Udk: boltabaev baxrom xoldoralievich

11-rasm Buqa koll sprede. (Bull Call Spread)

Qo'ng'iroq optsionlarini sotib olish va bir vaqtning o'zida yuqoriroq narxga ega bo'lgan boshqa qo'ng'iroq optsionini sotish b. Mukofotlardagi farq dastlabki zararni beradi. Ishlash narxi a bo'lgan sotish optsionini sotib olish va bir vaqtning o'zida yuqoriroq narxga ega bo'lgan boshqa sotish opsionini sotish b. Mukofotlardagi farq dastlabki foydani beradi. Foyda ikkala holatda ham cheklangan: Qo'ng'iroq - ijro narxlari o'rtasidagi farq minus dastlabki zarar; Qo'yish - dastlabki foyda. Ikkala holatda ham yo'qotish cheklangan: Qo'ng'iroq - dastlabki yo'qotish; qo'yish - dastlabki foyda minus ish tashlash narxlar o'rtasidagi farq. Margin talab qilinishi mumkin. Muvozanatli pozitsiya tufayli vaqt omili ayniqsa muhim emas.

Ayiq sprede - bir vaqtning o'zida qo'l opsionini sotib olish va bir xil qo'l opsionini sotib olingan opsionni amalga oshirish narxidan kamroq amalga oshirish narxida, asosiy ob'ekt narxining oshishi tufayli foyda olish umidida sotish. aktiv. Bitimning rentabelligi ikki variantning mukofotlaridagi farq bilan cheklanadi, asosiy aktiv narxining o'zgarishi xavfi kamayadi.

Shunga ko‘ra, ayiq sotuvining spredi (12-rasm) yuqori ishlamay bahoga ega bo‘lgan “ put” optsionini sotib olish va undan pastroq ish tashlash narxi va bir amal qilish muddati bo‘lgan “put” optsionini sotishning kombinatsiyasi hisoblanadi .

12-rasm. Buqa koll sprede.
Umuman olganda, optsionlardan foydalanish nazariy jihatdan cheklanmagan foyda bilan optsion xaridorining tavakkalchiligini cheklash, bitimlarning yuqori rentabelligi, nisbatan kichik miqdordagi pul bilan ishlash imkoniyati kabi afzalliklarga ega. Xedjlash uchun ham, chayqovchilik uchun ham foydalanish mumkin bo'lgan ma'lum bir investorga mos keladigan optsion strategiyalarini shakllantirish orqali mavjud kamchiliklarni kamaytirish juda mumkin.


2.3. Moskva fond birjasida opsion shartnomalari strukturasi.

Opsion savdosi FORTS – fyucherslari va opsionlari deb nomlangan Moskva birjasining fyuchers bo'limida o'tkaziladi. Savdo aylanmalari taxminan 10-15% ni tashkil qiladi umumiy hisob ushbu segmentda amalga oshirilgan barcha operasiyalardan (qolgan ulush savdoga to'g'ri keladi). Opsion savdosi standart almashinuv sessiyasi doirasida amalga oshiriladi.Birjalarda opsionlar qiymat bo'yicha kotirovka qilinadi. Birja ma'lum bir zarbalar to'plami bilan kotirovka qilish variantlari ro'yxatini taklif qiladi, ular belgilangan qadam bilan o'zgaradi.

Asosiy aktivning joriy spot narxiga eng yaqin bo'lgan ish tashlash Markaziy ish tashlash deb ataladi. Misol uchun, joriy aktsiyalar narxi 10,5 rubl, opsion lot 1000 aktsiya. Bunday holda, quyidagi zarbalar bilan savdo qilish variantlari taklif etiladi: 9000, 9500, 10000, 10500, 11000, 11500, 12000.
Xaridorlar va sotuvchilarning daromad funksiyalari quyidagilardan iborat:
Rasmga qarab, opsion savdosi bitimdagi kontragentlar pozisiyasining assimetriyasini o'z ichiga oladi degan xulosaga kelishimiz mumkin. Shunday qilib, opsion xaridorlari cheksiz foyda olish imkoniyatiga ega va ularning yo'qotilishi to'langan mukofot miqdori bilan cheklanadi. Sotuvchining maksimal mumkin bo'lgan foydasi mukofotga teng, potentsial yo'qotish esa cheksizdir. Yuqoridagilarni hisobga olgan holda, opsionlarni sotish foydali emas degan taassurot paydo bo'lishi mumkin, ammo bu unday emas.
Misol. Investor aktsiya bahosining kichik o'sishini bashorat qilsin. Bugungi kunda aktsiyalar narxi 8.5 rubl. Investor 10 rubllik ish tashlash bilan sotib olish imkoniyatiga ega va 1,5 rubl miqdorida mukofot oladi (13-rasm). Tuzilgan diagrammaga asoslanib, biz quyidagi xulosaga kelishimiz mumkin: agar narxning biroz o'zgarishi kutilsa, u holda optsionlarni sotish foydaliroq bo'ladi (ya'ni, yon tendentsiyalarda). Agar narxlarning sezilarli o'zgarishi kutilsa, unda variantlar sotib olishga arziydi.

13-rasm