P7 P7 All notes

Materiality Levels
1. 
2.  Considerations
Quantity
The relative size of the item
Quality
This might be something that's low in value but could still affect users' decisions e.g.. Directors wages
Tolerable Error
This is when the auditor accepts the error
For example finding one error out of 100 tested, might be ignored
The tolerable level will be decided at planning stage

---

Performance Materiality
As we know, materiality is calculated at the planning stage
But it might not stay at that amount - oh no baby
Things happen that make the auditor change the level
Such things are often immaterial in quantity but material by their nature
Example
The company you are auditing makes a $5,000 profit.
The materiality is set at $10,000
You notice that an invoice for $6,000 has been incorrectly placed into next year.  
This would be material as it changes the look of the whole accounts (changing a profit into loss)