Acca financial Accounting (FA) Study Text ac ca (FA)

A threshold quality is: 

One that needs to be studied before considering the other qualities of that 

information 

•

 

a cut-off point – if any information does not pass the test of the 

threshold quality, it is not material and does not need to be 

considered further. 

•

 

information is material if its omission or misstatement could 

influence the economic decisions of users taken on the basis of the 

financial statements. 

Faithful representation 

If information is to represent faithfully the transactions and other events 

that it purports to represent, they must be accounted for and presented in 

accordance with their substance and economic reality and not merely 

their legal form. This is known as ‘substance over form’. 

To be a perfectly faithful representation, financial information would 

possess the following characteristics: 

Completeness 

To be understandable information must contain all the necessary 

descriptions and explanations. This may include estimated amounts 

where absolute precision is neither possible nor cost-effective to achieve. 

 

---