Mishkin 2011. pdf

L E A R N I N G O B J E C T I V E S

After studying this chapter you should be able to

1.

illustrate how stocks are valued as the present value of dividends

2.

determine how information in the market affects asset prices: the theory of effi-

cient capital markets, according to which current asset prices fully reflect all

available information

The Stock Market, the Theory of

Rational Expectations, and the

Efficient Market Hypothesis

C H A P T E R 7

P R E V I E W

---

C O M P U T I N G T H E P R I C E O F C O M M O N S TO C K

Common stock

is the principal way that corporations raise equity capital. Holders

of common stock own an interest in the corporation consistent with the percent-

age of outstanding shares owned. This ownership interest gives

shareholders

those who hold stock in a corporation a bundle of rights. The most important are

the right to vote and to be the