Mishkin 2011. pdf

Collateral is a prevalent feature of debt contracts for both house-

holds and businesses.

Collateral

is property that is pledged to a lender to

guarantee payment in the event that the borrower is unable to make debt

payments. Collateralized debt (also known as

secured debt

to contrast it

with

unsecured debt

, such as credit card debt, which is not collateralized)

is the predominant form of household debt and is widely used in business

borrowing as well. The majority of household debt in Canada consists of col-

lateralized loans: Your automobile is collateral for your auto loan, and your

house is collateral for your mortgage. Commercial and farm mortgages, for

which property is pledged as collateral, make up one-quarter of borrowing

by nonfinancial businesses; corporate bonds and other bank loans also often

involve pledges of collateral. Why is collateral such an important feature of

debt contracts?

8.