A random Walk Down Wall Street: The Time-Tested Strategy for Successful Investing

---

---

A RANDOM WALK DOWN
WALL STREET

---

A RANDOM WALK DOWN
WALL STREET
The Time-Tested Strategy for
Successful Investing

---

BURTON G. MALKIEL
W. W. NORTON & COMPANY
New York • London

---

Copyright © 2011, 2007, 2003, 1999, 1996, 1990, 1985,
1981, 1975, 1973 by W. W. Norton & Company, Inc.
The article on page 324 entitled “Red Faces in Park” appears
courtesy of Thomson Reuters. All rights reserved.
Republication or redistribution of Thomson Reuters content,
including by framing or similar means, is expressly prohibited
without the prior written consent of Thomson Reuters.
Thomson Reuters and its logo are registered trademarks or
trademarks of the Thomson Reuters group of companies
around the world. © Thomson Reuters 2009. Thomson
Reuters journalists are subject to an Editorial Handbook,
which requires fair presentation and disclosure of relevant
interests.
All rights reserved
For information about permission to reproduce selections
from this book, write to Permissions, W. W. Norton &
Company, Inc., 500 Fifth Avenue, New York, NY 10110
Library of Congress Cataloging-in-Publication Data
Malkiel, Burton Gordon.
A random walk down Wall Street: the time-tested strategy for

---

successful investing / Burton G. Malkiel.
p. cm.
Rev. ed.
ISBN: 978-0-393-08169-5
1. Investments. 2. Stocks. 3. Random walks (Mathematics) I.
Title.
HG4521.M284 2011
332.601’519282—dc22
2010041866
W. W. Norton & Company, Inc.
500 Fifth Avenue, New York, N.Y. 10110
www.wwnorton.com
W. W. Norton & Company Ltd.
Castle House, 75/76 Wells Street, London W1T 3QT

---

TO NANCY AND SKIPPER

---