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Regulation is needed to ensure that auditors are acting in the public
interest
These 'regulations' come in 4 ways
1. 
Ethics
2. 
Standards
3. 
Regulations
4. 
Statutory
The international regulatory framework for audit and assurance services encompasses:
International Federation of Accountants (IFAC) pronouncements
Corporate Governance
Know the Structure, Role & Benefits / Drawbacks
Regulatory Environment
International Regulatory Frameworks
The Need for Standards and Regulations
Audit Committees

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Structure of the Committee
At least one member of the committee should have recent and relevant financial experience.
There should be at least 3 non executive directors.  In the case of smaller companies, this may be 2.