9-mavzu. Xalqaro kapital harakati

To'g'ridan -to'g'ri xorijiy investitsiyalar - bu tadbirkorlik kapitalining oqimini boshqarish tajribasini kreditlash bilan birlashtirgan shaklda ifodalaydi. Agar investor kapital qo'yiladigan obʼyekt ustidan boshqaruv nazoratiga ega bo'lsa, bu investitsiya shakli.
To'g'ridan -to'g'ri investitsiyalarning asosiy shakllari: chet elda korxonalar ochish, yaratish qo'shma korxonalar, qo'shma rivojlanish Tabiiy boyliklar, kapital oladigan mamlakatning PP ni sotib olish yoki qo'shib olish (xususiylashtirish).
To'g'ridan -to'g'ri investorlarning daromadlari dividendlar, foizlar, royalti va boshqaruv to'lovlaridan iborat.
Portfel investitsiyalari- bu xorijiy investorlarning qimmatli qog'ozlariga investitsiyalar (aktsiyalar, obligatsiyalar). Ular xorijiy korxona faoliyatini bevosita nazorat qilishga ruxsat bermaydi.
Jahon iqtisodiyoti miqyosida kapital harakati, birinchi navbatda, xalqaro kredit ko'rinishida harakat qiladi. Xalqaro qarz olish va qarz berishning farovonlik ta’sirini ko'rsatish uchun ikki davlat - AQSh va Meksika o'rtasidagi kapital oqimining misolini ko'rib chiqing (7.1 -rasm).
7.1 -rasm. Mamlakatlar o'rtasidagi kapital harakati
Mamlakatdan mamlakatga sarmoya oqimining sabablari turlicha bo'lishi mumkin (shu jumladan, siyosiy sabablar, ayniqsa, davlat ssudalari haqida), lekin biz kapitalni mamlakatdan mamlakatga ko'chishga undovchi yagona sabab - bu farazdir. kapital daromadining farqi.
Grafikda gorizontal o'qda ikki mamlakatga qo'yilgan kapital miqdori ko'rsatilgan, vertikal o'qda esa kapital qo'yilgan kapitalning rentabellik darajasi ko'rsatilgan (foiz stavkasi r). Ikkala mamlakatning umumiy kapitali OO. "MPK us va MPK Mex egri chiziqlari kapitalga bo'lgan talab miqdorini belgilaydigan kapitalning cheklangan mahsuldorligi dinamikasini ko'rsatadi: kapital zaxirasi oshishi bilan chegaraviy mahsulot qiymati kamayadi. va, natijada, sarmoya kapitalining rentabellik darajasi pasayadi, kapitalning marjinal unumdorligi egri chizig'i ostida, har xil miqdordagi investitsiya qilingan kapital ishlab chiqarish hajmini ko'rsatadi.
Aytaylik, Qo'shma Shtatlarda katta kapital zaxirasi bor (OA segmenti), lekin daromadli sarmoya kiritish imkoniyatlari cheklangan. Shuning uchun, agar barcha kapital milliy iqtisodiyotga sarmoya kiritilsa (xalqaro moliyaviy operatsiyalar taqiqlangan bo'lsa), unda ma’lum bir kapital bilan investorlar o'rtasidagi raqobat ularni daromadning nisbatan past darajasiga - yiliga 4% ga rozilik berishga majbur qiladi. MPK US egri chizig'i.Bu holda AQShda ishlab chiqarilgan mahsulot hajmi maydonga to'g'ri keladi (a + b + c + d + e + f).
Meksikada kapital zaxirasi ancha kichikroq (segment "O" A), lekin kapitalning marginal unumdorligi yuqori bo'lgani uchun daromadli investitsiyalar uchun imkoniyatlar mavjud. Kichik miqdordagi sarmoyalar bilan qarz oluvchilar o'rtasidagi raqobat kapitalning daromadliligini oshiradi. yiliga 10% gacha (RTO Mex egri chizig'idagi F nuqtasi) Meksikada ishlab chiqarish hajmi (i + j + k) bo'ladi.
Aytaylik, kapitalning xalqaro harakatiga qo'yilgan barcha cheklovlar olib tashlandi. Agar ikkala mamlakatda ham kredit operatsiyalaridagi tavakkalchilik darajasi bir xil bo'lsa, AQSh kapital egalari moliya bozori kapitalining daromadliligi yuqori bo'lgan Meksikaga kredit berishdan foyda ko'radi. O'z navbatida, meksikalik qarz oluvchilar AQShda kredit olishni afzal ko'rishadi, chunki Amerika bozorida foiz stavkasi past. AQShdan Meksikaga kapital oqishi boshlanadi, bu Meksika bozorida foiz stavkasining pasayishiga va uning AQSh bozorida o'sishiga olib keladi. Agar kapital harakatiga hech qanday cheklovlar bo'lmasa, u holda uning mamlakatdan mamlakatga oqimi AQSh va Meksikada marjinal rentabellik va kapitalning rentabellik darajasini tenglashtirishga olib kelishi kerak (E nuqtasi). Aytaylik, kapitalning yangi muvozanatli rentabelligi yillik 7% ni tashkil qiladi. AQShga investitsiya qilingan kapital miqdori OB ga kamayadi va Meksikaga kredit sifatida berilgan AQSh kapitali miqdori VA bo'ladi. Ikki mamlakatda ishlab chiqarishning umumiy hajmi (g + h) ga oshdi. Bu daromad Amerika kapitalining bir qismi Meksikada yanada foydali foydalanishni topgani bilan bog'liq. Bu daromad mamlakatlar bo'ylab qanday taqsimlanadi?

