Moliya Instituti "Moliya"

Islomiy investitsiya fondlarining transchegaraviy islomiy sarmoyalarni ilgari surishdagi ro’li

Transchegaraviy bitimlarning ko'payishi globallashuvning muhim belgilaridan biridir. Moliyaviy xizmatlarda, boshqa sohalarda bo'lgani kabi, globallashuvni milliy iqtisodiyot va bozorlarni ochib beradigan, bilim, texnologiya, g'oyalar, xizmatlar va kapitalni mamlakatdan mamlakatga oson va tezkor ravishda o'tishiga imkon beradigan va uning miqyosi va kengayish jarayoni sifatida ko'rish mumkin. transchegaraviy faoliyat shakli. Shu munosabat bilan globallashuv va internatsionalizatsiya o'rtasidagi farqni aniqlash mumkin. Globallashuv o'zgarishi uchun katalizator sifatida qaralishi mumkin, firmalar va muassasalar o'z faoliyatlarida ko'proq xalqaro bo'lib, ularga javob qaytaradilar.

Islomiy moliyaviy xizmatlarda ushbu jarayonning etakchi namunasi islom investitsiya fondlarining kengayishi hisobiga transchegaraviy bitimlarning o'sishi hisoblanadi. Ushbu shakldagi mablag'larni boshqarish islom moliya sektori uchun katta o'sish segmentiga aylandi; Bundan tashqari, Islomiy investitsiya banklari g'arblik sheriklaridan farqli o'laroq, M&A biznesi yoki tijorat faoliyati bilan shug'ullanmaydilar, boylik va o'zaro fondlarni boshqarishni asosiy yo'nalishga aylantirishgan.

Global miqyosda, Alan Greenspan ta'kidlaganidek, "uy-joy tarafkashligi" (geografik prognoz qilingan investitsiya imkoniyatlarini afzal ko'rish) so'nggi yigirma yil ichida pasaymoqda va investitsiya fondlarida investitsiya stavkalari va chegaralararo faolligi oshmoqda. ⁹chet el investitsiyalari bo'yicha tavakkalchiliklarning kamayishi bilan mos keladi. Ushbu tendentsiya, shubhasiz, investorlarning daromadliligini oshirish maqsadida tavakkalchiliklarni kamaytirish maqsadida ularning investitsiya portfelida diversifikatsiya qilish muhimligini tan olishidan kelib chiqadi.

Islom investitsiya fondlari aktivlar sinflaridan biri sifatida turli bozorlarda investitsiya qilish uchun investorlardan (jismoniy shaxslar ham, institutlar) ham turli xil bozorlarda o'sish ko'rsatkichlari va moliyaviy vositalar bilan kapital ishlab chiqarish imkoniyatiga ega. Shu tarzda, fondlar axloqiy va axloqiy qadriyatlarni dunyo bo'ylab kapital bozorida targ'ib qilishi mumkin. Yaqin Sharq, Osiyo-Tinch okeani, Shimoliy Amerika va Evropada islomiy investitsiya fondlari ushbu mintaqalar va boshqa dunyo bozorlariga sarmoya kiritish istiqbollarini namoyish etmoqda.

Turli madaniyatlar, yurisdiktsiyalar va moliyaviy bozorning o'zgaruvchanligi bilan turli mamlakatlarda investitsiyalarni kengaytirishda investitsiya fondlari





⁹ This article first appeared in Islamic Finance news (Volume 5, Issue 41).

o'zlarining mablag'lari egalarining kapitali yaxshi himoya qilinishini ta'minlashlari muhimdir. Ushbu mablag'larning investitsiya kapitalini himoya qilish va fond egalarining ishonchini qozonish bo'yicha ikkita muhim masala ushbu investitsiyalarni kengaytirishni rag'batlantirish uchun duch keladigan muammolar sirasiga kiradi.

Umumjahon Islom investitsiya fondlarining o'sish tendentsiyalari

Islomiy investitsiya fondlari, Islomiy Moliyaviy Xizmatlar Kengashi (IFSB) asosidagi o'zaro fondlar Islomiy Kollektiv Investitsiya Sxemasi (ICIS) ostida joylashtirilgan. Islomiy investitsiya fondlarining bir necha turlari mavjud, ular orasida aktsiyadorlik jamg'armalari, ijaralar fondlari, tovar fondlari, ko'chmas mulk fondlari, Murabahah fondlari, pul bozori fondlari va aralash fondlar mavjud. Ushbu turli xil jamg'armalar moliyaviy turg'unlik davrida juda muhim ahamiyatga ega bo'lgan daromadlarning turli xil shakllarini o'zida aks ettiradi.

