Mishkin 2011. pdf

Schedule I

banks. The

remaining fifty-three banks are

Schedule II

banks (foreign bank subsidiaries, con-

trolled by eligible foreign institutions) and

Schedule III

banks (foreign bank

branches of foreign institutions).

Until 1981, foreign banks were not allowed to operate in Canada and

there was no distinction between Schedule I and Schedule II banks. The 1981

revisions to the Bank Act focused on introducing more competition into the

Canadian financial services industry. Domestic Canadian banks became

Schedule I banks and subsidiaries of foreign banks became Schedule II

banks.

Schedule I and Schedule II banks have identical powers; the only difference

between them is the ownership structure permitted. In particular, according to cur-

rent ownership policy, all Schedule I banks must be widely held: no individual can

own more than 10% of any class of shares. Schedule II banks, however, are excep-

tions to this rule, if small. In fact, there are three categories of exception. The first

exception is that widely held foreign banks can own 100% of a Canadian bank

subsidiary. The second exception is that a Schedule II bank may have a significant

shareholder (more than 10%) for up to ten years after chartering, as a transition

measure to becoming a Schedule I bank. The third exception, introduced in the

1992 revision of the Bank Act, is that any widely held and regulated Canadian

financial institution, other than a bank, may own 100% of a bank. In the case of

large Schedule II banks (those with over $5 billion in equity capital), the same

widely held ownership rule that applies to Schedule I banks applies.

With the 2001 Bank Act Reform (to be discussed in detail later in this chaper),

a foreign bank may enter the Canadian banking industry as either a Schedule II or