Ўзбекистон Республикаси Марказий банки пул-кредит сиёсатининг 2021 йил ва 2022-2023 йиллар даврига мўлжалланган асосий йўналишлари

DOLS моделининг инфляция тенгламаси
: 
 
Δ𝑝
𝑡
= 𝛾
0
+ 𝛾
1
(𝐿)Δ𝑝
𝑡−1
+ 𝛾
2
(𝐿)Ο̂
𝑡−4
+ 𝛾
3
𝑚
̂
𝑡−1
+ 𝛾
4
Δ(𝐿)𝑍
𝑡−1
+ 𝛾
5
Δ(𝐿)𝑝
𝑡
𝑝𝑝𝑖
+
𝛾
6
Δ(𝐿)𝐼𝑛𝑑𝑒𝑥
𝑡−3
𝐹𝐴𝑂
+ 𝜀
𝑡
𝑝
 
Моделга киритилган ўзгарувчиларнинг тавсифи 
Ҳисоб-китоблар чораклик маълумотлар асосида амалга оширилиб, 
2010 йилнинг I чорагидан - 2020 йилнинг I чорагигача бўлган даврни ўз ичига 
олади
. 
Инфляция омиллари 
Кўрсаткичлар 
 
Шартли белгиси 
Автоном омиллар 
Базавий инфляция 
инерцияси 
Авторегрессия кўрсаткичи 
Инфляцион талаб 
Ишлаб чиқариш 
тафовути 
Ишлаб чиқариш ҳақиқий 
даражасининг потенциал 
даражасидан оғиши 
Монетар омиллар 
Пул таклифининг 
ўзгариши 
Пул таклифининг узоқ муддатли 
трендидан оғиши 
Таклиф 
инфляцияси
Ишлаб чиқарувчилар 
индекси 
Хом-ашё товарлари ўртача 
нархларининг ўзгариши 
 
 
Импорт 
инфляцияси 
FAO 
индекси 
Озиқ-овқат нархлари индекси 
(БМТнинг озиқ-овқат ва қишлоқ 
ҳўжалиги ташкилоти) 
Алмашув курси 
Сўмнинг АҚШ долларига нисбатан 
чораклик ўрта номинал алмашув 
курси 
𝛥𝑝
𝑡−1
𝑚
̂
𝑡
𝑝
𝑡
𝑝𝑝𝑖
𝐼𝑛𝑑𝑒𝑥
𝑡
𝐹𝐴𝑂
𝑍
𝑡
𝛰̂
𝑡

---

Ўзбекистон Республикаси Марказий банки
 
ПУЛ-КРЕДИТ СИЁСАТИНИНГ 2021 ЙИЛ ВА 2022-2023 ЙИЛЛАР
ДАВРИГА МЎЛЖАЛЛАНГАН АСОСИЙ ЙЎНАЛИШЛАРИ
96
 
Қўлланилаётган моделнинг аниқлиги ва сифатини баҳолаш мақсадида 
стандарт статистик тестлар амалга оширилди. Бунда, олинган натижалар 
моделдаги кўрсаткичларнинг статистик аҳамиятга эга эканлигини 
кўрсатмоқда. 
Моделни баҳолашдаги ўзига хосликлар 
Ривожланган мамлакатларда инфляция омилларини баҳолашнинг 
аксарият моделларида талаб кўрсаткичи битта ўзгарувчи - ишлаб чиқариш 
тафовутидан фойдаланилган бўлиб, монетар ўзгарувчилар (пул массаси 
ёки кредитлар ўсишидан) тўғридан-тўғри фойдаланилмаган. Буни ушбу 
давлатларда пул-кредит сиёсатининг самарали ва тезкор трансмиссион 
характерга эга эканлиги билан изоҳлаш мумкин. Шунингдек, ушбу 
мамлакатларда реал фоиз ставкалари ва талабнинг шаклланиши ўртасида 
кучли боғлиқлик мавжуд. 
Ривожланаётган мамлакатларда ҳам пул-кредит сиёсатинининг 
трансмиссион механизмида реал фоиз ставкалари ва талаб ўртасидаги 
боғлиқлик муҳим ҳисобланади. Бироқ, трансмисссион механизмнинг 
ишлаши ривожланаётган давлатларда ривожланган мамлакатларникидан 
бирмунча фарқ қилади. 
Биринчидан, ривожланаётган мамлакатларда ишлаб чиқариш тафовут 
аниқ баҳоланмаганлиги сабабли талабнинг шаклланиш динамикасини тўлиқ 
акс эттирмайди. Бундай ҳолда, ишлаб чиқариш ҳамда пул массаси 
тафовути кўрсаткичларидан фойдаланиш талаб томондан динамикани 
аниқроқ баҳолаш имконини беради. Мос равишда, пул массасининг мавжуд 
тафовути ишлаб чиқариш тафовути таъсирини қисман қамраб олиши 
мумкин. 
Иккинчидан, 
молия 
бозорларининг 
етарли 
даражада 
ривожланмаганлиги, фоиз ставкалари ва инфляция ўртасидаги боғлиқлик 
даражасини пасайтирувчи омил ҳисобланади. Шунингдек, иқтисодиётдаги 
пул массасининг ўсиши келгусида талаб кўрсаткичи сифатида қўлланиши 
мумкин. Бу эса, инфляция кутилмаларига оширувчи таъсир кўрсатади (BIS, 
2001).