Рынок ценных бумаг ижевск 2020

К
о
 = Σ R
о
 /N *100, (6) 
где К
о
– курс облигаций в процентах, N – номинальная стоимость 
облигации. 
Для бесконечных (бессрочных) облигаций для расчёта курса 
применяется упрощённая формула: 
К
о
 = К/ r * 100, (7) 

---

102 
где К
о
– курс облигаций в процентах, r – альтернативная ставка 
доходности. 
Для упрощения расчётов эту же формулу можно применять и для 
срочных облигаций. 
Курсовая стоимость бескупонной облигации рассчитывается по 
формуле: 
Σ R
о
 = N/(1+ r)
n
 , (8) 
где Σ R
о 
– сегодняшняя стоимость будущих доходов по облигации, N –
номинал). 
Курс в процентах:
К
о
 = 100/(1+ r)
n
. (9) 
Для определения курсовой стоимости привилегированных акций с 
выплатой дивидендов, применяется формула: 
КС
а
 = Д/ r * Н, (10) 
где КС
а
– курсовая стоимость акций в рублях, Д- дивиденд в % к 
номиналу, r – альтернативная ставка доходности, Н – номинальная стоимость 
акции. 
При использовании дисконтирования выбирается планируемый период 
владения акцией и используется формула: 
Σ R
а
 = Д
1
/(1+ r)
n
+ Д
2
/(1+ r)
n
+ Д
3
/(1+ r)
n
+ ….+…. 
Д
n
/(1+ r)
n
(11) 
где Σ R
а
– сегодняшняя стоимость суммы будущих доходов по акции, 
Д
n
– сумма ежегодного (или другого периода, например, ежеквартального) 
будущего дивиденда, r – ставка дисконтирования, n – срок получения 
дивидендов. 
Вопросы для самоконтроля. 
1. Назовите виды доходов по ценным бумагам. 
2. Соотнесите вид дохода и вид ценной бумаги. 
3. Какие виды доходности вы знаете? 
4. Чем отличается доход от доходности? 
5. Чем отличается конечная доходность от текущей? 

---

103 
6. Как влияет на доходность налогообложение? 
7. Может ли конечная доходность быть больше текущей? 
8. Как время влияет на доходность? 
9.Какие показатели включаются в формулу расчёта доходности в 
разрезе видов ценных бумаг? 
10. Может ли инвестор получить доход, но при этом иметь 
отрицательную доходность (убыточность)? 

---

104