“Moliya” kafedrasi

Barqaror o‘sish tenglamasini keltirib chiqarish 
Barqaror o‘sish koeffitsiyenti = Aksiyadorlik kapitali o‘sishi sur’atlari 
Agar  firma  yangi  aksiyalar  chiqarmasa,  uning  aksiyadorlik  kapitali  o‘sishi 
sur’atlari yil boshidagi aksiyadorlik kapitali miqdoriga bo‘lingan taqsimlanmagan 
daromad o‘sishi sur’atlariga teng bo‘ladi:  
Aksiyadorlik kapitali 
o‘sishi sur’atlari 
= 
Taqsimlanmagan foydaning o‘sishi 
Yil boshidagi aksiyadorlik kapitali 
 
Lekin: 
 
Taqsimlanmagan 
foydaning o‘sishi 
= 
Foydani ushlab turish 
koeffitsiyenti 
X  Sof foyda 
 
Foydani  ushlab  turish  koeffitsiyenti  –  bu  firma  sof  foydasining 
aksiyadorlarga  dividend  sifatida  to‘lanmagan  yoki  kompaniyaning  muoma-ladagi 
aksiyalarini  sotib  olishga  sarflangan  qismi.  Ta’rifga  ko‘ra  bu  ko‘rsatkich 
quyidagicha aniqlanadi: 
 
Daromadni ushlab turish 
koeffitsiyenti 
=  1  – 
Dividendlarni to‘lash 
koeffitsiyenti 
– 
Aksiyalarni qayta sotib 
olish koeffitsiyenti 
 
Binobarin, o‘rniga qo‘yish usulidan foydalanib quyidagini olamiz: 
 
Aksiyadorlik kapitalining 
o‘sishi sur’ati 
= 
Foydani ushlab turish koeffitsiyenti X Sof foyda 
Aksiyadorlik kapitali 
 
yoki boshqacha qilib aytganda: 
Aksiyadorlik kapitalining 
o‘sishi sur’ati 
= 
Foydani ushlab turish 
koeffitsiyenti 
X  ROE 
 
Va, shu tariqa, biz yana barqaror o‘sish koeffitsiyentiga ega bo‘lamiz: 
 

---

117 
 
Barqaror o‘sish 
koeffitsiyenti 
= 
Foydani ushlab turish 
koeffitsiyenti 
X  ROE