Mishkin 2011. pdf

T R A N S A C T I O N C O S T S

Transaction costs are a major problem in financial markets. An example will make

this clear.

Say you have $500 you would like to invest, and you think about investing in the

stock market. Because you have only $500, you can buy only a small number of

shares. Even if you use online trading, your purchase is so small that the brokerage

commission for buying the stock you picked will be a large percentage of the pur-

chase price of the shares. If instead you decide to buy a bond, the problem is even

worse because the smallest denomination for some bonds you might want to buy

C H A P T E R 8

An Economic Analysis of Financial Structure

169