Ijara va Murabahah fondlari ijarani sotib olishda kapital uskunalarni ijaraga olish xarajatlari va qo'shimcha ravishda foyda stavkalari asosida deyarli barqaror daromadlarni taklif qiladilar, shu bilan birga qisqa vaqt ichida qimmatli qog'ozlar bozorning katta o'zgaruvchanligiga duchor bo'ladilar va ularni investitsiya sifatida ko'rish kerak. uzoq muddatli. Ko'chmas mulkni rivojlantirishga ixtisoslashgan fondlar (ko'pchilik xususiy kapital sifatida tuzilgan) tavakkallar va qaytish o'rtasida farq bor. Larry jamg'armalari ushbu sohadagi istiqbolli fondlar toifasiga aylanmoqda, ammo olimlar orasida ularning ruxsat berilganligi to'g'risida bir qancha dalillar mavjud.

Islomiy investitsiya fondlarining har xil turlaridan, kapitalga jalb qilingan mablag'lar umumiy fondlarning 50% dan ortig'ini tashkil etadi. Bozorning hozirgi tendentsiyasi shuni ko'rsatadiki, ushbu turdagi transport vositalari 1980-yillarda rivojlanganidan beri kengayib bormoqda. 2006 yildagi 161 islomiy investitsiya fondlaridan (pul bozori fondlaridan tashqari), 2007 yilda ushbu raqam dunyo moliya sanoatidagi 480 fondga (shu jumladan, islom investitsiya fondlarining barcha turlari) baholandi, bu esa investorlarda katta qiziqish uyg'otdi. kapital bozori.¹⁰

Ushbu ulkan o'sish, umuman olganda, Islom moliya bozori bilan taqqoslanadi.

2006 yilda islom moliya institutlari boshqaruvidagi aktivlar 360 milliard AQSh dollaridan oshdi. Bundan tashqari, Islomiy moliyaviy xizmatlar 70 mamlakatda, shu jumladan musulmon bo'lmaganlarda ham taklif etilmoqda. Ushbu hozirgi rivojlanishga asoslanib, ularning investitsiyalari nafaqat mahalliy bozorga e'tiborni qaratishdan ko'ra, global kapital bozoriga kengaytirilishi mumkin, garchi jahon fond bozorlaridagi hozirgi sharoitlar ushbu uzoq muddatli tendentsiya yo'lini to'sib

qo'yishi mumkin. Islom o'zaro fondlari. Islomiy moliya sanoatida musulmon mamlakatlari o'rtasidagi moliyaviy xizmatlar noma'lum. Masalan, Malayziyada chegaralararo aloqalarni 2005 va 2006 yillarda mos ravishda Quvayt moliya uyi (Quvaytning etakchi islom banki) va al-Rajhi Bank (Saudiya Arabistonidagi eng yirik islom banki) tomonidan ochilishi bilan ko'rish mumkin.¹¹ Ushbu tendentsiyani xalqaro kapital bozoriga ushbu mablag'larni kiritadigan Islom investitsiya fondlari tomonidan transchegaraviy investitsiyalarda ham ko'rish mumkin. Transchegaraviy sarmoyalar to'g'risidagi hukumatlararo bitim Islomiy investitsiya fondlari faoliyatining muhimligini ta'kidladi. Qimmatli qog'ozlar bo'yicha komissiya Malayziya (SC) va Dubay moliyaviy xizmatlar ma'muriyati (DFSA) o'rtasida tartibga solinadigan byurokratiya past bo'lgan ikki mamlakat o'rtasida taqsimlash va investitsiya operatsiyalari orqali islom investitsiya fondlari faoliyatini kuchaytirish to'g'risida kelishuv mavjud. Biroq, sarmoyadorlar (mablag' egalari) o'z kapitali yaxshi himoyalanganligiga yoki sarmoyalarning islomiy me'yorlarga mos kelishiga ishonchlari komil bo'lmasa, investitsiyalarni ko'paytirishga erishish mumkin emas. Ayniqsa musulmon mamlakatlari orasida bu kabi o'zgarishlar yanada kengayish imkoniyatiga ega. Islom investitsiya fondlari (o'zlarining fond menejerlari orqali) kapitalning o'sishini rag'batlantirishda va xalqaro bozorda pul mablag'larini jalb qilishda faol rol o'ynashi mumkin. Shu yo'l bilan boy musulmon davlatlaridan katta miqdordagi mablag'ni islomiy tamoyillarga amal qilgan holda, yuqori daromad keltiradigan boshqa davlatlarga o'tkazish mumkin.