Паритет покупательной способности, причины отклонения курса рубля от паритета в России

4.6. Оценивание модели для стран – республик бывшего СССР 
Попробуем теперь применить панельные тесты на стационарность, описанные в 
разделе 3, к данным об обменных курсах валют и индексах потребительских цен по 
странам СНГ. Для расчетов будем использовать месячные данные за период с октября 
1995 по май 2001 года об уровнях цен и обменных курсах выраженных в единицах 
местной валюты за доллар США по 12 странам: Армении, Азербайджану, Беларуси, 
Эстонии, Грузии, Казахстану, Киргизии, Латвии, Литве, Молдавии, России и Украине. 

---

Как было отмечено выше, при рассмотрении данных по перечисленным странам, 
основной целью исследования была проверка выполнения гипотез PPP в долгосрочной 
перспективе, поэтому при анализе специально не рассматривались подпериоды 
проведения различной валютной политики – оценки проводились на всем периоде. 
Панельные тесты на стационарность (см. приложение 5) указывают в пользу гипотезы о 
выполнении
42
 относительного паритета покупательной способности: 
t
i
t
t
i
t
t
i
t
t
s
p
s
p
s
p
ε
φ
β
α
+
−
∆
+
−
+
=
−
∆
−
−
−
−
)
(
)
(
)
(
1
1
1
1
t
i
t
t
i
t
t
i
t
t
s
p
s
p
s
p
ε
+
−
∆
+
−
−
−
=
−
∆
−
−
−
−
)
(
23
.
0
)
(
022
.
0
0054
.
0
)
(
1
1
1
1
(4.8) 
Коэффициент 
β
+
1
в уравнении (4.8) составляет 0.978, соответствуя среднему 
времени полувозврата примерно в 31 месяц, что значительно меньше, чем для развитых 
стран. В большинстве стран бывшего СССР в течение рассматриваемого периода 
времени инфляция была довольно высока по сравнению с развитыми странами, что 
соответствует меньшему времени полувозврата в панели в целом, чем результаты 
оценок для развитых стран. Сравнение значения времени полувозврата для панели 
стран со значением для России показывает, что для бывших республик СССР время 
полувозврата несколько выше, чем для России, что указывает на более интенсивную 
торговлю России с развитыми странами по сравнению с другими бывшими 
республиками.
Таким образом, на основе краткосрочной динамики можно утверждать, что 
относительный паритет покупательной способности выполняется не только для России 
в отдельности, но и для группы из двенадцати стран бывшего СССР. 
Если посмотреть (см. приложение 6) на графики движения каждой из стран в 
координатах уровней цен и реальных доходов на душу населения, то можно заметить, 
что для многих из стран динамика довольно сильно напоминает динамику, 
наблюдающуюся для России. В качестве наглядной иллюстрации построим графики 
для России, Украины и Казахстана на одном рисунке. 
42
См. приложение 5. 

---

Р
ИСУНОК 
17.