Рынок ценных бумаг ижевск 2020

активные
и 
пассивные
. 
Активное управление портфелем — это внесение в него изменений на 
основе текущего изменения рыночной конъюнктуры, направленное на 
выполнение целей инвестора, заложенных в данном портфеле. Активное 
управление приносит лучшие результаты по сравнению с другими 
стратегиями управления, но оно требует больших операционных затрат, 
которые может позволить либо крупный инвестор, либо профессиональный 
посредник, специализирующийся на управлении пакетами ценных бумаг; 
Пассивное управление портфелем — это сохранение портфеля в более-
менее неизменном виде в течение определенного периода времени 
независимо от каждодневных изменений рыночной конъюнктуры. Обычно 
используется для портфелей, хорошо защищенных от рыночного риска и 
рассчитанных на достаточно длительные сроки. 
Основные этапы управления инвестиционным портфелем
В агрегированном виде выделяют следующие принципиальные этапы, 
необходимые при управлении портфелем: 

выбор инвестиционной политики, постановка целей и задач, 
которые инвестор желает достичь, приобретая ценные бумаги. Обычно это 
включает определение желаемого уровня дохода от инвестиций в сочетании с 
уровнем риска, на который может себе позволить идти инвестор; 

анализ рынка ценных бумаг и его составляющих, или, как 
принято это называть, — мониторинг рынка; 

формирование заданного портфеля ценных бумаг — это 
приобретение отобранных в ходе анализа рынка ценных бумаг в примерно 
заданных количествах и по примерно заданным ценам; 

---

171 

оценка портфеля с точки зрения достижения поставленных целей 
— это сравнение рыночных характеристик сформированного портфеля с 
теми его характеристиками, которые желал бы иметь инвестор. Данная 
оценка должна осуществляться регулярно, особенно в периоды 
существенных изменений цен на фондовом рынке; 

пересмотр портфеля при необходимости обычно в связи с 
существенными изменениями на рынке, особенно, если, по мнению 
инвестора, они носят продолжительный характер. 
Главным принципом формирования любого портфеля является его 
диверсификация (не кладите все яйца в одну корзину). 
Состояние портфеля ценных бумаг оценивается с помощью одной из 
трех экономико-математических моделей: 
- 
Модели Шарпа; 
- 
Модели Тобина; 
- 
Модели Марковица. 
Задача управляющего состоит в том, чтобы оценить состояние 
портфеля ценных бумаг, улучшить его качество путем диверсификации 
набора ценных бумаг через их куплю-продажу в конкретный период 
времени. 
Вопросы для самоконтроля. 
1. Рассмотрите технологию покупки ценных бумаг физ.лицами. 
2.Охарактеризуйте фундаментальный анализ. 
3. Охарактеризуйте технический анализ. 
4. Что такое диверсификация портфеля ценных бумаг? 
5. Перечислите виды портфелей ценных бумаг. 
6.Перечислите методы управления портфелем ценных бумаг. 
7. Какие цели преследует инвестор при формировании портфеля. 
8. Какие модели оценки портфелей вы знаете? 

---

172