Muqobil loyihalar navbatma navbat bir birlari bilan solishtiriladilar va ulardan
daromadlik, xavfsizlik va ishonchilik nuqtai nazaridan eng yaxshisi tanlab olinadi.
Investitsiya kiritish haqidagi masalani hal qilishda sarmoyalarni qaerga: ishlab
chiqarishgami, ko’chmas mulkkami, qimmatbaho qog’ozlargami, qayta sotish uchun
tovarlar xarid qilishga yoki valyutaga kiritish foydaliroqligini aniqlash maqsadga
muvofiqdir. SHuning uchun investitsiya kiritishida amaliyot tomonidan tanlab olingan
quyidagi qoidalarga rioya qilish tavsiya etiladi.
1. Muddatlarning moliyaviy muddatlar tamoyili (“oltin bank qoidasi”) deydiki:
mablag’larni olish va taqsimlash belgilangan muddatlarda sodir bo’lishi kerak, o’zini o’zi
oqlashining uzoq muddatlariga ega kapital kiritmalarni uzoq muddatli mablag’lar (uzoq
muddatli bank kreditlari va to’lashning uzoq muddatlariga ega obligatsiyali qarzlar)
hisobiga moliyalashtirish maqsadga muvofiqdir.
2. Xatarlarning muvofiqlashtirilganlik tamoyili – ayniqsa xatarli investitsiyalarni
shaxsiy mablag’lar (sof foyda va amortizatsion ajratmalar hisobiga moliyalashtirish
maqsadga) muvofiqdir. Ushbu holda korxona o’zini o’zi moliyalashtirish tamoyiliga rioya
qiladi va o’zini qo’shimcha qarzli majburiyatlar bilan bog’lamaydi.
3. Eng yuksak rentabellik qoidasi – sarmoyadorga eng katta (eng yuksak)
daromadlilikka erishishni ta’minlovchi kapital kiritmalarni tanlashni tavsiya qiladi. G’arbiy
iqtisodchi olimlarni hisoblashlariga kompaniyani foydani (demak, sarmoyalarga daromadlik
me’yori)ni ko’paytirishga intilishi rahbariyatning aktsiyadorlar boyligini ko’paytirish
istagiga tengdir. Bu tasdiqni tushuntirib beramiz. Foydani ko’paytirishga qarama qarshi
bo’lgan maqsadlarning ko’pchiligi haqiqatda ikkinchi darajali bo’ladilar. Aktsiyadorlar
kompaniyaning egasi sifatida boshqa maqsadlarga (masalan, raqobat kurashidagi
yetakchilikka) erishish uchun qanday narxni to’lashlari kerakligini bilishlari kerak. Bundan
tashqari kompaniya direktsiyasi aktsiyadorlar oldida hisobot beradilar. Agar rahbariyat
faoliyati kiritilgan sarmoyalarga ularga ma’qul foydani keltirmasi, ular almashtirilishlari
mumkin, yoki firma yutib yuborish ob’ekti bo’ladi. Demak, foydani ko’paytirish asosida
investitsion qarorlarini qabul qilish mezonlaridan kompaniya ishi samaradorligini baholash
uchun (agar foydani keyingi taqsimlanishidan abstraklanilsa) foydalanish mumkin. Bu juda
muhimdir, chunki hozirgi vaqtga qadar kompaniya samaradorligini o’lchashning
samaraliroq usuli yoki aktsiyadorlar va umuman jamiyatning uzoq muddatli boyligini
ta’minlovchi boshqa muqobil maqsadlar taklif qilinmagan.
4. Ushbu kapital kiritmadan sof foyda bank depozitiga pul mablag’larini joylashtirish
miqdoridan oshib ketishi kerak.
5. Investitsiyalarning rentabelligi hamma vaqt inflyatsiyaning o’rtacha yillik
sur’atidan yuqori bo’lishi kerak.
Do'stlaringiz bilan baham: