Mishkin 2011. pdf

Canadian

Commercial

and

Northland

. In

1985, there was public concern over the quality

of the assets of two small Alberta-based banks

the Canadian Commercial Bank and the Northland

Bank which had made many bad loans. Larger

depositors, whose accounts exceeded the $60 000

limit insured (at that time) by the CDIC, began

to withdraw their deposits, and the failure of

the banks was imminent. Because the immediate

failure of Canadian Commercial and Northland

would have had repercussions on other vulnera-

ble banks, the Bank of Canada, under the

advice from the Inspector General of Banks (the

predecessor of the Office of the Superintendent

of Financial Institutions Canada) made extraordi-

nary advances. Total emergency lending assis-

tance amounted to $1.8 billion so that depositors,

including the largest, would not suffer any losses.

In doing this, the Bank of Canada was follow-

ing the precedent established in 1984 by the

Federal Reserve s rescue of Continental Illinois

National Bank. Continental Illinois had made

bad loans (primarily to businesses in the energy

industry and to foreign countries), and rumours of

financial trouble in early May 1984 caused large

depositors to withdraw over US$10 billion of deposits

from the bank. The Federal Deposit Insurance

Corporation (FDIC) arranged a rescue effort in

---