Qo'shma Shtatlarda ichki sarmoyalar hozirda maydon bo'yicha ishlab chiqariladi (a + b + c + d). Bundan tashqari, Amerika Qo'shma Shtatlari Meksika iqtisodiyotiga qo'yilgan kapital bo'yicha yillik 7% miqdorida daromad oladi, bu maydonga to'g'ri keladi (e + f + g). Shunday qilib, kapitalning erkin ko'chishi bilan AQSh g maydoni miqdorida sof daromad oladi.

Meksikada, avvalgidek, mamlakat ichidagi o'z kapitalini investitsiyalash orqali ishlab chiqarish hajmi - bu maydon (k + i + j). Biroq, mamlakat endi Amerika kapitalidan foydalanishdan qo'shimcha daromad oladi (g + h maydoni). Meksika bu daromadning bir qismini amerikalik kreditorlarga foiz sifatida to'laydi (g maydoni), lekin boshqa qismi Meksikaning sof foydasi (h maydoni).
Shunday qilib, biz xalqaro kreditlash qarz beruvchi mamlakatga ham, qarz oluvchi mamlakatga ham qo'shimcha foyda keltirishini ko'ramiz, ya’ni. o'zaro manfaatli bo'lib, bu tahlilda olingan xulosaga o'xshaydi xalqaro savdo... Biroq, xalqaro tovarlar oqimida bo'lgani kabi, xalqaro kapital oqimi ham jamiyatni g'olib va ​​yutqazganlarga ajratadi. Kreditor mamlakatda kapital egalari ko'proq kredit berish imkoniyatiga ega bo'ladilar yuqori foiz, lekin qarz oluvchilar yutqazadilar, chunki ular kredit uchun ko'proq pul to'lashga majbur. Qarama -qarshi rasm chet el kapitali oqayotgan mamlakatda kuzatilmoqda: qarz oluvchilar u erda yutishadi, lekin moliya bozorida qattiq raqobat natijasida kreditorlar zarar ko'radi.
kapital eksporti shtab -kvartirasi. Kapital eksporti - bu mablag'larning maqsadli harakati bilan bittadan televizor bilan mamlakatlarni daromadli biznesga qo'yish uchun boshqasiga.
Kapital eksporti amalga oshiriladi bilan Men turli shakllarda bo'laman. Ko'pchilik ra bilan eksport qilinadigan kapitaldan foydalanishning keng tarqalgan shakli - chet eldagi, boshqa mamlakatdagi sanoat, savdo va boshqa korxonalarga to'g'ridan -to'g'ri investitsiyalar (kapital qo'yilmalar). Xorijiy sarmoyalar pul va ba’zan to'g'ridan -to'g'ri mulk manbai hisoblanadi bilan yangi ishlab chiqarishni rivojlantirish, kengaytirish, o'zlashtirishga sarmoya kiritish bilan ikkita tovar va da bilan l ug, texnologiyani takomillashtirish, ishlab chiqarish da foydali qazilmalar, tabiiy resurslardan foydalanish.
O'rta mablag 'bilan kredit sarmoyasini eksport qilish bilan shoshilinch va uzoq muddatli kreditlar yoki qarzlar ham oldindan hisoblanadi bilan u amalga oshiradigan kapital eksportining shakllaridan biridir bilan sizning hisobingizdan foyda olishni kutish bilan yaratilgan bilan okogo kredit foizi. BILAN tekshiradi b Garchi chet elga kapital eksporti ko'pincha daromadli bo'lsa ham th yon tomondan, u juda qiziqadi bilan tuxumdonlar va bilan kapital import qilinadigan mamlakatlar, chunki ular naqd pul olishadi va bilan ular va boshqalar bilan ursov, buning uchun, albatta, a bor bilan yig'lamoq bilan Men daromadning bir qismiman.
Xususiy kapital eksportidan farqli o'laroq, sizni olish vazifasi bilan yaxshi, o'rtada foyda bilan sizning chiqishingiz bilan Ajablantiradigan vositalar har doim ham ishlatilmaydi. Ko'pincha th ning joylashishi bilan xorijdagi zarba kapitali siyosiy maqsadlarni ko'zlaydi, keyinchalik xususiy kapitalni eksport qilish uchun qulay muhit yaratish maqsadida ishlab chiqariladi.