Fundamentals of Management, 8th ed

Other Tools for Financial Control

Although budgets are the most common means of financial control, other useful tools

are financial statements, ratio analysis, and financial audits.

Financial Statements

A

financial statement

is a profile of some aspect of an orga-

nization’s financial circumstances. Financial statements must be prepared and presented

in commonly accepted and required ways. The two most basic financial statements pre-

pared and used by virtually all organizations are a balance sheet and an income

statement.

The

balance sheet

lists the assets and liabilities of the organization at a specific point

in time, usually the last day of an organization’s fiscal year. For example, the balance

sheet may summarize the financial condition of an organization on December 31, 2015.

Most balance sheets are divided into current assets (assets that are relatively liquid or

easily convertible into cash), fixed assets (assets that are longer term in nature and less

liquid), current liabilities (debts and other obligations that must be paid in the near

future), long-term liabilities (payable over an extended period of time), and stockholders’

equity (the owners’ claim against the assets).

Whereas the balance sheet reflects a snapshot profile of an organization’s financial

position at a single point in time, the