Non-bank financial institutions: assessment of their impact on the stability of the financial system

f t
ot
al
 fi
na
nc
ing
 (
%
)
Equity
Mezzanine
Debt
Loan note
Other finance
Total financing

---

8 
│ 
Private equity risks 
 
 
 
 
 
 
80 
 
 
 
 
 
 
Figure 35: Debt and equity financing levels for European private equity backed buyouts 
(Deals<€100m), 2000-2011 
Source: cmbor.com; Barclays Private Equity; and Ernst & Young in EVCA Enterprise Capital Report 2011 
Debt and equity financing also dominate the makeup of larger European private equity backed 
buyouts (Figure 35). As regards the larger deals, Figure 36 shows that the three other components 
(mezzanine, loan notes, other finance) each makeup a relatively small fraction of total buyout 
financing. Figure 36 also shows the annual monetary value of the total financing for European 
private equity backed buyouts over the period. One interesting feature of this aspect of the figure 
is that from 2004 until 2007, total financing increases from €44.3 billion to €96.5 billion. However, 
after 2007 there is a two year period of steep decline in the volume of financing, reaching a low of 
just over €6 billion. This shows that since the recent financial crisis it has not been possible for 
private equity funds to back buyouts of large companies to the same extent that it did in the years 
preceding the crisis.
0
0.5
1
1.5
2
2.5
3
3.5
4
4.5
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011*