Tovar asoslari Qimmatbaho metallar, energiya, don va tropik tovar bozorlarida qanday savdo qilish kerak

TA'MINLASH

Kakao ishlab chiqarishning ko'p qismi asosiy o'sayotgan mamlakatlardagi kichik fermer xo'jaliklarida amalga oshiriladi, ammo ba'zi yirik plantatsiyalar, birinchi navbatda, Braziliya, Ekvador va Malayziyada mavjud.

Kakao daraxtlari ekilganidan keyin kakao loviya hosil qilish uchun 4 yoki 5 yil va maksimal ishlab chiqarishga erishish uchun 8 yildan 10 yilgacha davom etadi; lekin ular 50 yil yoki undan ko'proq umr ko'rishlari mumkin. Kakao daraxti vegetatsiya davrida minglab gul hosil qiladi; lekin faqat bir nechta gullar kakao po'stlog'ini rivojlantiradi.

Ideal sharoitlar mavjud bo'lgan joyda (yomg'irli mavsum va mo'l-ko'l quyoshning barqaror muvozanati), hosilni yig'ish deyarli har oyda davom etishi mumkin. Quruq va nam fasllarni aniqroq ajratib turadigan mamlakatlar odatda yiliga ikki marta (asosiy va o'rta ekin) hosil yig'adilar. So'nggi yillarda jami yillik jahon ishlab chiqarishi taxminan 3 million metrik tonnani tashkil etdi.

Kakao daraxtlarining uchta navi mavjud. Eng keng tarqalgan Forastero, dunyodagi kakao loviya ta'minotining 90 foizini tashkil qiladi. U asosan G'arbiy Afrika va Braziliyada o'sadi. Daraxtning ikkinchi turi, Criollo, o'z ta'mi uchun juda kerakli loviya ishlab chiqaradi va Karib dengizi, Venesuela, Papua-Yangi Gvineya, G'arbiy Hindiston, Shri-Lanka, Sharqiy Timor va Java qismlarida uchraydi. Uchinchi nav, Trinitario, Forastero va Criolloning xochidir.

Muvaffaqiyatli kakao ishlab chiqarish ko'p jihatdan erning mavjudligiga bog'liq

94 TROPIK BUYUMLARDA SPEKULYATSIYA
tropik yomg'irli o'rmon ichida, kakao daraxtlari uchun ideal o'sadigan muhit. Bu, shuningdek, kakao hosilini yig'ishga yordam berish uchun ishchi kuchidan foydalanishga bog'liq bo'lib, bu jarayon mexanizatsiyalash uchun o'zini oqlamaydi.

Kakao po'stlog'i pishganida, ishchilar dukkaklarni kesib, ularni ochishlari va urug'larni olib tashlashlari kerak. Keyin urug'lar fermentlanadi va havo va quyoshda quritiladi. Bir podadan odatda 20 dan 30 gacha loviya olinadi va bir funt shokolad tayyorlash uchun 400 ga yaqin loviya kerak bo'ladi.

Kasallik va ob-havo hosildorlikka jiddiy putur etkazishi mumkin. Masalan, qora dukkakli afrikalik loviya yetishtirish uchun katta tahdidga aylandi. Braziliya paxtakorlari 1990-yillarda jodugar supurgi virusi epidemiyasidan aziyat chekdilar, bu esa Braziliyaning loviya yetishtirishiga jiddiy zarar yetkazdi.

2004 yildan 2005 yilgacha jahonda kakao ishlab chiqarish 8,6 foizga qisqarib, 3,13 million tonnaga etdi, CRB 2005 yilgi tovar yillik kitobiga ko'ra, o'tgan yilgi rekord darajadagi 3,423 million mt. . 2004 yilning noyabr oyida Kot-d'Ivuar hukumati, isyonchi guruhlar va Frantsiya o'rtasida janglar boshlandi, bu esa kakao ishlab chiqarish va Kot-d'Ivuardan jo'natishning vaqtincha 25 foizga qisqarishiga olib keldi. Bu 2004–2005 yillarda Kot-d'Ivuarda ishlab chiqarishning o'tgan yilgi rekord darajasidan 8,4 foizga, 1,386 million metrik tonnaga qisqarishiga olib keldi.

SAVDO

Kakaoning asosan rivojlanayotgan mamlakatlarda ishlab chiqarilishi va asosan Shimoliy Amerika, Yevropa va Yaponiyada iste'mol qilinishi ishlab chiqarish jarayoni uchun jiddiy qiyinchiliklar tug'dirdi. Ko'pchilik kakao oktyabr va yanvar oylari orasida yig'ib olinadi; va to'g'ri saqlash uchun kakaoni tropiklardan mo''tadil zonalarga tezda ko'chirish kerak. Tarixiy jihatdan, bu vositachi savdogarlarni yig'ib olingan kakaoni qayta ishlashga tayyor bo'lgunga qadar olib yurish orqali katta moliyaviy tavakkalchilikni o'z zimmasiga olishga majbur qilgan. Yechim oraliq davrda loviya narxlarini himoya qilish uchun fyuchers bozori bo'lishi mumkin edi, ammo sanoatni uyushgan kakao birjasini tashkil etishga undash uchun bozor falokatini talab qildi.

