Тошкент давлат иқтисодиёт университети ва ўзбекистон республикаси банк-молия академияси

Направлен на 
макроэкономическую 
стабильность
Совершенствование 
инвестиционной среды
Направлен на укрепление 
национальной валюты

---

50 
Эффективное ведение валютной политики в Узбекистане во многом 
связано с факторами согласованной макроэкономической политики. Вопросы 
взаимосвязи между валютной политикой и макроэкономикой нашли свое 
отражение в исследованиях ряда зарубежных ученых-экономистов,
в частности, J.Keynes, F.Machlup, Т.Swan, R.Mundell, J.Fleming и др.
В частности, J.Keynes в своих фундаментальных произведениях по 
экономике
13
, глубоко исследовав влияние валютной политики на макро-
экономику, разъясняет её в качестве важного звена денежно-кредитной 
политики, влияющей на экономические отношения, возникающие в 
результате действия или бездействия, между инвесторами (собственники), 
предпринимателями (пользующиеся имуществом) и привлеченными 
работниками (получающие зарплату), а также объясняет эти отношения в 
качестве последовательного процесса, приводящего к макроэкономическому 
равновесию
14
.
Во второй главе диссертации «
Режимы валютного курса, этапы 
развития и международный опыт их использования
», анализированы 
вопросы режима валютного курса, считающихся основным звеном 
методологии валютной политики, и эволюция его развития, режима текущего 
валютного курса Узбекистана, моделей валютного курса признанных с 
теоретической точки зрения, и вопросы их использования в условиях нашей 
страны. 
Выбор объективного режима валютного курса считается важным 
вопросом не только для внешнеэкономических отношений, но и для 
внутренних 
экономических 
связей. 
Особенно 
требуется, 
чтобы 
режимвалютного курса соответствовал режиму валютного курса основных 
торговых партнеров. Внешнеторговые связи, осуществляемые между 
странами с разными или одинаковыми режимами валютного курса, наряду с 
преимуществами, имеют и недостатки, что превращает вопросы 
конкурентности между государствами в актуальную задачу. 
Режим валютного курса и его свойства (причинно-следственные) с 
научно-теоретической стороны был фундаментально исследован известным 
ученым-экономистом J.Keynes. Автор, исследовав и взаимосравнив этапы 
золотого стандарта (1821-1914 гг.), золото-валютного стандарта (1915-1931 
гг.) и валютного стандарта (Бреттонвудс, 1944-1976 гг.) валютной системы 
на примере самых крупных банков того времени, таких как Центральные 
банки Англии и США, приходит к следующему важному заключению: 
управляемый режим валютного курса (Managed floats) по сравнению с 
твердым (Fixed rate) и свободно плавающим (Free floats) режимом валютного 
курса имеет ряд преимуществ, за счет умеренного управления им можно 
стабилизировать колебания валютного курса и процентные ставки, а также 
уменьшить в значительной степени уровень безработицы
15
. Это заключение 
13
Keynes J.A. Tract on monetary reform (1924); A Treatise of Money (1931); General Theory of Employment, 
Interest and Money (1936) ва бошқалар. 
14
Keynes J.M. A Tract on monetary reform. 1924. pp. 5-7. 
15
Keynes J.M. A Tract on monetary reform. 1924. pp. 5-7. 

---

51
автора имело важное практическое значение для экономики переходного 
периода развивающихся стран.
По мнению автора, режим валютного курса, в основном, состоит из двух 
режимов, то есть фиксированно (твердый) управляемого и свободно 
управляемого режимов валютного курса, в основе которых находятся 
несколько подрежимных классификаций. Такие классификации впервые были 
введены в практику в 1950 году со стороны МВФ (в период валютной системы 
Бретонвудса). Исходя из особенностей того времени, вначале действовали
15 видов подрежимных классификаций
16
. Позже эти классификации были 
унифицированы и разделены на четыре группы с десятью классификациями 
(табл.1.).