Виды операций и сделок с ценными бумагами

Инвестиционный институт представляет собой хозяйствующий субъект (или физическое лицо), осуществляющий операции с ценными бумагами. К инвестиционным институтам относятся: финансовый брокер, инвестиционный консультант, инвестиционная компания, инвестиционный фонд. Все инвестиционные институты за исключением инвестиционного консультанта, должны иметь лицензию на свою деятельность. Инвестиционные институты осуществляют свою деятельность на рынке ценных бумаг, как исключительную, т.е. не допускающую ее совмещения с иными видами деятельности.
Инвестиционные фонды
Операции с ценными бумагами осуществляют также инвестиционные фонды.
Согласно ст. 1 Закона Российской Федерации «Об инвестиционных фондах» от 29 ноября 2001 г., инвестиционный фонд определяется как «находящийся в собственности акционерного общества либо в общей долевой собственности физических и юридических лиц имуществен­ный комплекс, пользование и распоряжение которым осуществля­ются управляющей компанией исключительно в интересах акцио­неров этого акционерного общества или учредителей доверительного управления».
Следовательно, инвестиционным фондом признается любое акционерное общество открытого типа, которое одновременно осуществляет деятельность, заключающуюся в привлечении средств за счет эмиссии собственных акций, инвестирования собственных средств в ценные бумаги других эмитентов, торговли ценными бумагами, а также владеет инвестиционными ценными бумагами, стоимость которых составляет 30 и более процентов от общей стоимости его активов в течение более четырех месяцев суммарно в пределах одного календарного года. Создание и деятельность инвестиционного фонда определяются Положением об инвестиционных фондах, утвержденным Указом Президента РФ от 7 октября 1992 г. № 1186. Банки и страховые компании не могут являться инвестиционными фондами.
В деятельности инвестиционных фондов следует различать:

• 
  аффилированное лицо физического или юридического лица - это его управляющий, директора и должностные лица, учредители, а также акционеры, которым принадлежат 25 и более процентов акций, или предприятие, которое владеет 25 или более процентами голосующих акций. В число аффилированных лиц управляющего входят все инвестиционные фонды, заключившие с ним договор;
  
• 
  депозитарий инвестиционного фонда - это банк или иное юридическое лицо, не являющееся аффилированным лицом данного фонда; он осуществляет операции с ценными бумагами и денежными средствами, принадлежащими фонду;
  
• 
  инвестиционные ценные бумаги - любые ценные бумаги, за исключением ценных бумаг, выпущенных дочерними предприятиями, в которых 50 и более процентов голосующих акций принадлежит эмитенту;
  
• 
  независимый аудитор инвестиционного фонда - аудиторская организация, не являющаяся аффилированным лицом этого фонда;
  
• 
  управляющий инвестиционным фондом - любое лицо, получившее лицензию на осуществление деятельности управляющего инвестиционным фондом в установленном порядке, с которым заключен договор об управлении инвестиционным фондом.
  

Число учредителей инвестиционного фонда не ограничено. Уставный капитал инвестиционного фонда формируется при его учреждении за счет вкладов учредителей и должен составлять не менее 1 тыс. руб. На момент учреждения инвестиционного фонда его уставный капитал должен быть полностью распределен между учредителями. Учредители обязаны оплатить 100% стоимости уставного капитала не позднее 30 дней со дня регистрации инвестиционного фонда. Первая подписка на акции инвестиционного фонда осуществляется не позднее трех месяцев со дня регистрации инвестиционного фонда. Инвестиционный фонд обязан заключить депозитарный договор, на основе которого, депозитарий осуществляет и контролирует операции с ценными бумагами инвестиционного фонда с учетом требований депозитарного договора, включая ограничения на обмен, приобретение и продажу ценных бумаг.
Инвестиционный фонд заключает договор с управляющим об управлении этим фондом. Лицо, заключившее договор об управлении инвестиционным фондом, обязано иметь лицензию. Депозитарий не может быть управляющим инвестиционным фондом.
Инвестиционный фонд не имеет права:

• 
  осуществлять иные виды инвестиций, кроме инвестирования в ценные бумаги;
  
• 
  выпускать облигации, привилегированные акции и другие денежные обязательства, владельцы которых получают преимущественное право на имущество фонда по сравнению с владельцами обыкновенных акций;
  
• 
  приобретать голосующие акции любого акционерного общества в случае, если после их приобретения аффилированной группе инвестиционного фонда будет принадлежать более 10% голосующих акций этого общества;
  
• 
  приобретать и иметь в своих активах более 10% ценных бумаг одного эмитента по номинальной стоимости;
  
• 
  инвестировать более 5% своих активов в ценные бумаги одного эмитента;
  
• 
  инвестировать средства в ценные бумаги аффилированных лиц инвестиционного фонда;
  
• 
  привлекать заемные средства в случае, если совокупный объем задолженности, подлежащей погашению, превысит 10% рыночной стоимости чистых активов инвестиционного фонда на дату подписания кредитного соглашения. Срок займа не может превышать трех месяцев без права пролонгации;
  
• 
  выпускать долговые обязательства;
  
• 
  выдавать и совершать залоговые сделки;
  
• 
  осуществлять инвестиции в ценные бумаги аффилированных лиц, управляющих, депозитариев и т.п.;
  
• 
  осуществлять деятельность в качестве представителей, посредников, продавцов объектов приватизации;
  
• 
  приобретать и иметь в своих активах акции иных инвестиционных фондов.
  

Высшим органом управления инвестиционным фондом является Общее собрание акционеров. В период между собраниями - Совет директоров. Число членов Совета директоров должно быть нечетным и не менее 5. Лицензирование инвестиционных фондов осуществляется на основе Положения о лицензировании деятельности на рынке ценных бумаг в качестве инвестиционных фондов и лицензировании деятельности управляющих инвестиционными фондами, утвержденного письмом Минфина РФ от 28 декабря 1992 г. № 122. Регистрация эмиссии акций инвестиционных фондов и ценных бумаг инвестиционных компаний осуществляется в соответствии с инструкцией Минфина РФ от 27 января 1993 г. № 5 «О порядке регистрации выпусков акций инвестиционных фондов и об изменении порядка регистрации выпусков ценных бумаг инвестиционных компаний».
По признаку собственника имущества, составляющего инвестицион­ный фонд, различают два вида инвестиционных фондов — акционерные и паевые (в соответствии с Федеральным законом от 29 но­ября 2001 г. № 156-ФЗ «Об инвестиционных фондах»).
В акционерном инвестиционном фонде (АИФ) имущество принадлежит акционерному обществу, тогда как в паевом инвестици­онном фонде (ПИФ) оно находится в общей долевой собственности инвесторов. Деятельность по управлению инвестиционными и паевы­ми инвестиционными фондами подлежит лицензированию.