|
Таблица-1
Основные показатели деятельности АК «Узбектелеком»
за 2011 – 2015 гг.
№
Года
Показатели
2011
2012
2013
2014
2015
Среднестат
истическое
изменение,
%
1
Чистая выручка от
реализации продукции,
(млн.сум)
409 511 617 894 686 227,3 806 875,0 797 353,7
120
2
Себестоимость
реализованной продукции,
(млн. сум)
-
-
379 289,6 464 413,4 475 486,3
112
3 Чистая прибыль, (млн. сум) 9 814
13 553
15 854,7
39 691,5 32 625,5
147
4
Рентабельность
деятельности (чистая
прибыль/выручка)
-
2,2%
2,3%
4,9 %
4,1%
134
5
OIBDA, (млн. сум)
-
204 314
156 105
157 121
-
89
6
OIBDA Margin
-
33,1%
22,8%
19,5 %
-
77
7
EBITDA, (млн. сум)
-
95 430 167 812,0 173 111,0 177 312,0
127
8
EBITDA Margin
-
15,4%
24,5%
21,4%
22%
116
9
Инвестиции, (млн. сум)
-
-
141 425,0 131 400,0 448 500,0
217
Также наблюдается увеличение за период 2011-2015 гг. показателя чистой прибыли
на 47%, но так же как и предыдущий показатель снизился за 2015 год в размере 17,8%.
Получение предприятием меньшей суммы прибыли может означать повышение затрат на
производство и понижение уровня его рентабельности. Что мы можем наблюдать из
показателей себестоимости и рентабельности, приведенных в данной таблице.
Себестоимость на протяжении 2013 – 2015 гг. в среднем увеличилась на 12%, а на 2015 год
– на 2,4%. Рентабельность за период 2012-2015 гг. также имеет тенденцию увеличения в
426
среднем на 34%, но на 2015 год из за получения меньшей прибыли по сравнению
полученной выручкой от реализации продукции снизилась на 16,3%.
Основными показателями для инвестора являются три последних: OIBDA,
EBITDA и Инвестиции.
OIBDA
(
Operating Income Before Depreciationand Amortization
) – операционная
прибыль до вычета износа основных средств и амортизации нематериальных
активов. Таким образом, OIBDA не включает в себя не операционные доходы, которые, как
правило, не повторяются из года в год. Данный показатель включает в себя только доход,
полученный за счёт операций, носящих регулярный характер, OIBDA не подвержена
влиянию единовременных начислений, например, связанных с курсовыми разницами или
налоговыми скидками.
Исторически сложилось, что показатель OIBDA был создан, чтобы исключить
воздействие на прибыль внереализационных доходов и расходов.
Многие компании и инвесторы считают, что только операционная прибыль
(доходы минус операционные расходы), является надежным индикатором стоимости
компании, а все остальное - судебные издержки, доходы от продажи части бизнеса и других
«разовых» операций – только искажают реальную рентабельность предприятия.
OIBDA
характеризует операционный доход до вычета износа основных средств и
амортизации нематериальных активов. Расчет показателя OIBDA производится по
формуле:
OIBDA = Операционная прибыль + амортизация нематериальных активов + износ
основных средств
Главное отличие OIBDA от EBITDA это использование в расчетах операционной,
а не чистой прибыли, это означает что, OIBDA в первую очередь характеризует
рентабельность основной деятельности.
По мнению многих аналитиков, показатель OIBDA отражает текущее состояние
дел компании, включая ее способность финансировать капитальные расходы, приобретения
и другие капитальные инвестиции, а также характеризует возможность предприятия
привлекать заемные средства и обслуживать займы.
Основные показатели, которые говорят о результатах работы менеджмента, – это
именно прибыль до выплаты налогов и процентов, а также OIBDA и EBIDA. Именно по
этим «операционным» показателям инвесторы судят о прибыльности, перспективности
компании, а также об эффективности деятельности менеджмента в качестве агентов
акционеров.
EBITDA
(Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization) – прибыль
до вычета процентов, налогов и амортизации. EBITDA показывает финансовый результат
компании, исключая влияние эффекта структуры капитала (т.е. процентов, уплаченных по
заемным средствам), налоговых ставок и амортизационной политики организации. EBITDA
позволяет грубо оценить денежный поток, исключив такую "неденежную" статью расходов
как амортизация. Показатель полезен при сравнении предприятий одной отрасли, но
имеющих различную структуру капитала.
EBITDA, в свою очередь, широко используется как компонент различных
коэффициентов финансовой эффективности (EV/EBITDA, рентабельность продаж и др.).
Инвесторы ориентируется на показатель EBITDA как индикатор ожидаемого возврата
своих вложений [2].
EBITDA = Прибыль (убыток) до налогообложения + (Проценты к уплате + Амортизация
основных средств и нематериальных активов)
Согласно Таблице №1 на период 2012-2014 гг. можно наблюдать снижение
показателя OIBDA на 11%. А показатель EBITDA на период с 2012 по 2015 гг. стабильно
увеличивается в среднем на 27%.
427
Показатель Инвестиций АК «Узбектелеком» также стабильно увеличивается в
среднем на 117%. Скачок инвестиций произошел в 2015 году почти в 2,5 раза. Что
доказывает заинтересованность инвесторов в компании.
В среднем данные показатели демонстрируют, что АК «Узбектелеком» является
инвестиционно привлекательной компаний благодаря показателю EBITDA, который
демонстрирует надежность возврата вложений инвестиций. Также на привлекательность
влияет среднее увеличение остальных показателей.
Do'stlaringiz bilan baham: |
