari va nihoyat . Ushbu usul pastdan yuqoriga bashorat qilish deb ataladi. Amalda bu usullarning kombinatsiyasi ham qo'llaniladi. Birinchidan, umumiy iqtisodiy prognozlar asosida yuqoridan pastga tahlil prognozqilinadi . , butun iqtisodiyot uchun prognoz. Agar natijada olingan prognoz odatda dastlabki prognozga to'g'ri kelsa, tahlil tugallangan deb hisoblanadi, agar bo'lmasa, jarayon qo'shimcha omillarni
Jadvaldan ko'rinib turibdiki, fundamental tahlilchilar doimiy ravishda Ushbu yondashuv bilan fundamental mutaxassistahlil doimiy ravishda alohida kompaniyalar va tarmoqlardagi ishlarning holati to'g'risidagi so'nggi ma'lumotlardan xabardor bo'lishi, makroiqtisodiy ichki va xalqaro siyosat yangiliklarini kuzatib borishi kerak. Bundan tashqari, olingan makroiqtisodiy va ishonchliligigamikroiqtisodiy ishonch hosil qilish kerak . Kompaniyalarning holati to'g'risidagi ma'lumotlar asosan kompaniyalarning har choraklik va yillik hisobotlaridan olinadi , makroiqtisodiy ma'lumotlar turli davlat idoralari tomonidan nashr etiladi , siyosiy yangiliklar va boshqa ma'lumotlar juda ko'p manbalardaturli xil mavjud.
Shu ma'noda, texnik tahlil uchun zarur bo'lgan ma'lumotlarni to'plash vazifasi oddiyroq ko'rinadi. Texnik tahlilchi o'rganilayotgan kifoya. Bunday ma'lumotlar, qoida tariqasida, savdo maydonchalarining o'zlari ( birjalar , birjadan tashqari savdo tizimlari) yoki ma'lumotlarni iqtisodiy tahlil qilishga ixtisoslashgan ko'plab axborot agentliklari
Bundan tashqari, ushbu sohaning o'ziga xos xususiyatlarini bilish ma'lum bir sohada faoliyat yurituvchi kompaniyaning qimmatli qog'ozlari qiymatiga ta'sir qiluvchi omillarni sinchkovlik bilan ko'rib chiqishni talab qilganligi sababli , fundamental tahlilchilar deyarli har doim iqtisodiyotning ma'lum sohalarida bo'lsa, texnik tahlil usullari turli moliyaviy bozorlarda bir xil yondashuvlardan foydalanishga imkon beradi .
Biroq, bu erda yana bir bor ta'kidlash kerakki, texnik tahlil faqat sezilarli samarasiz , fundamental tahlilni qo'llashbo'lgan uchun bozor ozgina darajada samarali bo'lishi
Moliyaviy vositalar narxlarini tahlil qilishda texnik va fundamental yondashuvlarning farqi shundan iboratki, fundamental tahlilning maqsadi maqsadlarni aniqlash, shuningdek , oqilona taxminlar asosida bozor narxlarining qaysi yo‘nalishda harakatlanishini aniqlashdan iborat. Texnik tahlil, aksincha, bozor mexanizmlari faoliyatining ichki qonuniyatlari asosida narxlar qanday belgilanishini tekshiradi. Jadvalda moliyaviy bozorlarni tahlil qilishning fundamental va asosiy xususiyatlari va farqlarini keltiramiz (1.2-jadval).
1.2-jadval