Рынок ценных бумаг ижевск 2020

3. Виды аукционов и сделок на бирже 
В торговле ценными бумагами биржи проводят биржевые аукционы, 
используя для этого в основном три типа биржевых аукционов: 
1. 
Простой аукцион: собираются заявки от покупателей до начала 
торгов, во время торгов вскрываются заявки и удовлетворяются по 
максимальной цене. Этот курс и будет ценой (курсовой стоимостью) ценной 
бумаги на торгах. 
2. 
Голландский аукцион - до начала торгов также собираются 
заявки от покупателей, на торгах они вскрываются и из всех заявок 
выбирается минимальная цена. Это и будет "цена отсечения" всех заявок. По 
ней и будут удовлетворены все заявки. 
3. 
Двойной аукцион, когда собираются до торгов заявки от 
покупателей и заявки от продавцов. При этом двойной аукцион может быть 
двух видов: 
- залповый аукцион.
Особенность таких торгов – в минимальном 
объеме сделок. При этом разница между ценой покупателя и ценой 
продавца (спрэд) может быть огромной. В процессе торгов спрэд часто 
меняется, поэтому участникам рынка часто приходится выжидать нужный 
момент. Заявки, поступающие с двух сторон, сначала накапливаются, а 
затем постепенно реализовываются. Периоды реализации заявок («залпы») 
зависят от уровня ликвидности рынка. К примеру, если рынок обладает 
высокой ликвидностью, то «залпы» могут быть частым явлением. Если же 
рынок отличается низкой ликвидностью, то и сами «залпы» могут стать 
крайне редким явлением. 

---

111 
Особенность залпового аукциона в том, что цена аукциона одна для 
всех участников торгов. При этом чем чаще залпы, тем больше спрос, и тем 
выше вероятность перехода аукциона в непрерывный режим; 
- непрерывный аукцион
– ликвидный вариант залпового аукциона, то 
есть удовлетворение сделок происходит в постоянном режиме. При этом 
сам непрерывный аукцион может быть трех видов: 
А) С применением книги заказов
. В этот документ все брокеры вносят 
свои заявки. При этом задача клерка – время от времени их исполнять. 
Здесь много зависит от того, когда поступит подходящее предложение; 
Б) 
С применением электронного табло.
Здесь вся информация 
выводится на специальный информационный экран. При этом на нем 
указывается лучшая пара цен на активы (в случае покупки показывается 
максимальная цена, а в случае продажи – минимальная); 
В) В толпе.
В этом случае трейдеры подходят к клерку, который 
объявляет все поступающие в продажу выпуски. При этом они сами 
выкрикивают необходимые котировки. При таком аукционе сделки 
совершаются по самым различным ценам. Кроме этого, здесь для 
покупателя нет каких-либо ограничений – он может заключить сразу 
несколько сделок с разными продавцами. 
Существует и более крупная группировка двойного аукциона, когда 
выделяют два его вида: 
а) двойной непрерывный; 
б) двойной онкольный. 
При двойном непрерывном аукционе из совпадающих по ценам заявок 
удовлетворяются все заявки, совпадающие и по количеству, а 
неудовлетворенные по количеству заявки переносятся на следующие торги и 
удовлетворяются по мере совпадения цены и количества в порядке 
очередности. 

---

112 
При двойном онкольном аукционе из всех совпадающих у покупателей 
и продавцов цен выбирается одна цена, которая удовлетворит наибольшее 
количество заявок, как на покупку, так и на продажу ценных бумаг. 
В последние годы обычные аукционы биржи стали заменяться 
электронными торгами. При этом большинство операций совершается на 
сайте электронной торговой площадки. Целью создания таких аукционов в 
первую очередь явилось удовлетворение требований государства 
(федеральный и субфедеральный уровень) и муниципальных органов власти 
по размещению заказов на выполнение работ, поставку товаров или 
оказание услуг. 
По операциям купли-продажи ценных бумаг на фондовой бирже 
заключаются и оформляются сделки. 
Сделка - это взаимное соглашение, связанное с возникновением, 
прекращением или изменением имущественных прав, заложенных в ценных 
бумагах. 
Сделки заключаются на фондовой бирже: 
а) при купле-продаже ценных бумаг; 
б) при уступке прав (цессии); 
в) при учете и зачетах по ценным бумагам. 
Сделки бывают: 
1. 
по условиям: 
а) утвержденные (в письменной форме оформляются и не требуют 
дополнительных согласований, в том числе по условиям сделки и расчетам); 
б) не утвержденные (требуют дополнительного согласования условий и 
расчетов по ним); 
2. 
по времени расчета: 
а) кассовые (подлежат немедленному исполнению (Т+О) дней или 
исполнению в течение трех дней (Т+З); 
б) срочные (продавец обязуется представить ценные бумаги к 
установленному сроку.

---

113