Bu falokat Birinchi jahon urushidan so'ng kakao eng sevimli spekulyativ tovar bo'lganida, tovar bumi va qulashi shaklida yuz berdi. Spekulyatorlar kakao loviyalarini yuklab, narxlarni oshirish uchun ularni saqlashdi. Ishlab chiqaruvchilar o'zlarining talab qilinadigan buyurtmalarini to'ldirish uchun ushbu chayqovchilar bilan raqobatlashishga majbur bo'lishdi, bu esa narxlarning barqaror o'sishiga olib keldi. 1921 yilda chayqovchilar muddati o'tgan bank kreditlarini to'lash uchun inventarlarni tushirganda, bozor qulab tushdi va kakao bozorining ko'plab ishtirokchilarining boyliklarini olib ketdi. Bu kakao sanoatini nihoyat 1925 yilda kakao fyu-turlari almashinuvini tashkil etishga olib keldi.

kakao

95

Kakao fyucherslari endi NYBOTning Qahva, shakar va kakao birjasi (CSCE) bo'limida va London xalqaro moliyaviy fyuchers va opsion birjasida (LIFFE) sotiladi. Shartnomalar 10 metrik tonna (22 046 funt) kakao yetkazib berishni talab qiladi va har bir tonna uchun AQSh dollarida baholanadi. Va kakao fyucherslari narxining minimal o'zgarishi har bir tonna uchun bir dollarni tashkil qiladi.

NYBOT kakao ishlab chiqarish jarayonining uzoq muddatli tsikliga mos keladigan 18 oydan ortiq muddatga savdo qilish shartnomalarini sanab o'tadi (kakaoning ortiqcha yoki etishmasligi naqd pul bozori kakao ta'minotini sozlashdan ancha oldin keskin narxlarning o'zgarishiga olib kelishi mumkin). ). Boshqa tovarlar singari, kakao fyucherslari odatda yetkazib berishdan oldin yopiladi.

Fyuchers bozoridagi xedjer - bu kuzda va qishning boshida kakao yig'ib olinganda o'z ta'minotining asosiy qismini sotib olishi kerak bo'lgan kakao sotuvchisi. Keyin savdogar ushbu inventarni protsessorlarga kerak bo'lmaguncha olib yurishi kerak. Savdogar duch keladigan xavf, agar ushbu ushlab turish davrida kakao narxi sezilarli darajada pasaysa, jiddiy yo'qotishlar ehtimoli.

Ushbu xavfni himoya qilish uchun savdogar - u (yoki) ishlab chiqaruvchi mamlakatdan kakao sotib olganida - sotib olingan loviya ta'minotiga ekvivalent miqdorda kakao fyucherslarini fyuchersda darhol sotishi mumkin. Keyin, savdogar haqiqiy kakaoni sotganda, u bir vaqtning o'zida to'siq sifatida ilgari sotgan fyucherslarga ekvivalent miqdorda kakao fyucherslarini sotib oladi va shu bilan to'siqni bekor qiladi.

Agar kakao narxi pasaygan bo'lsa, savdogar o'z inventarlarini sotishdagi har qanday yo'qotishlarni fyuchers shartnomasini arzonroq narxda sotib olishdan olgan foyda bilan qoplaydi. Xuddi shunday, agar loviya narxi ko'tarilsa va savdogar fyuchers shartnomalarini qimmatroq narxda qaytarib sotib olishdan zarar ko'rsa, bu yo'qotish uning haqiqiy inventarini sotishdan tushgan daromad bilan qoplanadi.

Shokolad ishlab chiqaruvchilari ham kelajak bozoridan foydalangan holda xavfni kamaytirishi mumkin. NYBOT avgust/sentyabr oylarida yetkazib berish uchun belgilangan narxda shokolad miqdorini sotish bo'yicha shartnoma tuzgan shokolad ishlab chiqaruvchisi misolini keltiradi. Uning shokolad uchun prognoz qilingan sotish bahosi (va foyda marjasi) kakao loviya fyuchers narxining 1 metrik tonnasi uchun 1263 dollarga asoslangan.

Shokolad ishlab chiqarish uchun shokolad ishlab chiqaruvchiga hali sotib olmagan 50 metrik tonna kakao loviya kerak bo'ladi. Bu shokolad ishlab chiqaruvchi uchun qiyinchilik tug'diradi. U loviyani sotib olish va kerak bo'lmaguncha saqlash uchun kapitalni bog'lashni istamaydi, lekin u loviya sotib olish uchun shartnoma tuzishdan oldin uning narxi sezilarli darajada oshishi mumkinligidan qo'rqadi.

NYBOT quyidagi strategiyani taklif qiladi.<sup>*


*</sup>Nyu-York savdo kengashi ruxsati bilan qayta nashr etilgan^®(NYBOT^®), Nyu-Yorkning asl fyuchers birjasi va "yumshoq" tovarlarning global bozori.
96 TROPIK BUYUMLARDA SPEKULYATSIYA
Ushbu narx xavfini boshqarish uchun ishlab chiqaruvchi 2002 yil 5 iyuldagi shartnomalarni sotib oladi (har bir shartnoma uchun 50 metrik tonna ÷ 10 tonna = 5 ta shartnoma). Iyul oyidagi shartnoma u naqd bozorda loviya sotib olishni kutayotgan vaqtga eng mos keladi. Fyuchers bitimi bilan ishlab chiqaruvchi shokoladni sotishda foyda marjasini himoya qiladigan sotib olish narxini (1263) qulflab qo'ydi.

1/3/02 - 2002 yil 5 iyul fyucherslarini 1263 da sotib oling

Natija:Iyul oyi boshida kakao narxi ko'tarildi va ishlab chiqaruvchi naqd bozorda kerakli loviya sotib oladi va bir vaqtning o'zida o'z pozitsiyasini bozorga sotish orqali o'zining fyuchers to'siqlarini ochadi:

7/2/02 - 2002 yil 5 iyul fyucherslarini 1682 da sotish