Практикум для бакалавриата и магистратуры под общей редакцией

13
Гëава 1
.
Международный финансовый рынок 
в совреМенной Глобальной ЭконоМике
В результате изучения данной главы студент должен:
знать
• основные концепции и соотношение международных финансов и междуна-
родного финансового рынка;
• структуру и современные особенности формирования секторов и продуктов
международного финансового рынка;
• основные элементы структуры международного финансового рынка;
уметь
• давать оценку эффективности функционирования секторов международного
финансового рынка;
• анализировать тенденции развития международных финансов и междуна-
родного финансового рынка и принимать решения по регулированию и контролю 
основных структурных элементов рынка;
• выявлять проблемы в развитии секторов финансового рынка и принимать
решения по их урегулированию;
владеть
• теоретическими подходами для выработки системного, целостного взгляда
на проблемы международных финансов и международного финансового рынка;
• навыками использования информации с целью анализа особенностей функ-
ционирования международных финансов и международного финансового рынка;
• термино логией, описывающей процессы функционирования международных
финансов и международного финансового рынка.
1.1. Мåсто и роëь ìåждóнародных финансов
и ìåждóнародноãо финансовоãо рынка
в соврåìåнной ãëоáаëьной ýконоìикå
Международные финансы (МФ) — один из важнейших компонентов 
современной глобальной экономики. Между уровнями их развития суще-
ствует тесная связь. В настоящее время значение финансов в социально-
экономической и политической жизни общества выходит далеко за пре-
делы показателей, характеризующих роль финансового сектора в создании 
глобального валового внутреннего продукта. В ходе экономического кру-
гооборота финансовый капитал превращается в реальный. Деньги и цен-
ные бумаги обращаются в основные фонды и материальные оборотные 
средства. От эффективности выполнения финансовой системой, всеми ее 
секторами и сегментами — домохозяйствами, корпоративными и публич-

---

14
ными финансами, системой финансовых и валютно-кредитных отношений 
как нацио нальных, так и международных — своих функций, прежде всего 
перераспределительной, во многом зависят динамика и интенсивность 
инвестиционного процесса и развития мирового хозяйства в целом. Сум-
марный объем мировых капиталовложений (прямых инвестиций) состав-
ляет в последние годы 25% глобального ВВП. Преобладающая их часть 
проходит через различные уровни финансовой системы.
Сегодня ситуация в сфере международных финансов и на междуна-
родном финансовом рынке воздействует на развитие реальной экономики 
намного сильнее, чем в предыдущие периоды. В свою очередь, положение 
в материальном производстве во многом определяет финансовое развитие 
мира.
В первые полтора десятилетия нынешнего столетия в глобальной эко-
номике произошли значительные перемены. Одна из важнейших тенден-
ций — существенное повышение роли финансов, вызванное одновременным 
действием двух фундаментальных факторов: ускорением инновационного 
развития современной экономики
и ее глобализацией. Инновации влияют 
на качественные параметры происходящих в мировой финансовой сфере 
процессов (развитие сектора финансовых инноваций, появление новых 
финансовых продуктов и институтов), глобализация — на их количе-
ственные характеристики. Эти движущие силы развития международного 
финансового рынка определяют масштабы, динамику и направления меж-
дународных экономических связей. Они оказывают все большее влияние 
на характер и приоритеты экономической, в том числе финансовой — моне-
тарной и бюджетно-фискальной, политики всех групп государств совре-
менного мира, требуют преодоления противоречий между глобальным 
характером финансов и нацио нальным характером их регулирования.
Возрастание значения финансов в современной мировой экономике 
неразрывно связано с модификацией процесса общественного воспроизвод-
ства
— глубокой ломкой сложившихся пропорций в отраслевой структуре 
хозяйства в развитых и развивающихся странах. Главное в структурных 
сдвигах — изменение соотношения между материальным и нематериаль-
ным производством, усиление тенденции к доминированию «невещного» 
сектора мировой экономики. Доля сферы обращения (оптовой и рознич-
ной торговли) и услуг в глобальной экономике с 1990 по 2014 г. увеличи-
лась с 62 до 68%. 
Одновременно глобальные структурные преобразования происходят 
в самой сфере услуг. Лидирует комплекс деловых и профессио нальных 
услуг — маркетинг, реклама, менеджмент, лизинг, а также информационно-
компьютерные, консультационные, аудиторские и бухгалтерские услуги. 
Быстро развиваются телекоммуникационные услуги. Устойчив перелив 
общественных ресурсов в услуги социальной и гуманитарной ориентации. 
Быстро увеличиваются инвестиции в человеческий капитал. Как следствие, 
растет значение отраслей интеллектуальной сферы — образования, здра-
воохранения, науки, вложений в профессио нальные компетенции, а также 
в интеллектуальные активы: патенты, авторские права, ноу-хау, современ-
ные техно логии. 

---

15
Одним из важнейших последствий преобразования отраслевой струк-
туры современного мирового хозяйства стал процесс, получивший в эко-
номической литературе название финансиализации. Его суть состоит 
в опережающей динамике развития финансов по отношению к другим 
отраслям экономики, в ускоренном, подчас гипертрофированном расшире-
нии финансово-кредитной сферы, быстром развитии финансового рынка. 
Иными словами, происходит усиление роли виртуальных факторов в фор-
мировании важнейших хозяйственных пропорций. Вместе с тем, важно 
подчеркнуть, что финансовые или денежные потоки не могут целиком 
оторваться от своей основы — реального капитала. Основой образования 
финансовых потоков, перераспределяемых внутри и между странами через 
различные уровни финансового рынка, остаются материальные процессы 
воспроизводства.
Финансиализация экономики проявляется в разных формах.