Fundamentals of Management, 8th ed

Writing a Business Plan

Once an entrepreneur has chosen an industry in which to compete and has determined

which distinctive competencies to emphasize, these choices are usually included in a

document called a business plan. In a

business plan

, the entrepreneur summarizes the

business strategy and how that strategy is to be implemented. The very act of preparing

a business plan forces prospective entrepreneurs to crystallize their thinking about what

they must do to launch their business successfully and obliges them to develop their

business on paper before investing time and money in it. The idea of a business plan is

not new. What is new is the growing use of specialized business plans by entrepreneurs,

mostly because creditors and investors demand them for use in deciding whether to help

finance a small business.

19

The plan should describe the match between the entrepreneur’s abilities and the

requirements for producing and marketing a particular product or service. It should

define strategies for production and marketing, legal aspects and organization, and

accounting and finance. In particular, it should answer three questions: (1) What are

the entrepreneur’s goals and objectives? (2) What strategies will the entrepreneur use to

obtain these goals and objectives? (3) How will the entrepreneur implement these

strategies?

Business plans should also account for the sequential nature of much strategic

decision making in small businesses. For example, entrepreneurs cannot forecast sales

revenues without first researching markets. The sales forecast itself is one of the most

important elements in the business plan. Without such forecasts, it is all but impossible

to estimate intelligently the size of a plant, store, or office, or to determine how much

inventory to carry or how many employees to hire.

Another important component of the overall business plan is financial planning,

which translates all other activities into dollars. Generally, the financial plan is made up

of a cash budget, an income statement, balance sheets, and a breakeven chart. The most

important of these statements is the cash budget because it tells entrepreneurs how much

money they need before they open for business and how much money they need to keep

the business operating.