The art r of Trading Combining the Science of

OVERBOUGHT AND OVERSOLD CONDITIONS
The Market Itself Is Never Overbought or
Oversold—Think about It
Markets work to bring price in line with supply and demand. Markets are
perfectly efficient. If supply always equals demand, then how can a market
be overbought or oversold? It may be expensive, but
expensive
can be a
relative term.
For example, suppose you purchased a painting by a currently un-
known artist/painter for $1,000. The next week your artist/painter gets re-
viewed in a famous magazine and his work is now nationally recognized,
so your painting increases in value to $1,500. Some say that your painting
is too expensive or that prices are now overbought because it went up in
value too quickly in just one week.
What if the next week a famous collector buys a similar painting by the
same artist/painter for $4,000, and now the value of your painting increases
to $3,000!
All the indicators said that it was overbought at $1,500 because the
price went up too high in a short period of time. The reality is that because
of supply and demand, prices are exactly where they should be—regardless
of the reasons! There is no such thing in an efficient market as overbought
and oversold. Prices are where they are because that is where they are
supposed to be!

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c02
JWBK099-McDowell
February 11, 2008
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The Reality of Price and Volume
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INEFFICIENT MARKETS VERSUS EFFICIENT
MARKETS
There’s a great debate between academics regarding the issue of efficient
markets versus inefficient markets. There are traders who believe that just
because they make money in the markets, the markets are therefore inef-
ficient. Their belief is that they exploit the inefficiencies of the market in
order to make money.
But, aren’t they just adding to the efficiency and liquidity of the market
with each and every trade they make? For every one of those traders who
made money in the market, there is another trader on the other side of the
trade who lost money. Now, that is efficient. The bottom line is the markets
are efficient no matter how you look at it.