Ўзбекистон Республикаси Марказий банки пул-кредит сиёсатининг 2021 йил ва 2022-2023 йиллар даврига мўлжалланган асосий йўналишлари

жамғармаларнинг валюта таркибига
сезиларли 
таъсир ўтказади. Жумладан, фоиз ставкаларнинг аҳоли инфляцион 
кутилмаларидан пасайиб кетиши, 
жамғармалар долларлашувининг 
кучайишига
олиб келиши мумкин. Шу сабабли ҳам, пул-кредит сиёсати 
бўйича қарорлар қабул қилишда Марказий банк 
2-
3 фоизлик ижобий реал 
фоиз ставкаларини
таъминлаш чораларини кўриб боради. 
Валюта курси каналини такомиллаштириш йўлидаги чоралардан бири 
норезидентларга 
давлат қимматли қоғозлари бозорида қатнашиш учун 
рухсат бериш бўлиб, бунинг натижасида нафақат мамлакатга капитал оқими 
яхшиланади, балки бозор инфратузилмаси ҳам ривожланади. 
Бунда, 
валюта 
хатарларини 
олдини 
олиш 
мақсадида 
норезидентларнинг қимматли қоғозлар бозоридаги улушини 
босқичма-
босқич
ошириб бориш ва зарурий 
рискни бошқариш (“hedging”) 
инструментларини жорий этиш
зарур ҳисобланади. 
Бугунги кунда иқтисодиётдаги пул-кредит шароитларига таъсир
кўрсатишда, асосан, фоиз каналидан фойдаланиланилмоқда. Валюта курси 
каналини таҳлил қилишда ички валюта бозоридаги талаб ва таклифнинг 
шаклланишидан келиб чиқиб 
реал самарали алмашув курси (РСАК) 
тренди ва ушбу тренддан оғиши каби индикаторга эътибор берилади.
Ҳозирги валюта оқими шароитларида (жорий операциялар 
ҳисобварағининг юқори тақчиллиги, инвестициялар ҳажмининг нисбатан 
камлиги) валюта курсидан қатъий пул-кредит шароитларини таъминлаш 
инструменти сифатида фойдаланиш Марказий банкдан 
қўшимча 
интервенциялар амалга оширишни
талаб этиб, ўрта муддатли 
истиқболда 
макроиқтисодий барқарорликка путур етказиши мумкин
. 

---