Ўзбекистон республикаси олий ва ўрта махсус таълим вазирлиги қарши муҳандислик-иқтисодиёт институти

1. 
Интеграл самара (С
инт
) – бошланғич йилга олиб 
келинган, яъни дисконтланган, ҳисоб даври натижалари ва 
инновациявий харажатларининг айирмаси катталигидир. 
∑



Т
Х
Н
х
t
t
t
t
инт
С
0
*
)
(
 , (13.1) 
Бу ерда: Т
ҳ
– ҳисоб йили; 
Н
t
– t-йилдаги натижа; 
Х
t
– t-йилдаги инновациявий харажатлар; 
t
– дисконтлаш коэффициенти. 
Интеграл самара, шунингдек, соф дисконтланган даромад, соф 
келтирилган қиймат, соф келтирилган самара деб ҳам номланади. 
2. Инновациялар рентабеллиги индекси J
r
. 
Дисконтлаш услуби – турли вақтда амалга оширилган харажат ва 
даромадлар услуби, маблағ кам бўлганда инновацияларга маблағ 
қўйиш йўналишини танлаш имконини беради. Ушбу услуб, қаттиқ 
чегараланган бюджетдан молиялаштириладиган ташкилотлар учун 
фойдали ҳисобланади.Бундай вазиятларда, барча мавжуд бўлган 
инновация вариантларини, уларнинг рентабеллиги пасайиши 
бўйича тартибга солиш таклиф этилади.Рентабеллик кўрсаткичи 
сифатида эса рентабеллик индексидан фойдаланиш мумкин. У 
шунингдек, даромадлилик индекси ва фойдалилик индекси деб ҳам 
аталади.Рентабеллик индекси – битта даврга олиб келинган 
даромадлар ва инновациявий харажатларнинг нисбатидир. 
Рентабеллик индекси қуйидаги формула бўйича ҳисобланади: 
R
j
t
t
t
t
t
J
Д
T
K
T
p
p

∑
∑


*
*


0
0
, (13.2) 

---

351
Бу ерда: J
r
– рентабеллик индекси; 
Д
j
– j-даврдаги даромад; 
K
t
– t-даврдаги инновацияларга оширилган капитал қўйилмалар 
ҳажми. 
Келтирилган ифода нисбатида инновацияларни амалга 
оширишнинг бошланишига келтирилган даромадлар катталиги, 
маҳражида эса инвестициялаш жараёнининг бошига нисбатан 
дисконтланган, 
инновацияларга 
киритилган 
инвестициялар 
катталиги ўз аксини топган. 
Ёки бошқача қилиб айтганда, бу ерда тўлов оқимларининг 
даромад ва инвестициявий қисмлари таққосланади. 
Рентабеллик индекси интеграл самара билан яқиндан боғлиқ, 
агарда интеграл самара Э
инт
мусбат бўлса, унда рентабеллик 
индекси J
r
>1 ва аксинча. J
r
>1 бўлганда инновациявий лойиҳа 
самарали ҳисобланади. Акс ҳолда, яъни J
r
<1 бўлганда - самарасиз. 
Маблағлар 
чекланганлиги 
ва 
танқислиги 
шароитида, 
рентабеллик индекси юқори бўлган инновациявий лойиҳалар 
устуворликга эга бўлиши керак. 
3. Рентабеллик
 меъёри Е
р
– бу дисконтнинг шундай меъёрики, 
унда муайян йиллардаги дисконтланган даромадлар катталиги 
инновациявий қўйилмаларга тенг бўлади. Бунда инновациявий 
лойиҳанинг даромад ва харажатлари ҳисоб вақтига келтирилиш 
йўли билан топилади. 
∑



T
t
t
t
E
p
Д
Д
1
)
1
(
,
(13.3) 
ёки
К
К
p
E
t
t
t
T


∑

(
)
1
1
(13.4) 
Ушбу кўрсаткич муайян инвестициявий қарорнинг, дисконт 
ставкаси билан ифодаланадиган даромадлилик даражасини 
бошқачароқ 
тавсифлайди.Рентабеллик 
меъёри 
кўрсаткичи 
шунингдек, даромадлиликнинг ички меъёри, фойданинг ички 
меъёри, 
инвестицияларни 
қайтариш 
меъёри 
деб 
ҳам 
аталади.Хорижда, рентабеллик меъёри, инвестициялар миқдорий 

---

352
таҳлилининг биринчи қадами сифатида кўп қўлланилади. 
Кейинчалик таҳлил қилиш учун, даромадлилик ички меъёри 15-20 
%дан 
кам 
бўлмаган 
инновациявий 
лойиҳалар 
танланади.Рентабеллик меъёри таҳлилий тарзда, инновациялар 
ҳаётининг иқтисодий муддатида ҳисобланган интеграл самара 
нолга тенг бўлишини таъминловчи, рентабелликнинг чегаравий 
қиймати сифатида аниқланади.Олинган Е
р
катталигини инвестор 
томонидан талаб қилинадиган рентабеллик меъёри билан 
таққосланади. Инновациявий қарорни қабул қилиш тўғрисидаги 
масала, Е
р
қиймати инвестор талаб қилган катталикдан паст 
бўлмаган тақдирдагина кўриб чиқилиши мумкин. 
Агарда инновациявий лойиҳа банк ссудаси ҳисобига тўлиқ 
молиялаштирилса, унда Е
р
банк фоиз ставкасининг мумкин бўлган 
максимал даражасини кўрсатади, фоиз ставкасининг ушбу 
даражадан юқори бўлиши лойиҳани самарасиз қилади.Бошқа 
манбалардан молияаштиришга йўл қўйилганда эса, Е
р
-нинг қуйи 
чегараси, аванс капитали қийматига тенг бўлади. Ўз навбатида, 
аванс капитали, ундан фойдаланиш учун олинадиган тўловнинг 
ўртача арифметик катталиги сифатида ҳисобланиши мумкин. 
Шартли масалани кўриб чиқамиз. Йирик кашфиётни амалга 
ошириш учун узоқ муддатли кредитлар, акциялар ва давлат 
бюджети маблағларини жалб этишга тўғри келди. Молиялаштириш 
манбаларининг улуши ва уларга бўлган йиллик тўловлар мисоли 
13.2.2-жадвалда келтирилган. 
13.2.2- жадвал