Non-bank financial institutions: assessment of their impact on the stability of the financial system

8.3
 
European private equity developments around the financial crisis 
The value of investments made by European private equity funds increased each year between 
2001 and 2007, with the overall equity value of investments increasing from €24.3 billion to €72.2 
billion. The largest growth occurred in 2006, with an increase in the value of investments of over 
€24.1 billion, or a growth rate of 51.2%. However, the growth rate slowed to just over 1% in 2007. 
One of the main reasons for this growth between 2003 and 2007 was the widespread access to 
cheap sources of funding. Banks in Europe were prepared to offer debt capital at debt-to-EBITDA 
ratios of as much as eight during this period, which was a departure from historical levels 
(Knowledge@Wharton, 2011). 
Subsequently, a major slowdown of the growth of investments, in terms of equity value, took 
place followed by an absolute decrease in the value of investments in 2008. The full effects of the 
financial crisis do not appear to have hit the private equity industry in Europe until 2009, when the 
equity value of investments reached a low for the decade of €24 billion.
The value of investments in 2010 suggests that the industry has made a partial revival. However, it 
is still a long way from the peak levels experienced pre-crisis in 2006 and 2007. These findings are 
reflected in Figure 31 below. 
Figure 31: Evolution of European private equity investments, in terms of the equity value of 
investments (€bn) and the number of companies invested in, 2000-2010 
Source: EVCA Yearbook 
0
2000
4000
6000
8000
10000
12000
0
10
20
30
40
50
60
70
80
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
Num
be
r o
f c
om
pa
ni
es
Equi
ty
v
al
ue
(€
bn)
Equity value
Number of companies
x

---