Mishkin 2011. pdf

Canadian

Banking

Overseas

TA B L E 11- 4

International Activity of the Big Six (as of March 31, 2009)

International Assets

Percent of International

Bank

Primary Focus

($ millions)

Assets in Total Assets

Bank of Montreal

United States, Mexico

246 618

52%

CIBC

United States

97 794

27%

Bank of Nova Scotia

South America, Mexico

247 682

47%

Toronto Dominion

United States

295 267

49%

Royal Bank

Europe, Asia

369 121

51%

National Bank

No significant international

21 177

14%

presence

Source:

OSFI website, www.osfi-bsif.gc.ca, and authors calculations.

---

280

PA R T I I I

Financial Institutions

At the same time, the oil exporters were depositing huge sums in banks and

as a result the banks were lending not only to the oil-importing countries but also

to the oil-exporting countries, because the latter had large oil reserves and

seemed like good credit risks. The banks underestimated the

indebtedness

of

these countries

the total amount these countries had borrowed from banks

and, as a result, were severely punished in the early 1980s when the recession hit

and real interest rates increased significantly. With Argentina, Brazil, Mexico, and

Peru threatening to default on their loans, the banks had two choices: to resched-

ule their loans and make more loans to these countries (to enable them to pay

the interest on the debt), or to declare these countries in default and acknowl-

edge large losses on their balance sheets. The banks chose to make more loans,

because in many cases the losses would have been large enough to destroy them.

Today, the LDC debt is no longer a significant threat to the international banking

system, because of other arrangements as well. In recent years, for example, a vari-

ety of debt conversion schemes have been proposed to alleviate the debt service

obligations of the major indebted LDCs. There are three main forms of debt conver-

sion: